摘要：美国每天从加拿大进口约440万桶原油，约占美国炼油总需求的27%。中西部地区（PADD 2）特别依赖加拿大石油，每天接收约350万桶原油，约占加拿大原油出口总量的75%。

唐纳德·特朗普总统对墨西哥商品征收25%的关税，对加拿大能源产品征收10%的关税，这有可能在美国的石油和天然气市场引发涟漪。

在最后一刻的谈判失败后，这些关税于3月4日生效，引发了人们对炼油商成本上升以及北美紧密整合的能源供应链可能受到干扰的担忧。

美国每天从加拿大进口约440万桶原油，约占美国炼油总需求的27%。中西部地区（PADD 2）特别依赖加拿大石油，每天接收约350万桶原油，约占加拿大原油出口总量的75%。

许多美国炼油厂，特别是中西部和落基山脉地区的炼油厂，已斥资数十亿美元升级设备，以加工加拿大重质、含硫原油。这些炼油厂更喜欢加拿大的折扣桶，因为它们提供了最好的炼油利润。

对加拿大原油征收10%的关税将增加这些炼油厂的成本，这不仅会侵蚀利润，还会以汽油和柴油价格上涨的形式转嫁给消费者。炼油商确实有一些替代这些原油的选择，但它们更昂贵，而且可能存在物流方面的挑战。此外，在短期内，它肯定会对美国炼油厂的运营造成一些干扰，就像俄罗斯在2022年入侵乌克兰一样。

然而，由于美加原油供应链的深度整合，分析师认为，尽管征收关税，近90%的加拿大石油进口仍将继续流入美国。更令人担忧的是加州和美国东北部的炼油厂，它们依赖从纽芬兰和阿尔伯塔省运来的加拿大原油。有些公司可能会寻求替代来源，如阿拉斯加北坡（ANS）原油或较重的中东原油，但更换供应商可能会带来上述物流和价格方面的挑战。

对墨西哥原油征收25%关税的意义更为重大。美国在2024年每天从墨西哥进口约625，000桶原油，主要是运往墨西哥湾沿岸炼油厂的重质玛雅原油（PADD 3）。这种重质原油是精炼厂的关键原料，这些精炼厂专门将低质油加工成可用的燃料。

与加拿大原油不同，墨西哥的石油进口可能会大幅下降，因为墨西哥湾沿岸的炼油厂有更多的替代来源。委内瑞拉原油、中东重质原油，甚至一些从PAD 2改道的加拿大原油，都可能取代墨西哥原油。然而，供应链重定向并非一帆风顺——它涉及更高的运输成本和潜在的中断。短期内，炼油厂可能会吸收一些较高的成本，但随着时间的推移，燃料价格可能会因此而略微上涨。

来源：能源舆情