摘要：当B站财报电话会议上“全面盈利”的宣言响起时，华尔街投行的交易员们或许没有想到，这个曾被贴上“烧钱”“二次元”“亚文化”标签的平台，会书写出中国互联网史上最独特的商业进化论。

撰文 | 王长胜

当B站财报电话会议上“全面盈利”的宣言响起时，华尔街投行的交易员们或许没有想到，这个曾被贴上“烧钱”“二次元”“亚文化”标签的平台，会书写出中国互联网史上最独特的商业进化论。

2月20日，B站交出了一份让人惊艳的成绩单：不仅广告、游戏等业务收入持续提升，关键指标毛利率10季度环比提升36%，实现了单季度全年盈利。同时，粉丝数超过10万的UP主数量同比增加近30%，全年充电付费用户超过800万。

这些数字背后，是一场由Z世代用户发起的消费革命，更是一场关于“内容价值”的重构实验。

B站财报发布之后，当晚B站股价上涨。这个被戏称为“二次元迪士尼”的平台，究竟做对了什么？让我们抛开那些专业术语，用大白话聊聊这场年轻世代的内容革命。

没有人再怀疑PUGV社区的价值

还记得前几年B站总被吐槽“年年亏钱”吗？当时大家总说：“B站的钱都花在鬼畜视频和二创剪辑上了”。但这份财报颠覆了刻板印象：四季度毛利润同比暴涨68%，利润率碾压了不少互联网内容平台。

最关键的是，用户每天刷视频的时间反而从95分钟涨到了99分钟——这意味着B站赚钱的过程里，用户黏性并没有下降，与那种平台商业化割用户韭菜的叙事不同。

这里面藏着B站的第一个秘密武器：在B站独特的社区生态下，用户（包括UP主）、内容处在一个正向循环中。就像一个成熟的社群村落，居民可以自己种菜、做饭，最终打造经济体系。

B站的社区生态，让2.58亿“入门会员”变成了“内容创作者”，尤其是那些坚持更新5年以上的老UP主，稳定生产优质内容，内容吸引用户互动，并成为商业变现的基础。这种“自给自足”的内容生态，就像拥有了永动机，边际成本越滚越低。

数据显示，2024年B站有800万用户为充电视频付费。充电视频是B站UP主生产的独家优质内容，相较于普通的PUGV内容，充电视频品质更加精良，内容成本更大，某种程度也可以算作UP主为核心粉丝打造的专属内容。

这揭开了Z世代最真实的消费逻辑，年轻用户愿意为优质内容付费，甚至在付费中与内容生产者形成新的连接。

以UP主“思维实验室”为例，UP主2024年1月开始生产充电视频，专门生产党史解读内容，截至目前，该UP主首期充电视频播放量超过137万，15期充电视频累计有21.4万人花钱观看。

这些用户不是傻子，他们为优质内容买单，也是为内容体验买单。评论区有用户评价，“看UP的视频就好像跟UP交流一样，思想上的交流”“充电视频确实有更高质量的弹幕和更安静的环境”。

对于用户而言，他们可能不是在购买视频，而是在投资一个共同成长的社区。有用户调侃：“在B站充会员，就像交保护费，但这里的‘大佬’们真的会持续输出干货。”

从UP主生产内容，用户自发产生的真实互动，到最终产生消费行为的完整链条，让行业意识到，这是属于B站社区生态的商业化形态。

几年前还会有人疑心，PUGV社区内容的价值，现在这个疑问显然已经不算是个问题。甚至随着B站的全面盈利，行业不得不承认，最初互联网内容平台以天价内容成本换流量的模式，现在已经不合时宜。

年轻人的消费力，B站的新引擎

在B站的财报电话会议上，CEO陈睿表示，B站在坚持“内容+社区”的发展模式之外，“商业”是新的引擎。

实际上，B站上的年轻人，钱包比想象中更丰厚，他们正在重塑消费规则。2024年B站用户平均年龄为25岁，刚好是在消费需求方面快速增长的年龄，他们为B站的商业化进程持续供能。

财报数据显示，B站四季度广告业务收入同比增长24%，达23.9亿元，全年收入为81.9亿元，同比增长28%。游戏、数码家电、电商、网络服务、汽车成为了广告收入贡献前五的行业。

这意味着年轻一代的消费需求，不仅仅是“内容娱乐”，也开始转向“品质生活”。而他们消费的动因，一方面来自自身需求，另一方面则是与UP主的内容连接。

举个具体例子，有个叫“笔吧测评室”的UP主，今年7月他测评机械革命电脑的视频，在B站播放量83万。这不仅是一个优秀的科技测评视频，同时也是一条内容广告。内容与广告产生奇妙的反应，评论区里出现大量用户对于产品的讨论。这种用户自发产生的真实互动，无形中加深着用户对于品牌的认知。有品牌市场总监私下表示：“我们投抖音是买流量，投B站是买人心。”

这种“买人心”对于实际消费转化，也是超出预期的。去年双11期间，PC品牌“机械革命”在B站总计卖出了近7万单。

这不是个例。B站汽车博主“车圈小百科”的测评视频，带动线下门店试驾量增长27%。UP主“Wilson学长”，一条洗衣机/洗烘套装横向测视频，以38万播放量拿下超784万GMV。

品牌方开始把B站当“用户心智实验室”。既测试新产品，又培养消费习惯。年轻人的消费力，让B站成为品牌方的“造梦工厂”。这种从“内容种草”到“消费转化”的全链路，也在对电商行业的游戏规则产生影响。

数据显示，去年的“双十一”期间，B站电商整体GMV同比增速超过150%，为淘宝、京东等各大电商平台带去的新客率超过50%。

B站的“生态价值论”

目前的B站，似乎就像一棵长在互联网土地里的奇树。别人忙着收割流量，它专注培养生态；别人追逐爆款内容，它坚持社区共建；别人焦虑盈利压力，它默默修炼内功。这份财报不仅是财务数字的胜利，也是对“生态价值论”的证明。

观察B站目前的业务结构，是生态沉淀后水到渠成的结果，各方平稳支撑平台前进。

四季度，B站除了广告，游戏、增值服务等也在稳定增长。B站游戏业务收入达18.0亿，稳定的游戏内容生态，让B站天然具备孵化高质量、长生命周期项目的优势，《三国：谋定天下》的用户数从上线到如今，保持稳定。

同时，B站直播、OGV内容等，在经历前期动态发展之后，开始进入收割期。如B站大会员订阅人数保持稳定增长，超80%是年度订阅或自动续费会员。B站自制的国创动画《凡人修仙传》,连续更新五年，累计播放量超过30亿，保持着全站最高播放量和会员收入纪录，也是国产动画的标杆性作品。

业务发展之外，B站的内容生态始终保持强大的生命力。B站上投稿超过5年的创作者人数超过200万，用户月均互动次数达到155亿。

这个数字在长视频领域已经是天花板级数据。这意味着，B站上的内容生产者与接收反馈者都保持着活性，这个平台始终是所有内容的风口，年轻一代关注什么，它的生态就呈现什么样的风潮，并将它转化成生态中的一部分。

以最近的AI风口而言，DeepSeek大热，B站上AI相关视频播放量立刻上涨，并催生了一批类似大模型部署教程、工具测评、技术解析、AI创业实践等领域的爆款稿件。

B站本身也乐于容纳新的内容科技风潮，陈睿透露，之后，B站也会公布在AI方面的应用成果。可以预想，在AI技术的加持下，B站内容创作者的门槛将会进一步降低，催生出更多优质内容。

纵观互联网行业，像B站这样成立15年，但依旧与年轻用户保持紧密联系，依托社区与优质内容运行的平台，屈指可数。用户的成长，时代的变化，滋生新的需求，为平台带来动荡，但也不断为它提供新的机遇。

关于B站的讨论，从二次元园地、社交平台到现在独树一帜的综合社区，行业或许最终只能承认，B站一路发展，谁也无法判定各种选择是对是错，因为它没走一步都是新的，就像它如今全面盈利，不是宣告过去胜利了，而是新的起点又来了。

来源：miniappb85ec71100314