摘要：上周，轻工纺服板块表现稳健，纺织服装行业涨幅达1.42%，跑赢沪深300指数（+1.39%），在申万一级行业中排名第15位。细分领域来看，服装制造与品牌企业呈现分化，出口型制造企业受益于海外需求修复逻辑，而头部品牌通过产品升级与渠道优化进一步巩固市场地位。

上周，轻工纺服板块表现稳健，纺织服装行业涨幅达1.42%，跑赢沪深300指数（+1.39%），在申万一级行业中排名第15位。细分领域来看，服装制造与品牌企业呈现分化，出口型制造企业受益于海外需求修复逻辑，而头部品牌通过产品升级与渠道优化进一步巩固市场地位。

制造端：订单修复推动业绩弹性释放

申洲国际作为全球垂直一体化成衣制造龙头，其核心客户订单持续恢复，叠加新客户增量贡献，短期业绩修复动能显著。公司凭借“面料+成衣”全链条协同优势，长期市场份额有望保持高位，国际大客户订单集中化趋势进一步巩固其头部地位。

华利集团深耕运动鞋履制造领域，产能利用率与成本管控能力突出，主要客户库存去化进展顺利，订单量回升趋势明确。多元化的客户结构降低了单一市场波动风险，为其业绩稳健增长提供支撑。

健盛集团在棉袜和无缝服饰领域同步发力，海外品牌客户库存压力缓解推动订单改善，无缝业务通过新客户拓展优化产品结构，产能利用率提升有望带动利润率反弹。此外，富春染织凭借“仓储式生产”模式，在成本控制与交期稳定性上建立壁垒，产能扩建与订单增长的双重驱动下，业绩增长确定性较高。

品牌端：产品迭代与渠道优化共塑增长韧性

波司登通过羽绒服产品持续升级与防晒服等季节性品类拓展，强化品牌矩阵。公司聚焦门店效率提升，精细化运营策略推动店效增长，量价齐升逻辑进一步夯实。中长期看，其品牌力提升与市占率扩张空间明确，业绩增长可持续性较强。

海澜之家主品牌线上线下渠道同步发力，海外市场布局稳步推进，叠加团购业务重组优化，业绩稳定性凸显。高分红水平与估值性价比使其成为防御性配置的重要标的。

报喜鸟旗下哈吉斯品牌成为增长核心引擎，门店数量扩张与店效提升形成双重驱动。产品矩阵优化与门店形象升级带动成交率提升，中高端男装市场渗透率有望持续扩大。此外，富安娜加码线下加盟店布局，低估值与高分红特征吸引长期资金关注，家纺行业龙头地位稳固。

当前行业仍需关注消费偏好变化、渠道库存压力及海外需求波动等潜在风险，但头部企业凭借供应链效率与品牌壁垒，应对不确定性的能力显著增强。

本文源自金融界

来源：金融界