摘要：“我们在各方面均严格遵守法律法规。我们将继续与各相关政府机构通力合作，配合其评估出口管制对商业市场竞争的影响。”9月16日，英伟达方面就被进一步调查一事回应《华夏时报》记者。9月15日，国家市场监督管理总局发布消息称，英伟达因垄断行为将被进一步实施调查。

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

“我们在各方面均严格遵守法律法规。我们将继续与各相关政府机构通力合作，配合其评估出口管制对商业市场竞争的影响。”9月16日，英伟达方面就被进一步调查一事回应《华夏时报》记者。9月15日，国家市场监督管理总局发布消息称，英伟达因垄断行为将被进一步实施调查。

尽管在全球AI芯片市场占绝对优势，英伟达在中国市场的发展却波折不断：早前，美国的芯片禁令让英伟达的高端芯片与中国市场失之交臂；7月，该公司因算力芯片存在严重安全隐患被国家互联网信息办公室约谈；如今又因垄断面临国家市场监督管理总局的进一步调查，可能面临高额罚金。

英伟达专为中国市场推出的H20芯片前途未卜，而游戏等传统业务规模有限，无法抵消AI芯片业务受挫带来的损失，面向机器人市场的套件和量产级模组能产生多大收益还未可知。伴随着国产芯片替代步伐加快，英伟达在中国市场正面临前所未有的多重挑战。

被进一步调查

国家市场监督管理总局9月15日发布消息：“近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。”

这里提到“进一步调查”，是因为早在去年12月，国家市场监督管理总局就发布了对英伟达开展立案调查的消息。

此事最早要追溯到6年前。2019年3月，英伟达宣布对迈络思科技有限公司（下称“Mellanox”）进行收购。根据协议，英伟达以每股125美元的现金价格收购Mellanox所有已发行和流通中的普通股，收购总价约达69亿美元。

2020年4月16日，国家市场监督管理总局发布《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，称收到英伟达收购Mellanox股权案的经营者集中反垄断申报，经审查，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项经营者集中。

附加限制性条件包括的是一些英伟达、Mellanox和集中后实体需要履行的义务，如：向中国市场销售英伟达GPU加速器与Mellanox高速网络互联设备时，不得以任何方式强制进行搭售，或者附加任何其他不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品；依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、Mellanox高速网络互联设备和相关软件、配件等。

不过，众所周知，受美国芯片禁令的影响，英伟达高端GPU已对中国市场断供，这两年对华出售的都是“阉割版”的产品。

参考之前因垄断行为被调查的事件，英伟达最可能面临的就是罚款。

罚款金额视情节严重程度来定。根据《中华人民共和国反垄断法》第五十八条条款，经营者违反本法规定实施集中，且具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，处上一年度销售额百分之十以下的罚款；不具有排除、限制竞争效果的，处五百万元以下的罚款。如果被认定情节特别严重、影响特别恶劣、造成特别严重后果，按照《中华人民共和国反垄断法》第六十三条规定，国务院反垄断执法机构可以按第五十八条等规定罚款数额的二倍以上五倍以下确定具体罚款数额。

除了罚款，英伟达在中国的声誉可能进一步受损。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《华夏时报》记者表示，反垄断进一步调查的消息一宣布，就意味着这家企业在品牌声誉上会受到影响，在企业客户中的形象也会受损，而英伟达的下游客户对于采购可能也会产生一种观望，甚至缩小采购规模，或直接寻找替代品，这对于该公司来说也是一种损失。

此外，张毅分析指出，如果最终调查认定英伟达存在严重违规情节，英伟达可能会重新审视全球市场策略，调整在华的经营方式，以寻求符合中国法律、法规以及监管的要求。

在华发展困局

英伟达在芯片市场深耕多年，这两年终于将其在GPU与CUDA生态上的长期战略投入，彻底转化为在全球AI算力市场的压倒性优势，然而在中国市场，该公司的路走得并不平顺，无法充分发挥其自身优势。

一开始是因为美国的芯片禁令，这导致英伟达的高端芯片无法出售给中国企业，其在华收入占整体收入的比例直线下滑。

而去年年底以来，英伟达在中国市场又先后被调查、约谈，这为其未来在华的发展增添了一丝不确定性。7月底，由于英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题，国家互联网信息办公室发布消息称约谈了该公司，要求英伟达就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。

英伟达对中国近两年AI市场的预期是500亿美元，所以该公司对中国市场无疑是十分看重的。今年7月，英伟达创始人黄仁勋在接受媒体采访时曾表示，中国不是众多市场中的一个，而是一个独一无二的市场，这个市场的活力、创新能力、发展势头，以及产业的发展速度，都是绝无仅有的。

目前，英伟达还在寻求恢复面向中国市场的供货。该公司高管不久前表示，今年8月，美国政府允许英伟达将特定的H20产品出售给特定的中国客户，但截至上月财报（截至2025年7月27日的季度）发布，该公司还没有基于许可证出货任何H20产品。

至于何时能正式恢复H20面向中国市场的供货，《华夏时报》记者就此采访了英伟达方面，对方未就此给出回应。

不过，即便H20重返中国市场，恐怕也难复昔日热度。随着国产芯片替代潮迭起，本就是“阉割版”芯片的H20，优势也大大减弱。深度科技研究院院长张孝荣表示，如果H20恢复销售，一些对算力有急切需求的企业会进行购买，但中国市场可能不会买很多，除了数量有限，也有国产替代和性能的因素。

在国产替代浪潮中，相关企业受到的利好是肉眼可见的，最具代表性的企业便是寒武纪。近日，该公司去年还大额亏损，今年上半年已经盈利超10亿元，营收甚至同比暴涨4347.82%，其股价更是一度超过贵州茅台成为A股之“王”。

而英伟达本身除了AI芯片之外的业务，显然是无法弥补这部分损失的。据英伟达财报，目前其第一大收入便是数据中心，游戏业务的收入只有数据中心收入的约1/10，专业视觉和汽车业务的体量就相对更小了。

受被调查消息影响，当地时间9月15日盘前，英伟达股价直线下挫，跌幅一度扩大至2.4%，开盘后有所回升，当日收盘其股价下跌0.04%至177.75美元/股，市值为4.32万亿美元，仍居全球市值第一的位置。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

来源：华夏时报一点号