摘要：①自1994年中国足球实行职业化以来，中超、中甲、中乙三大联赛中，大约有60支球队销声匿迹，200多家球队经历了转让。

有人说，韦世豪向恒大足球俱乐部讨薪，成为了压垮恒大的最后一根稻草。

还有人说：是中国足球的大环境，造成了中国足球三大联赛中，将近百余支球队的解散和退出。

根据数据显示：

①自1994年中国足球实行职业化以来，中超、中甲、中乙三大联赛中，大约有60支球队销声匿迹，200多家球队经历了转让。

②2020年的中超球队，真正原来血液的只剩下了两支球队，分别是北京国安和上海绿地申花，其余的球队不是退出、就是转让，还有解散的。

其中不乏有曾经的冠军球队，比如江苏苏宁和广州恒大。

在2024年恒大足球俱乐部真正退出之前，虽然已经有不少传闻，但几乎没有人会相信，曾经的中超八冠王，两次亚冠得主广州恒大队，真的退出了历史的舞台。

因为无论是谁都会说上一句——毕竟那是恒大啊！

今天我们就来聊一下：

压垮八冠王的最后一根稻草是什么？

首先我们来了解一下，广州恒大足球俱乐部是怎么崛起的。

广州恒大足球的前身呢，是广州松日足球俱乐部，1993年，这个叫松日足球的俱乐部出现了资金困境和管理问题。

而恰巧此时，广州恒大集团成为了中国最大的房地产开发公司之一。随着房地产市场的逐渐成熟，恒大开始寻求向文化娱乐、体育竞技等领域拓展。

于是他把目光放在了广州松日的身上。彼时的广州松日已经在中国足球的顶级联赛中有过一段时间表现，成为中国足球甲级联赛的球队。

恒大这波收购，可以让自己直接进入中超联赛，省去一系列艰难的晋级过程。收个现成的，这也是后来许许多多足球俱乐部不停被收购转让的原因。

恒大这波收购也给了当时足球俱乐部很大信心。当时的许老板希望能够借助恒大集团的资源和实力，把广州恒大打造成中国足球的“超级俱乐部”，不仅仅是为了在国内联赛中取得成功，更要在国际赛场上创造中国足球的历史。这为后来的足球金元时代做了铺垫。

通过恒大的一番大力的资源和金钱投入，广州恒大足球俱乐部开始进行大规模的投资和运营。

凭借巨额的投资和引进一系列世界级球员和教练，比如孔卡、保利尼奥、高拉特等，甚至还聘请了世界级的教练里皮。

这让广州恒大迅速成为中国足球的顶级俱乐部之一，取得了可谓是中国足球历史上前无古人的傲人成绩，也奠定了它中国足球霸主的地位。

恒大资本也由此赚得盆满钵满，进一步推动了恒大集团在多个品牌的发展建设，彼时间造就了双赢的神话。

不过正是因为它的成绩太过于辉煌和耀眼，以至于在他落寞时，曾经不论是球迷还是痛恨他的人，都赶来在他身上重重踩一脚。

那如此成功的恒大足球为何在一夜之间就突然衰败了呢？归根结底，就是一个原因，它没有做到可持续，换句通俗的话来讲，就是——欠债了！

这里可能就有人会想，欠债的是恒大地产公司吗？还真不是，这里欠债的主体，就是恒大足球俱乐部。

我们之前讲到，广州恒大集团每年会给足球俱乐部非常多的投资。

恒大集团每年给足球俱乐部的投资在8到10亿，尤其在巅峰时期它的投资能达到10亿以上。相比于北京国安的5亿和山东泰山的4亿，恒大足球的资金可谓是极其雄厚。

三大中超霸主的资金投入对比

那为什么恒大足球俱乐部还会欠债呢？这里就引出了一个很神奇的投资操作，也就是足球俱乐部母公司的投资模式。

以恒大集团为例，每年恒大集团给足球俱乐部的钱并非是一般意义上的投资，而是——借债。

相当于俱乐部向母公司借钱，这样的话俱乐部就会形成一个很大的资金依赖的问题。就是你只想等着母公司给你拨钱，然后自己再拿钱去办事。

这样的模式有一个极大的隐患，那就是俱乐部的资金链过分依赖于母公司的资金链。一旦母公司的资金链出现问题，那么足球俱乐部的资金链就会瞬间断裂。

另一个方面，是母公司对于足球俱乐部的认知问题，因为在很多投资人包括母公司股东的眼里，他们对于职业足球俱乐部的定性，是不良资产。

这就导致了很多时候集团高层内部开会，他们的意见绝对不是统一的，有很大一部分人会不断要求剥离这些不良资产。

因此一旦当母公司的经济状况出现问题时，这些被称作不良资产的足球俱乐部就会被首选为“断腕”的措施。

以上两个方面最典型的足球俱乐部除了广州恒大，还有江苏苏宁、河北华夏幸福、以及天津天海等。

除了上面的外部原因，内部的原因就是中国的足球俱乐部，它没有一种自负盈亏的意识，也就是没有主导权。

他更像是一个秘书处，一种等靠要的形象。

其实在20年之前，中国也曾经出台过一些政策要求提高足球俱乐部的主体意识，但可惜的是这些想法并没有形成红头文件，没有任何的法律效力来执行和约束。

相反当这些文件被我们隔壁的日本拿去后，让他们大受启发，于是开启了严格的政策执行和J联赛改革。

J联赛要求俱乐部具备明确的商业化运营能力，包括盈利模式、市场拓展等。

俱乐部需要通过门票收入、电视转播权、赞助商品销售和赞助等多种渠道的方式来维持运营和盈利。这激励俱乐部不断提高自己的管理水平，努力开拓更多的收入来源。

而日本政府对足球俱乐部的资金支持逐步减少，企业对俱乐部的主导地位也不停地降低，直到最后，他们背后的企业，必须退出自己的职业足球俱乐部，让俱乐部成为足球的运营主体。

而且如果母企业干涉太多，是有专门的监督管理委员会进行严厉处罚的，这些措施都在倒逼着俱乐部不断提高自身的独立性和自主经营权，包括但不限于赛事周边，主场球服文化，赛事转播权等等。而目前中国足球联赛的转播费可能只是日本足球转播费的一个零头。

说到这其实牵涉出一个更大的问题，恒大欠债的背后跟中国投资界对体育投资的特点息息相关。

其实在足球联赛刚开始时，大量的企业入驻加上资金投入，确实是能够快速让其成型的坚实保障。

但是有个现实的问题，企业不可能一直大资金的投入，有人就分析过，足球俱乐部背后的投资周期一般就是3到5年，但是想要打造百年俱乐部或者几十年的俱乐部，仅仅是 3 到 5 年的投资肯定不行的。

那为什么会形成这个时间周期呢？

在中国，许多足球俱乐部的投资者或者背后的企业，尤其是在2000年代到2020年代，都采取了较为激进的投资模式。

投资者往往追求快速回报或短期内的成绩，这与中国传统的商业文化与投资思维紧密相关：

很多投资者习惯于通过短期内的资金投入来实现较快的成绩，特别是在面临市场竞争时，往往更倾向于通过高额投入和大规模引援来实现短期内的盈利成果，如争夺积分榜冠军、亚冠资格等。急功近利的投资思维常常导致他们在投资严谨中寻求这种最大程度的回报。

另外一个方面就是中国的一些企业或投资方在足球领域的投资，往往缺乏长期的、系统的规划，他们的投资周期关注的是短期的经济回报或即时的品牌效应。

因此，他们往往会在初创的周期内进行高额投资，尤其是在引进明星球员或招聘名帅等方面，期望在3到5年内取得明显的竞技成绩，从而达到经济回报或品牌提升的目标。

如果回报未能按期兑现，这些投资者就可能会选择退出或缩减投资。

而同时，我们的足球俱乐部完全就是形成了一个保姆依赖效应。

你没有自自主经营和生存的权利，只是靠别人施舍的资金，那么在这样的前提之下，一遇到风吹草动必然会出现问题，等待的结果就是解散、破产或者转让。

而当时广州恒大集团遇到了地产行业的下滑和没落，导致它没有多余的资金继续投资足球，加上俱乐部自身没有自主权，就只能不停地拖欠薪资。

而且我们上面所说的欠债问题，还不仅仅是俱乐部欠母公司的债，还有俱乐部本身产生的高额税金。就比如已经解散的辽宁宏运足球俱乐部，也就是原辽宁队，就是因为支付不起税金而被迫解散。

其实在2015年恒大足球巅峰的时期，恒大集团许老总就已经意识到投资的资金过于庞大的问题，但可能是觉得自己的投资模式没有问题，他并没有意识到要把主动权逐渐放给俱乐部本身，而是开启了更多民间资本一同介入的模式。

其中最亮眼的就是，允许阿里巴巴集团下的淘宝进行投资。

或许我们当时也能看到，在恒大进行亚冠联赛时，许老板曾经和马云一同出席了比赛现场，当时就有消息爆料，说马云也是要准备投资恒大足球的。

这种多资本的介入虽然在一定程度上缓解了自己一家企业投资的压力，但是它并没有从根本上，解决金元足球带来的庞大的资金问题，这也为后来恒大破产后，广州国资委根本无法找到另一家企业敢于接手的原因：

一方面是恒大的欠债的资金数额实在是过于巨大，第二个方面是，你恒大集团往里面砸的金钱为了自己企业的品牌影响或者是许老板本人的利益，别的企业凭什么白白地帮你填补这个资金窟窿，用我的钱为你的过去买单。

所以这也是为什么广州恒大一直没有人愿意接手的原因，不是政府不作为，而是无法作为。

放眼整个世界足坛，单纯靠投资的职业足球俱乐部，包括欧洲五大联赛，二三流的联赛，甚至是日韩，几乎找不出来几个。

像是德甲的沃尔夫斯堡球队依靠母公司大众集团、勒沃库森球队依靠母公司拜耳公司，但是和我们这种完全依赖投资的俱乐部有所不同，这两只球队也有自己独立的商业运营模式和收入来源，包括电视转播收入，球员转会和赞助，门票和赛事收入。

这些都是我们足球俱乐部所不具备的。因为这些都被垄断了，没有交给俱乐部独立去运营。

就好比2009年北京国安就因为球服赞助这些问题曾经和中国足协发生过对峙。

因为北京国安当时的球服赞助商是耐克，而中国足协要求的赞助商是阿迪达斯，这就导致了矛盾所在。

当时北京国安与中国足协的关系一度非常紧张，不过最终的结果是大多数俱乐部都与中国足协的指定装备商达成了合作。你看，这样一来，自己的赞助不就没有了吗？

所以当时很多人都在骂中国足协，说他的手伸得太长，极大地影响了足球俱乐部本身的自主发展性。

但是中国足协真的有大家说的那么不堪、那么的没有能力吗？可能大家还真的错怪中国足协了。

中国足协曾经也是一下子发布了三道金箭，于大夏之将倾之际，力挽狂澜地救了当时的中国足球一把，甚至是在广州恒大集团暴雷之前的33个月，在中央红头文件下来限制房地产的8个月之前，就意识到了某些集团的资金会出现问题，于是赶紧来了一波限薪和财务清查。

那具体的是怎么回事呢？我们下期继续讲讲。

来源：克洛诺斯号