摘要：由于美国总统特朗普的关税政策引发市场担心美国经济增速放缓，乃至出现衰退风险，美股周一遭遇2025年以来最严重的单日跌幅。以科技股为主的纳斯达克指数创下自2022年9月13日以来的最大单日跌幅， “七巨头”市值累计蒸发超7500亿美元。市场担心纳指存在进一步跌入
由于美国总统特朗普的关税政策引发市场担心美国经济增速放缓，乃至出现衰退风险，美股周一遭遇2025年以来最严重的单日跌幅。以科技股为主的纳斯达克指数创下自2022年9月13日以来的最大单日跌幅， “七巨头”市值累计蒸发超7500亿美元。市场担心纳指存在进一步跌入熊市的风险。
其中，特斯拉周一股价再度暴跌15%，创下2020年以来最大单日跌幅。此前，美国银行、贝尔德（Baird）和高盛等华尔街投行已纷纷下调特斯拉目标价。周一，瑞银成为最新一家调低特斯拉股价目标位的机构。
纳指恐跌入熊市区间
特朗普此前接受采访时称：“我不喜欢预测衰退，但当前经济正处于过渡期。”这一表态被市场解读为未能排除2025年美国经济衰退的可能性，进一步加剧了市场的担忧。周一，苹果(AAPL.US)市值暴跌约1740亿美元。作为全球市值最高的公司之一，苹果的巨大跌幅加剧了市场恐慌情绪，英伟达(NVDA.US)跌超5%，市值蒸发近1400亿美元。自今年1月创下历史新高后，英伟达短短两个月内已跌去近三分之一的市值。微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.U)、亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)市值分别下跌98亿、95亿、500亿和700亿美元。Alphabet和Meta均下跌超过4%，微软和亚马逊跌超2%。
最具代表性的科技板块交易所交易基金（ETF）——科技行业精选指数ETF(XLK.US)大跌4%，正式进入修正区域，较历史高点已回调超过14%。
至此，随着科技股抛售愈演愈烈，纳斯达克指数已创下2024年9月11日以来的六个月新低。由于许多科技公司依赖海外供应链和制造业，新关税的实施被认为可能推高他们的生产成本，影响利润率。上周，纳指就已跌入技术性回调区域，即从近期高点下跌超过10%。本周一收盘，纳指较历史高点的跌幅扩大至13.4%。
不少分析师担心，随着下跌趋势难止，接下来，纳指存在正式步入熊市的风险，即比前期高位下跌20%。券商Spartan Capital的首席市场经济学家卡德罗（Peter Cardillo）周称，纳斯达克指数已经进入技术性调整区间，标普500指数也处于调整边缘，这可能会导致市场进一步抛售，直到市场情绪完全释放。“目前谈论熊市是否为时过早？从纳指的表现来看，熊市的可能性已经相当高。”他称。
卡德罗称，不论特朗普政府表态如何，美国债券市场已经在“闪烁经济衰退警报”，即开启“衰退交易”，未来美债收益率可能会继续下降。基准10年期美国国债收益率已从此前4.8%的高点降至4.218%，表明市场对美国经济增长放缓的担忧已经超过了对通胀的担忧。
道明证券的美国利率策略主管戈德伯格（Gennadiy Goldberg）称：“市场在短短几周内，从乐观情绪迅速转向悲观情绪。投资者不仅要面对特朗普政府在关税、移民和经济政策上的不确定性，还需关注美国政府可能在本周五（14日）因国会未能达成协议而再度陷入停摆的风险。”
特斯拉跌去特朗普胜选后涨幅
而在众多科技股中，特斯拉(TSLA.US)近期更成为“众矢之的”。自去年12月17日股价创479美元的历史高位以来，特斯拉截至周一收盘已跌去超过一半的市值，并且正经历上市以来最长的周线连跌纪录，截至上周已连续下跌七周。该公司股价在2月~3月累计下跌约45%。周一，特斯拉股价再度暴跌超15%，创下自2020年以来的最差单日表现，市值再缩水1300亿美元。
特斯拉的股价暴跌除了与其他科技股同样的原因外，还与马斯克管理特朗普政府政府的美国政府效率部（DOGE）有关。当地时间周一，马斯克接受媒体采访时透露，他在经营其他业务方面遇到了“很大的困难”，计划继续在DOGE工作一年。
根据美国劳工统计局上周五公布的数据，自DOGE开始运作以来，联邦政府2月的就业人数减少了1万人。而正因动了那么多人的奶酪，美国近期出现针对特斯拉的“特斯拉倒闭”抗议活动。财富管理机构B.Riley Wealth的首席市场策略师霍格（Art Hogan）称：“公众的目光似乎都集中在马斯克为联邦政府所做的事情上。因此，如果你是股东，你会不禁会想，这是否会影响他本应为经营特斯拉所做的事情。”马斯克对欧洲极右翼政党的支持，也导致特斯拉在欧洲的销售下降。根据欧洲汽车制造商协会的数据，特斯拉1月在欧洲的汽车销量同比下降45%，而同期欧洲电动汽车总销量反而跃升逾37%。
为此，上周，美国银行、贝尔德和高盛不约而同调降了特斯拉的股价目标位。美国银行将目标价从490美元下调至380美元，理由是特斯拉新车销量下降，以及马斯克尚未公布低成本车型的最新进展。高盛也将目标价从345美元下调至320美元，因为特斯拉今年前两个月，在欧洲等市场的电动车销量下降。贝尔德将特斯拉列入该行看跌精选股榜单，称“生产停工”可能会影响特斯拉的供应链，因为该公司正在调整Model Y SUV的新款生产，且 “马斯克与特朗普政府的关系给特斯拉需求端带来不确定性”。
周一再度暴跌后，瑞银分析师斯帕克（Joseph Spak）也加入了调低特斯拉目标股价的行列。他将特斯拉的股票评级定为“卖出”，将目标价从259美元降至225美元。他还将特斯拉第一季度的交付目标从43.7万辆下调至36.7万辆，这一数字远低于市场普遍预期。此外，他对2025年的交付预测也仅为170万辆，低于华尔街普遍预期的200万辆。斯帕克称，这一调降并非考虑到马斯克的政治立场或其他因素，而是因为特斯拉当前的交付周期、定价策略及年初销量数据均表现疲软。
长期的特斯拉多头、韦德布什证券公司(Wedbush Securities)的分析师艾维斯（Dan Ives）在上周五的报告中写道：“特斯拉多头目前处于极端不利的境地，全球市场对马斯克/DOGE和特朗普政府的负面情绪正在蔓延。这是特斯拉多头的考验时刻。”但艾维斯仍将特斯拉列入该机构最佳投资选项(Best Ideas)名单，给出的12个月目标价为550美元。他称，投资者最终需要忽略与DOGE相关的不确定性，并专注于特斯拉的核心业务。特斯拉有望利用人工智能（AI）技术推出自动驾驶出租车和人形机器人业务，从而创造数万亿美元的市场价值。
来源：第一财经