摘要：沪指开盘急跌近1%后震荡回升，尾盘收涨0.41%报3379点，深成指、创业板指分别收涨0.33%和0.19%，科创50指数逆势收跌0.4%，市场成交额维持在1.52万亿。全天超2800只个股上涨。

3月11日，A股上演绝地反击，三大指数低开高走全线翻红，主要指数均以最高价收盘，呈现“光头阳线”形态，显示尾盘资金抢筹特征。

沪指开盘急跌近1%后震荡回升，尾盘收涨0.41%报3379点，深成指、创业板指分别收涨0.33%和0.19%，科创50指数逆势收跌0.4%，市场成交额维持在1.52万亿。全天超2800只个股上涨。

结构方面，（1）军工板块全天领涨，炼石航空、内蒙一机等10余只个股涨停，火炬电子、成电光信等军用电子标的涨幅超15%，印证“十四五”末装备交付加速逻辑。

（2）稀土战略价值重估，中国稀土强势封板，广晟有色、盛和资源跟涨超5%，行业整合预期叠加海外资源管制催化板块热度。

（3）国资云概念持续爆发，湖北广电斩获四连板，云赛智联大涨9%创历史新高，政策驱动的算力基建浪潮推动数据港、美利云等数据中心标的批量涨停。

（4）消费防御属性凸显，山西汾酒领涨白酒板块，生猪养殖龙头天域生物触及涨停，猪周期反转预期升温。

（5）科技赛道显著分化，光刻机、消费电子板块回调逾2%，而半导体设备、材料端获资金回流。

行业层面，美容护理（4.78%）、国防军工（2.26%）、食品饮料、钢铁、农林牧渔等涨幅靠前；电子（-0.32%）、汽车、医药生物、家用电器逆势收跌。

就美容护理板块看，短期主要是年报业绩催化，板块内已发布预告的18家公司中，预盈率72%（消费行业排名第2），珀莱雅（归母净利+25%）、润本股份（+40%）等均表现较好；同时，2025年1月抖音美妆GMV同比+6.37%，淘天头发清洁品类GMV同比+24.2%，“38大促”预售首日李佳琦直播间美妆GMV同比+2.5%等，均提振市场对板块基本面乐观预期。

月内来看，国防军工（10%）、有色金属（8.97%）、美容护理、机械设备、社会服务涨幅均超5%；房地产（-1.01%）、石油石化（-0.93%）、公用事业、建筑装饰等跌幅靠前。

近期，继续看好军工板块的持续性。催化逻辑是，装备采购进入"十四五"收官关键期，订单快速释放是大概率事件，板块业绩反转确定性强；叠加地缘不确定性增强、各国增加国防开支等催化，板块行情持续性值得期待。

港股同样低开高走，恒生指数微跌0.01%至23782点，恒生科技低开2.66%，逆势涨1.39%至5967点，极大提振市场情绪。全天大市成交额3070亿港元，南向资金净流出40.4亿港元。

结构方面，新能源汽车板块表现尤为亮眼，蔚来、小鹏汽车分别大涨近10%和9%，理想汽车跟涨超2%。消费与医药赛道同步走强，农夫山泉、海底捞领涨必需消费品板块，涨幅均超3%；中国生物制药以6%涨幅成为蓝筹股领涨主力，医美龙头巨子生物同步攀升5%。半导体板块延续复苏态势，华虹半导体、中芯国际涨幅分别达5%和2%。个股方面，蜜雪集团股价突破400港元大关，较发行价实现翻倍；零跑汽车因宣布组建机器人研发团队，股价单日飙升13%。

行业层面，必需性消费（+2.68%）、医疗保健（+1.42%）、资讯科技（+0.91%）成为资金主要流入方向，原材料（-2.19%）、金融（-0.95%）等周期板块承压明显。

近期，市场波动性明显增大，且热点切换很快，对投资者来说，可重点关注恒生科技走势。作为本轮科技牛龙头，恒生科技的表现是行情拐点的重要风向标。

结构上，年报季来临，重视业绩验证逻辑，关注国防军工板块的行情持续性，关注服务消费龙头的补涨逻辑。

来源：薛洪言