摘要：北京时间3月11日美股周一重挫，科技股领跌，纳指下跌4%，创2022年9月以来最大单日跌幅。特朗普关税战的不确定性令投资者担心美国经济衰退与美股熊市风险上升。截止收盘，道琼斯指数跌2.08%，纳斯达克指数跌4%，标普500指数跌2.7%。其中标普500指数较2

北京时间3月11日美股周一重挫，科技股领跌，纳指下跌4%，创2022年9月以来最大单日跌幅。特朗普关税战的不确定性令投资者担心美国经济衰退与美股熊市风险上升。截止收盘，道琼斯指数跌2.08%，纳斯达克指数跌4%，标普500指数跌2.7%。其中标普500指数较2月19日创下的历史高点已回落8.7%，纳指较近期高点下跌近14%。

大型科技股普跌，特斯拉跌超15%，为2020年9月以来最大单日跌幅，英伟达跌超5%，苹果、Meta、谷歌跌超4%，微软跌超3%。加密货币、汽车制造、半导体板块跌幅居前，Coinbase跌超17%，Strategy跌超16%，康特科技跌超8%，阿斯麦跌超6%。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.59%，阿里巴巴跌5.75%，京东跌3.90%，拼多多跌3.58%，蔚来汽车跌0.22%，小鹏汽车跌2.75%，理想汽车跌5.03%，哔哩哔哩跌9.50%，百度跌2.33%，网易跌0.37%，腾讯音乐跌3.38%，爱奇艺跌3.83%。

值得一提的是特斯拉在10日盘中跌幅扩大至15%，创2020年9月以来最大盘中跌幅，市值一夜蒸发1303亿美元（约合人民币9459亿元）。连续多日的下跌也使得特斯拉市值自2024年12月17日的历史高点蒸发了约45%。路透社报道称，这意味着马斯克通过帮助特朗普从美国总统选举胜选中所获的绝大部分收益被抹除。

消息面上特朗普当天接受美国福克斯新闻频道采访，当被问及是否预期美国今年会出现经济衰退时，特朗普称他“不愿预测这样的事情”。特朗普称，美国政府正在“把财富带回美国”，但“这需要一点时间”。根据美国全国广播公司的分析，特朗普有关美国经济正在经历“过渡期”的言论，加之“不排除经济衰退的可能性”的观点，都助推了市场的恐慌情绪。

最近一段时间美股市场跌得多，引发美股这轮调整的原因：一方面当然是涨的太多了，连续大涨几年后，美股科技股已经出现了相当严重的泡沫和拥挤交易。另一方面是特朗普的不确定性，这种不确定性不在于他的加关税政策，而是他的政策朝令夕改。

资本市场其实不太害怕利空，只要这个利空是确定的，砸一波后慢慢的就会拉起来，甚至利空落地有可能是利好。但资本市场最怕不确定性，同一件事，今天利空，明天取消利空，后天利空又来了，然后又取消了，然后又是新的利空……这交易就没法做了。这才是川普之于美股最大的伤害。

本来作为美国总统，有维护股市的职责，即使他反复无常，砸多了能安抚一下也是好的。可惜周五川普的表态再次让美股投资者寒心，他说：“我根本没看过股市！”这才是美股未来最大的风险。不过我觉得在跌之前可能有点慌，但如果真跌到今天这个位置，其实完全没有一点点的慌了，应该是充满了兴奋、开心和期待。美国市场的下跌反而跌出了机会。

这个位置跌下来之后，如果大家有耐心、有资金，未来通过加仓、补仓或定投，耐心持有到年底，将会迎来一波很大的红利机会。其实原因很简单，股市投资到底投什么？股市投资无外乎投两个东西：第一，你投资的这些公司能够真正给你赚钱；第二，这些公司未来的业绩还有增长和想象空间。

一方面美股是一个非常有效的市场，股价能够准确反映基本面变化。2024年标普500指数上涨了大约28%，其中盈利增长贡献了13%，剩余部分则归因于估值扩张。对于“科技七巨头”，2024年的总利润增长预计为29.3%，2025年预计盈利增长18.8%。标普和纳指在美国都是以科技股为主。这些科技龙头今年的业绩增长如何？如果以标普主流上市公司的业绩增长来测算，到今年年底市场预估今年的业绩增长依然能够达到10%至15%。

如果按照今年1月1日美国股指不变的情况下，到年底它的整体估值就能够有效下降。现在纳指已经跌了15%，标普大概也跌了7%至8%，在这个位置中已经主动消化了如此高的估值程度，再加上业绩上涨，它的投资价值已经越来越明显了。这是从当年业绩角度来看，公司能赚钱是前提。

另一方面我们现在都在讲科技革命、工业革命，第四次工业革命，AI改变人类的未来。如果从主流公司角度来看，还是那句话，站在月球看地球。假如你现在有5个股票的投资机会，你会选择哪几只股票。我想5支中可能有4支是美国的主流科技公司，可能留一支给我们这边的，比如阿里、腾讯或小米。

这就是目前全球主流机构在进行AI科技变革时的资金配置，70%至80%依然是美股，10%至15%给到港股的科技股，剩下的10%可能是给到其他市场。因此最基本的配置逻辑，依然是看好AI科技革命的话，主流配置方向依然是美股的科技龙头。原因其实很简单，最核心的技术、最高精尖的芯片、最大的资本开支能力、最广泛的全球市场的消费和投资潜力。

最后美股这一波调整到这个位置，海外资产配置完全没配，仓位很低的人真的可以加仓了。而且对于我们在A股市场加仓美股来说，现在有个好机会。之前大家知道美股特别好的时候，场外基金都是限购，场外的美股投资都是限购的。这段时间这些额度都打开了，购买上限也都打开了，可以用场外无溢价的形式去购买美股了，这其实是一个挺好的时间窗口。

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来源：清流说钱