隆众能化早读：美国仍有可能加强对伊朗制裁国际油价上涨

摘要：3/11: 美国方面仍有可能加强对伊朗制裁，国际油价上涨，但俄乌和谈释放积极信号抑制了涨幅。NYMEX原油期货04合约66.25涨0.22美元/桶，环比+0.33%；ICE布油期货05合约69.56涨0.28美元/桶，环比+0.40%。中国INE原油期货主力合

◆隔夜市场

数据来源：交易所

3/11: 美国方面仍有可能加强对伊朗制裁，国际油价上涨，但俄乌和谈释放积极信号抑制了涨幅。NYMEX原油期货04合约66.25涨0.22美元/桶，环比+0.33%；ICE布油期货05合约69.56涨0.28美元/桶，环比+0.40%。中国INE原油期货主力合约2504跌4.2至516元/桶，夜盘跌0.2至515.8元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎证监会党委召开扩大会议，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议指出，要全力巩固市场回稳向好势头，加强战略性力量储备和稳市机制建设。在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力，稳妥恢复科创板第五套标准适用。

◎美国总统表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%，将于3月12日上午生效。

◎十四届全国人大三次会议闭幕。会议表决通过关于政府工作报告的决议、关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划的决议、关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算的决等多项决议。

◎近5个月我国经济回升向好态势不断显现。国家税务总局最新增值税发票数据显示，2024年10月至2025年2月，全国企业销售收入较2024年三季度提高1.1个百分点。其中，制造业销售收入同比增长3.6%，高技术产业销售收入同比增长10.6%。

◎央行3月11日开展377亿元7天期逆回购操作，当日有382亿元逆回购到期，单日净回笼5亿元。

◎美国和乌克兰高级别代表团在沙特吉达的会谈结束，随后美乌发表联合声明。声明称乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火。美方将立即解除情报共享暂停的状态，并为乌方提供安全援助。两国总统同意尽快就乌克兰关键矿产资源开发达成全面协议，以增强乌克兰经济并确保乌克兰的长期繁荣与安全。

◎美国总统表示，美国将迎来经济繁荣，根本看不到衰退；并不担心市场抛售，市场抛售与其本人无关。利率已经下降，鸡蛋和汽油的价格已经有所下降；正在考虑降低对加拿大的关税。

◆行业快讯

◎需求持续弱势近期橡胶油价格仍存下行压力

原油面持续利空，成本端对市场暂无利好支撑。供应端来看，近期各炼厂生产情况稳定，供应量趋稳。需求端来看，市场交投活跃度较低，成交寥寥，需求端呈现疲态。整体来看，各炼厂库存高位坚挺，为刺激出货价格仍存下行可能。

◎汽油市场利空较大 3月价格延续下跌

当前及未来几个月的低产量预期，难以抵消成本面中长期看跌的利空，裂解价差相对偏高，原油下跌风险放大，贸易商做多汽油更加谨慎；刚需持续较差，终端采购也较为保守，保持低库存操作。3月利空主导的时间延长，汽油价格下跌空间较大，月内原油的技术性反弹和中下游逢低集中采购可暂时拉升价格，但行情止跌或需推迟至下旬出现。预计中国92#汽油批发价格震荡走低，月末8000元/吨左右。

◎多重利空压制芳烃相关产品延续承压前行

从原油方面来看，国际原油价格呈下跌之势。而加征关税及地缘局势缓和对油价的利空抑制仍将持续，接下来油价将承压前行，预计呈现震荡偏弱的格局。在原油及汽油价格方面利空以及国内供应量增加的影响下，后期芳烃相关产品仍以承压运行为主，短期市场走势难改颓势。

◎涤纶长丝市场短期偏弱运行

今年以来，涤纶长丝成交重心不断下移，远低于去年同期水平，因聚合成本处于低位，涤纶长丝整体盈利水平尚可，高于其他聚酯品种。现阶段下游用户集中补仓后，短期内询盘意愿不强，涤纶长丝厂商或维稳观望，少部分厂商出货压力仍较大，不排除延续让利出货的模式。综合分析，3月下旬整体来看，涤纶长丝市场仍有下行风险，市场或偏弱运行。

◎成本+需求制约丁腈橡胶市场难掩弱势

综合来看，短期内丁腈橡胶原材料价格仍存在震荡走低预期，丁腈橡胶成本面延续利空。同时下游工厂实际订单难以出现强势利好带动走高，丁腈橡胶供需面略显承压。成本面以及需求面将延续利空影响，丁腈橡胶价格存在下跌预期。但考虑到前期丁腈橡胶的高成本库存以及未来顺泽和兰化等装置检修等问题，市场跌势有所放缓，建议关注后期丁腈橡胶装置检修消息实际落地情况。

◎多空因素交织异丁醛低位走势分析

从供应角度来看异丁醛开工在经历短暂下降后随即再度拉升，并且本月存在检修计划的工厂时间也推迟未定，因此从现有的结论来看，即使有个别工厂存在减产情况，但随着检修装置的恢复异丁醛的整体开工仍是走高的。所以对于供应端压力没有得到充分释放，异丁醛价格暂稳过后走势如何业者仍需谨慎看待。

◎供需矛盾短期难逆灰板纸市场弱稳观望

3月下旬灰板纸市场呈现出供应宽松需求不足的基本面。高供应、弱需求，供需博弈下灰板纸价格稳定，下游备货保持谨慎，生产企业库存或将承压的情况下预计下旬灰板纸市场弱稳运行，观望为主。

◆产业动态

◎自然资源部、财政部印发通知，更好支持运用专项债券开展土地储备工作，有效推动房地产市场止跌回稳。专项债资金只能由纳入名录管理的土地储备机构使用，实行专款专用、封闭管理，专项用于土地储备工作。

◎国家数据局召开推进中央企业数据开发利用工作座谈会。下一步，国家数据局将联合国务院国资委，推进国有企业数据效能提升行动，多措并举推动中央企业数据要素市场化价值化。

◎中汽协发布数据显示，今年1至2月，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。其中，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，出口28.2万辆，同比增长均超50%。

◎我国新型信息基础设施建设加快，在用算力中心标准机架数数量已超过900万，算力总规模达每秒280百亿亿次浮点运算（EFLOPS）。

◎据中国汽车动力电池产业创新联盟，2月，我国动力电池销量为66.9GWh，占总销量74.3%，环比增长6.4%，同比增长98.8%。

◎零跑汽车董事长透露，公司已成立机器人团队，目前处于预研阶段。未来产品将定位于B端，主要目标是解决零跑工厂装配等工业场景问题，替代人工提升工作效率。

◎“云智聚能，共筑AI产业新未来——人工智能与可控云计算产业生态大会”将于3月13日在杭州举行。阿里云、华为、超聚变等将进行主题演讲。