人形机器人线缆，5家核心公司深度梳理

摘要：根据券商研报测算，就单个公司来说，特斯拉人形机器人本体线束成本约占物料清单总成本的5%。而从整体行业来看，机器人线缆成本一般占人形机器人总成本的3%-5%。

人形机器人已经走进我们生活，今年春晚宇树机器人就载歌载舞表演了节目。细心的观众，一定可以发现在机器人的手臂，和膝关节附近都有黑色线缆。

作为工业机器人和人形机器人的生命线，机器人线缆是指机器人本体、供电、信号、控制以及机器人周边用线，大体可分为5类：

一是机器人动力线缆。为机器人提供动力，一般为固定敷设；

二是控制器到示教器线缆。为柔性线缆，对抗拉倬强度有要求；

三是控制主机到本体连接线缆。包括动力线、I/O线、信号线等，固定或移动敷设；

四是机器人本体线缆。包括动力线、I/O线、信号线等，对弯曲性能有很高的要求；

五是机器人信号线缆。提供信号指令，具有信号传输能力强、时间短并且非常准确等特点，保证机器人稳定工作。

根据券商研报测算，就单个公司来说，特斯拉人形机器人本体线束成本约占物料清单总成本的5%。而从整体行业来看，机器人线缆成本一般占人形机器人总成本的3%-5%。

接下来为大家梳理5家机器人线缆核心企业，不过需声明的是：本视频根据网络公开资料，仅对产业和相关公司基本情况进行科普，请勿与投资挂钩，请注意相关风险。

第一家，鑫宏业

特种线缆供应商，产品包括新能源汽车线缆、充电桩、光伏、储能、轨道交通、核电线缆及核贯穿件、船用线缆、机器人线缆等特种线缆。是我国新能源线缆领域资质最全的企业之一，并获得国家级专精特新小巨人称号。

业务结构上，形成了以新能源汽车线缆为主体，辅以光伏储能和工控自动化的一体两翼”的格局。其中新能源线缆占比接近五成，客户涵盖比亚迪、吉利、上汽、一汽、蔚来、小鹏、理想等整车厂。光伏领域占比34%，已进入国内知名光伏组件企业隆基、晶科、阿特斯等终端客户供应链；并在储能领域，已与锦浪、固德威建立紧密合作。

公司在机器人线缆领域较早，十年前就开启了工业机器人线缆的研发，并拥有相关的实验设备和测试场地。2024年成立全资子公司江苏芯联智能，将人形机器人信号线缆列为重点研发项目之一。这一线缆是机器人进行数据传输与控制的基础，对于保证机器人的反应灵敏性与可靠性至关重要。

并曾在机构交流纪要中提到，公司已取得3项实用新型的机器人线缆相关专利，并自主研发了机械臂用信号控制电缆结构及加工工艺。因公司目前营收规模较小，若在机器人领域取得进展，未来弹性相对较大。

历史业绩方面，最近几年一直保持稳定增长。

2024年前三季度，扣非净利小幅下降10%。

第二家，万马股份

一家专注于电线电缆、新材料及新能源领域的高新技术企业。主要产品包括电力电缆、通信电缆、高分子材料、充电桩及充电运营服务，广泛应用于电力传输、通信网络、新能源汽车充电基础设施等领域。

业务结构上，电力产品收入占比达到64%。主要是电线电缆和充电桩业务，电线电缆产品种类齐全，具备电力传输一体化解决能力，超高压电缆、防火、新能源建设用、轨道交通、工业智能装备线缆等产品处于国内领先地位。

在国内线缆高端产品市场竞争中已具备稳定的竞争优势，多年蝉联中国线缆行业最具竞争力企业10强。而充电桩业务在全国50余城市开展充电桩销售，提供充电站投资建设运营整体解决方案服务，但未披露具体收入占比。

高分子材料业务收入占比接近三成，主要是生产化学交联聚乙烯料、半导电屏蔽料、低烟无卤阻燃聚烯烃料等，应用于电线电缆、新能源汽车、轨道交通等领域。

在机器人方面，是工业机器人线缆领域国产品牌头部制造商。目前已逐步掌握了信息化先进制造业的核心技术，打破了工业机器人国际主要线缆供货商对国内市场垄断。人形机器人线缆也有所布局，曾在互动平台上透露，由于工业机器人线产品在技术上与人形机器人用线缆有一定通用性。公司正着手满足客户在机器人领域的不同需求，尤其是针对人形机器人所需的线缆开展定制化开发工作。

但因为公司整体营收规模较大，预计人形机器人带来的弹性短期可能偏小。

业绩方面，历史上一直保持盈利，过去五年稳定增长。

但2024年受市场需求疲软、行业竞争加剧、原材料价格波动等因素影响，前三季扣非净利同比下降45%。

第三家，新亚电子

一家专注于高端电子线材、精密组件及连接系统的企业。

业务结构上，消费电子及工业控制线材收入占比40%。主要应用于智能家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、医疗设备等领域。通信线缆及数据线材占比36%，其中通信线缆包括各类阻燃耐火软电缆、5G光电混合缆等产品，主要应用于通信基站、机房等领域，而数据线材即高频高速数据线材，主要应用于AI人工智能服务器、数据中心等领域；

新能源系列线缆及组件占比13%，包括光伏线缆和新能源系列组件，主要应用于光伏、储能、逆变器等新能源领域；至于汽车线缆目前占比较小。

公司目前有两大关注点：一是生产的数据线材，即高频高速数据线材有直接向安费诺厦门电子装配有公司供货，产品应用于全球知名品牌AI等各类服务器终端领域。据半年报，由于算力需求带动全球AI服务器市场需求增长，公司目前高频高速数据线材订单饱满，产能严重不足，正积极推进产能扩张

但目前收入占比较低，据2024年三季度，应用于服务器内部传输数据的高频高速数据线材，占目前总营业占比只有3.43%。

同时也有在机器人线缆上有所布局，重点布局了高柔性、耐弯折、抗干扰的专用线缆，产品广泛应用于工业机器人、协作机器人及自动化设备中。参股子公司科宝光电可提供机器人本体、减速电机、伺服系统、传感器等线缆，是松下、追觅科技等制造商的机器人专用线缆供应商。同时也为特斯拉、优必选等知名厂商提供服务。但定期报告中并未披露占比，预计目前尚小。

业绩方面，历史上相对较为稳定，一直保持盈利。

2024年前三季，基本与前一年持平。

第四家，华菱线缆

国内领先的特种专用电缆生产企业，产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。广泛应用于矿山、船舶、轨道交通、新能源等领域，以高质量、高性能的产品和定制化服务著称。

业务结构上，特种电缆、电力电缆和电气装备用电缆收入分别占比52%、38%和7.6%。公司竞争优势，在于特种电缆方面，有满足航空航天及融合装备需求的宇航员出舱用脐带电缆、特种车底盘线束等高端产品，填补了国内空白，在载人航天等重大航天项目中发挥了重要作用。并为长征系列运载火箭、神舟系列飞船、空间站建设等重点工程配套供应线缆。

得益于在航空航天线缆的优势，在机器人线缆有所布局。主要聚焦于高柔性、耐弯折、抗干扰的专用电缆，产品广泛应用于工业机器人、协作机器人及自动化设备中，满足机器人高频率运动、复杂环境下的稳定信号传输和电力供应需求。此外，生产的柔性脐带缆也有应用于海洋用机器人。公司表示已对机器人线缆进行开发，并将积极推进智能机器人等领域的线缆业务推广与合作，但目前未公告有与人形机器人公司直接合作。

业绩方面，一直维持盈利，近两年相比有2021年净利有所减少。

而2024年前三季，扣非净利同比增长55%。

第五家，通光线缆

国内领先的光纤光缆及电力电缆生产企业，产品涵盖光纤光缆、通信电缆、电力电缆等。

业务结构上，电力电缆、光纤光缆和装备电缆收入分别占比约50%、29%和11%。公司的竞争优势在于光纤光缆领域，其产品在5G通信、数据中心等高端应用中表现突出，满足了高速、大容量数据传输的需求，是我国光纤光缆最具竞争力十强企业。

在机器人线缆领域，公司也有所布局。产品柔性电缆主要应用于工业机器人及其拖链移动系统、港口机械和无人化码头、汽车自动化生产线以及铁路轨道车辆线缆等。控股子公司德柔电缆目前已完成小批量机器人控制电缆。和机器人线束产品的销售。其研发的机器人本体和柔性电缆产品已通过客户的产品认证，致力于满足机器人在复杂工作环境下的高频率运动、稳定信号传输和电力供应需求。不过，目前尚未公告有与人形机器人公司直接合作。

业绩方面，历史上一直维持着盈利，过去几年相对稳定。