V观财报｜爱美客拟溢价13倍收购韩国REGEN，代理商江苏吴中称暂无影响

摘要：10日盘后，爱美客公告称，爱美客国际拟以现金方式出资，以1.90亿美元收购Mount Beacon、IRC、Mr.Choi持有的韩国REGEN Biotech, Inc.(下简称“REGEN”)85%的股权。其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.5

中新经纬3月11日电爱美客拟斥巨资收购韩国企业。

二级市场上，爱美客3月11日开盘大涨，盘中一度涨超19%，收盘报200.99元/股，涨幅收窄至14.92%。

10日盘后，爱美客公告称，爱美客国际拟以现金方式出资，以1.90亿美元收购Mount Beacon、IRC、Mr.Choi持有的韩国REGEN Biotech, Inc.(下简称“REGEN”)85%的股权。其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.57亿美元。

爱美客国际由爱美客全资子公司爱美客香港与首瑞香港共同出资设立，爱美客香港持股比例为70%；首瑞香港持股比例为30%。

REGEN有何来头？

REGEN是一家韩国医美产品公司，2000年4月成立于韩国大田。REGEN已获批上市的产品主要包括AestheFill与PowerFill。两个产品的主要成分均为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠。其中AestheFill的主要应用部位为面部；PowerFill的主要应用部位为身体。

REGEN产品AestheFill已获得了34个国家和地区的注册批准，PowerFill获得了24个国家和地区的注册批准。该公司产品自上市以来，其安全性与有效性已经得到市场的充分认可。

业绩方面，2023年和2024年1-9月，REGEN营业收入分别为8198.54万元和7223.11万元，净利润分别为5015.14万元和2950.03万元。

估值和交易价格方面，爱美客香港聘请亚泰兴华(北京)资产评估有限公司对REGEN股权进行评估，REGEN评估基准日总资产账面价值为251.53亿韩元，总负债账面价值为44.62亿韩元，净资产账面价值为206.91亿韩元。收益法评估后的股东全部权益价值为2988.00亿韩元，增值率为1344.12%。

以汇率转换，REGEN股东全部权益价值为人民币15.98亿元。综合考虑REGEN的资产和战略实现能力，经双方协商一致，确认爱美客国际购买REGEN 85%股权的对价为1.90亿美元(折合人民币约13.86亿元)，本次收购完成后，爱美客国际合计持有REGEN 15363964股股份，持股比例为85%，爱美客通过爱美客香港及爱美客国际最终持有REGEN的股权比例为59.5%。

影响方面，爱美客表示，本次交易是公司开启国际化战略的关键举措。REGEN核心产品为可再生类注射产品，目前该类产品的全球市场增速较快，竞品相对较少。REGEN的核心产品已经获得34个国家和地区的注册批准，并且建立了广泛的分销体系，拥有一定的先发优势。REGEN产品AestheFill于2024年1月获得了中国国家药品监督管理局(NMPA)证书，并于当年实现在中国地区的销售。

爱美客还表示，交易完成后，通过整合公司与REGEN双方的研发、生产和销售资源，将充分发挥协同效应，有助于公司产品迅速走向国际市场，提升来自国际市场的产品收入；同时，REGEN作为公司的国际化业务平台，公司将充分发挥在研发、生产、供应链及管理方面的经验，助力REGEN丰富产品品类、降低生产成本、提高管理效率。

代理商江苏吴中称暂无影响

2024年1月23日-25日，江苏吴中斩获三连板，股价突发大涨或与REGEN旗下产品AestheFill有关。

2024年1月22日晚间，江苏吴中公告称，孙公司达透医疗收到了国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，聚乳酸面部填充剂AestheFill，用于注射到面部真皮深层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹，批准日期2024年1月17日，有效期至2029年1月16日。

江苏吴中表示，AestheFill产品为韩国医美企业REGEN研发的一款“医美再生注射剂”，由PDLLA微球和羧甲基纤维素钠组成。该产品于2014年首次在韩国获批上市，截至目前已在全球60余个国家和地区上市销售。

公告提到，PDLLA在全球拥有丰富的多浓度使用临床经验，可根据面部不同组织的软硬程度制定多种浓度的复配方案，实现个性化定制，在中国台湾地区市场又称“百变童颜”。据头豹研究院发布的《2023年中国医美再生注射剂行业概览》，AestheFill在中国台湾地区“医美再生注射剂”市场以接近30%的份额排名第一，且终端价格区间高于同类“医美再生注射剂”产品Sculptra和Ellansé。