摘要：晶振 、 石英晶振：指在电路中提供稳定电路频率的元件。按材质不同，可分为石英晶振、硅晶振等；按属性不同，可划分为晶体振荡器（有源晶振）和晶体谐振器（无源晶振），晶体谐振器自身无法振荡，与振荡电路、放大电路、门电路等集合组成晶体振荡器。

晶振 、 石英晶振：指在电路中提供稳定电路频率的元件。按材质不同，可分为石英晶振、硅晶振等；按属性不同，可划分为晶体振荡器（有源晶振）和晶体谐振器（无源晶振），晶体谐振器自身无法振荡，与振荡电路、放大电路、门电路等集合组成晶体振荡器。

谐振器 、 晶体谐振器：指晶体谐振是通过在石英晶片两面镀上电极而构成的频率元件。交变信号加到电极上时谐振器会起振在特定的频率上，谐振频率和晶体的厚度有关系，通过加工，谐振器可以工作在任何的频率上，电子产品涉及频率控制与选择都需要谐振器。

振荡器、晶体振荡器：指是一种频率稳定器件，用来产生重复电子讯号（通常是正弦波或方波），能将直流电转换为具有一定频率交流电信号输出的电子电路或装置。

公司专业从事石英晶体谐振器、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发、生产和销售，是全球第十大石英晶体元器件生产商。公司产品广泛应用于通讯电子、智能家居、汽车电子、消费电子、医疗电子、工业控制、智能安防等领域。

石英晶体谐振器和振荡器是利用石英晶体（二氧化硅）的压电效应制成的频率控制元器件，可以产生稳定的脉冲，为电路提供基准频率信号，属于计时、频率控制等各类电子设备的关键基础元器件。公司依托于在石英晶体元器件领域多年积累的晶片制造、晶振封装、测试等核心工艺技术，具备微型片式、超高频晶体谐振器、晶体振荡器规模化生产的技术基础，产品不断向着微型化、高频化、高精度等方向发展延伸。

公司产品得到了多家国际知名通讯电子、消费电子、智能家居等领域品牌商和制造服务商的认可，公司客户包括三星、创维、长虹、正文科技、中磊电子等国内外知名电子品牌商和通信设备制造商以及富士康、广达、和硕、纬创、伟创力等知名电子制造服务商，产品最终应用于惠普、三星、戴尔、思科、创维、索尼、金士顿、希捷、艾锐势、锐捷等众多品牌的终端电子产品。

（1）项目概况

本项目由公司在杭州基地的现有厂区内实施，建成达产后将新增年产 3亿只石英晶振生产能力，同时根据业务发展需求设置研发方向，引进先进技术设备和相关技术人才，开展相关研究，巩固和增强公司技术研发和产品优势。本项目拟对现有杭州基地进行技术改造，新增各种生产、研发及辅助设备。本项目总投资 24,390.00 万元。

（2）技术、工艺与设备

①技术水平与生产工艺

本项目主要产品将在现有工艺技术基础上进行优化提升，公司核心技术涵盖了整个产品研发和工艺流程，包括高精度产品设计技术、高频产品设计技术、高生产率生产技术、高精度产品生产技术、高精度测量技术和高精度产品分析技术等。凭借技术积累的优势，实现了科技创业与产业的深度融合。

谐振器

振荡器

②主要设备选择

本项目新增设备投资 17,035.00 万元，包括研发检测、生产及配套设备。

（3）主要原辅料及燃料动力供应情况

本项目公用工程包括配电、循环水供应、污水单元以及消防等。所使用能源种类为：水、电。杭州市辅助设施、物流运输、环境保护和管理服务等的资源整合和基础设施建设、消防、供水、供电、通讯、排污管网污水处理厂等公用设施齐全。本项目公用工程可充分依托公用配套设施，可满足项目所需的水、电等能源需求。

（4）项目选址情况

本项目在公司位于浙江省杭州市余杭区良渚街道的现有厂区内实施。本项目域内工业辅助设施、物流运输、环境保护和管理服务等的资源整合和基础设施建设、消防、供水、供电、通讯、排污管网污水处理厂等公用设施齐全。

（5）项目的环保情况

本项目已取得杭州市生态环境局出具的《浙江省“零土地”技术改造项目环境影响评价文件承诺备案受理书》（编号：报告表 2022-15 号），同意项目环境影响评价文件备案。

（6）项目投资效益分析

项目完全达产后，本项目正常经营年份的经济效益评价指标测算结果如下：

销售收入 22,050.00万元；

净利润 4,523.36万元；

内部收益率（税后） 18.56%；

投资回收期（含建设期）税后 6.81年。

（7）项目实施进度

本项目建设期 3 年，第 1 年开始生产，第 7 年达产。

（8）行业竞争情况及公司在行业中的竞争地位

根据 QYResearch 数据，2022 年全球前十大石英晶体元器件厂商合计市场份额 67.84%，其中鸿星科技 2022 年石英晶体元器件全球市场占有率为 2.71%，排名全球第十位。

全球市场中，日本厂商进入市场较早，基于生产自动化程度、规模和技术优势等占据市场优势，拥有 Epson、NDK 等龙头企业，占领全球中高端市场与汽车电子等高速发展领域，约占 50%市场份额；美国厂商主要针对美国国内及部分专项市场。

国内市场中，中国台湾地区厂商具备规模优势，代表性企业台湾晶技 2022 年全球市占率第一；中国大陆厂商起步相对较晚、自主研发能力较弱，发展早期主要从日本、欧洲等国家和地区采购原材料或机器设备，近年在原材料开发、生产设备升级和产能规模等方面积累经验不断发展、成长迅速，但在市场占有率方面仍有较大发展空间。

中国大陆作为全球电子信息产品的制造业中心，随着中国大陆厂商在中高端晶振技术和产品研发上追赶日本和中国台湾地区企业，在中高端石英晶振市场进口替代空间巨大，中国大陆地区厂商的市场占有率有望持续提升。

（9）公司经营业绩稳定、未来业绩具有持续性

报告期内，公司主营业务收入分别为 81,514.56 万元、64,962.28 万元、54,091.17 万元和 27,952.53 万元，利润总额分别为 24,611.14 万元、22,324.68万元、14,917.24 万元和 6,992.36 万元。2022 年以来，由于宏观经济疲软导致消费需求不振，同时地缘冲突影响部分海外需求，再加之下游产业进入去库存阶段使得 2022 年度业绩有所下滑。

2023 年上半年，行业整体仍处于去库存阶段，终端市场需求仍有压力，下半年随着行业去库存接近尾声，下游客户需求有所回暖，但整体上 2023 年度业绩有所下滑。2024 年，全球消费电子市场迎来了显著的复苏迹象。

工业和信息化部数据显示，2024 年上半年，消费电子行业主要运行指标较 2023 年有明显改善，重点产品产量稳步提升、内需市场逐步复苏。据国家统计局数据，2024 年上半年，我国持续巩固全球最大消费电子产品生产国地位，手机产量 7.52 亿台，同比增长 9.7%，其中智能手机产量 5.63 亿台，同比增长 11.8%，同比增速分别较2023 年同期高 2.8%和 9.9%；微型计算机产量 1.57 亿台，同比增长 1%，增速实现由负转正。

随着产业链去库存基本完成，下游需求逐步回暖，叠加 AI 等技术应用持续推出，2024 年 1-6 月，公司及同行业可比上市公司营业收入均呈现增长趋势，因市场竞争加剧毛利率小幅下降以及汇率波动产生较大汇兑损失综合使得公司利润总额有所下降。

从中长期来看，消费电子产品需求增长、5G 通信和物联网建设将持续为石英晶振市场提供有力支持，AI 服务器、光模块助力差分型振荡器市场需求增长，新能源市场渗透率不断提升、汽车智能化和电动化带来市场新机遇，下游终端功能多元化、轻薄化等技术需求以及下游不断扩展的应用领域势必不断孕育新的市场需求，进而扩展石英晶振产品的市场空间，加之国产替代仍是中长期成长主线，石英晶振行业市场成长态势良好。

同时，公司亦采取了多种有利举措确保未来持续盈利能力，未来将依托不断释放的新增产能，抓住下游市场需求复苏的机遇，为公司的业绩稳定及增长注入持续的动力。公司整体抗风险能力较强，未来业绩持续下滑的风险较小，公司盈利能力具有良好的可持续性，符合主板定位中关于“经营业绩稳定”的要求，未来业绩具有持续性。

此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。

来源：小夏论科技