摘要：2025年2月以来，电子行业呈现分化态势。小米集团宣布延续30%以上的高速增长，成为消费电子领域最大亮点；NAND闪存市场在需求端释放积极信号，机构预计供需拐点将于上半年到来。尽管行业整体估值略有回调，但半导体设备出货、智能手机销量等数据回升，为产业链注入信心

2025年2月以来，电子行业呈现分化态势。小米集团宣布延续30%以上的高速增长，成为消费电子领域最大亮点；NAND闪存市场在需求端释放积极信号，机构预计供需拐点将于上半年到来。尽管行业整体估值略有回调，但半导体设备出货、智能手机销量等数据回升，为产业链注入信心。

小米增速领跑行业

增长预期与高端化突破

2月14日，小米集团创始人雷军表示，2024年公司增速超过30%，2025年将继续保持这一水平。在高端市场，小米15Ultra与SU7Ultra定档2月27日发布，被雷军称为“向超高端进发的开始”。二级市场上，小米港股股价创历史新高，高盛上调其目标价至58港元，反映市场对其技术创新与高端战略的认可。

技术升级：AI赋能智能助手

小米近期加速布局AI领域，“超级小爱”智能助手接入DeepSeek-R1模型，用户可通过语音指令开启深度思考功能，实现代码编写、逻辑推理等复杂任务。这一升级与华为、荣耀等厂商的动向形成共振，推动智能手机智能化竞争进入新阶段，也为消费者带来更高效服务体验。

供应链与资本动向

电子行业融资活跃度居首，2月21日单日融资余额环比增长1.58%，达2233.19亿元。小米等头部企业的技术投入与市场扩张，带动产业链上下游资金关注度提升。

NAND市场供需拐点临近

机构预测需求快速回升

闪迪在投资者日预测，NAND闪存市场将从缓慢回升转入快速上升轨道，供需平衡点或于2025年上半年出现。这一判断与半导体行业数据相呼应：2024年12月全球半导体销售额同比增长17.1%，日本半导体设备出货量同比增幅达44.7%，显示上游产能扩张需求迫切。

智能手机市场回暖提供支撑

2024年四季度全球手机出货量同比增长1.72%，中国12月智能手机出货量同比增长20.8%，终端需求改善为存储芯片市场提供基本面支撑。随着手机厂商加速导入大容量存储配置，NAND需求有望持续释放。

产能调整与国产化机遇

当前NAND市场仍处于产能调整周期，但国产替代进程持续推进。尽管全球晶圆厂投资受政府政策主导，但国产设备与材料市场份额提升空间较大，或成为中长期结构性机会所在。

来源：金融界