摘要：这两周美股跌麻了，习惯长牛的小伙们默默收下大幅回撤，不少朋友在问：是不是见顶不行了？

这两周美股跌麻了，习惯长牛的小伙们默默收下大幅回撤，不少朋友在问：是不是见顶不行了？

这里先讲一个基本问题，在同花顺里看到纳斯达克综合指数，其实不是手里纳指、纳斯达克ETF跟踪的指数。

而纳指100指数，在同花顺（PC端）里是找不到的（通用代码：NDX）。

目前所知的纳指系列ETF，主要（没有一一查证）跟踪的都是有100只成分股的纳斯达克100指数，而纳斯达克综合指数成分股则超过3300只。

东方财富有纳斯达克综指和纳斯达克100的行情，但是代码与国际通用代码不符。

纳指100国际通用代码是NDX，而纳斯达克综指是IXIC。

如上图，理论上纳指ETF们今年应该亏了4个多点，而不是纳斯达克综指的6个多点。相对道琼斯和标普来看，确实科技股为主的纳斯达克跌幅明显放大。

那为何场内的纳斯达克ETF怎么亏了8-10个点？

还溢价啊！

之前溢价十多个点的ETF多了去了，在真正下调时就会放大跌幅。

这只是个小问题，主要问题是为啥美股今年不灵了，同时港股涨这么夸张，是不是“东升西落”？

我们看下纳斯达克100成分股，过去5天以来，对指数影响最大的，有英伟达、亚马逊、META、特斯拉、博通等等。

关于影响美股的因素，我们总结一下。

01关税风云

特朗普上任后，各种奇招迭出，完全不走老套路，引起市场担心，黄金大涨就表明很多人的担忧。

而到处乱加关税，使国际资本担心经济秩序被“玩坏了”，暂时从美股撤退。

但其实不应小看特朗普，他为了解决美国糟糕的债务问题，是下真决心的，马斯克都用AI在提高“效率”了。

02龙头股景气度回落

英伟达展望25年一季度毛利低于预期，立即被空头砸成了筛子，确实有点盛极而衰的观感。

毕竟过去夸张的增长率不可能持续，而且还有一个重要问题，那就是高端算力芯片在中国销售被认为设置了障碍。

同时也有对新技术颠覆现有人工智能格局的担忧，东大创新不断，懂的都懂。

特斯拉则是全球销售大幅下降，虽然有车型换代消费者观望的原因，但资本是无情的，跌幅惊人。

03经济困局

近期哪个经济指标对美国打击最大？服务业PMI!

美国人并不在意制造业PMI（和东大相反），因为服务业占GDP80%！

而1、2月服务业PMI持续大跌，导致各路大资金开始减少美元资产的风险头寸！

拜登留下烂摊子，巨额债务、高通胀都在考验新领导的建国能力。

04不便宜

美国十年期国债仍在4点以上高位，也就是理论无风险收益率都4%以上，这在中国不得卖爆了。

而纳斯达克七巨头却不算便宜了，而且市场担心成长性。

苹果前面一轮大涨，是因为要集成AI了，但很快有报告说客户不会因为AI而换苹果，拿我们东大来说，2000元手机的各种AI已经玩烂了。

而微软退租数据中心，还把英伟达的算力芯片需求预期给打击了。

成长性弱了的话，估值溢价是要砍的，这也是市场担忧的。

必须说，判断以上四大因素接下来的走势，是超出我们能力范围的，所以不要瞎猜了。

但是美股经年累月积累的信仰和强大韧性，也很难说真的就“东升西落”了。

美股里面积累的各方利益太大了，股市真崩了美国更难以吸引国际资本来买国债的。所以现在调整还是战术级别的，后面就是造假吹牛也会在后面推上去，比如营造通胀减弱的迹象加速降息。

那么从技术上来说，纳斯达克综指16000-17500点之间是前期震荡区间和密集筹码区，届时借降息来一轮反击的把握较大。

长投角度，还有一个押注因素：国运。

纳斯达克科技股，就是美国的核心资产，看好大洋彼岸，那就坚守自己的价值观。

好了，以上简单分析，周末愉快！

来源：木鱼ETF