摘要：本周老司基在千年古城敦煌，参加了由银华基金和雪球联合举办的“2025植树·指数节”活动，这一问题也引发了现场各位基金大V的广泛讨论，大家分成科技派和红利派两组，为此“吵翻了天”。

一年一度植树节，沪指一不小心创了年内新高3392点。

在东升西落大背景下，港股互联网科技板块2025以来更是涨势如虹，恒生科技指数年内涨幅超30%，领涨全球。同期，纳指100年内下跌7%。

市场新高不断，不少小伙伴开始犯了愁：我是该追逐火热的AI科技板块，还是该选择稳健的红利投资？

本周老司基在千年古城敦煌，参加了由银华基金和雪球联合举办的“2025植树·指数节”活动，这一问题也引发了现场各位基金大V的广泛讨论，大家分成科技派和红利派两组，为此“吵翻了天”。

科技和红利，有点难选

老司基被分在了科技组，大家群策群力，甩出了深度投资逻辑和相关指数涨幅，可谓先声夺人。

我们组重点以港股科技30ETF和科创板人工智能ETF为例，重点阐释“牛市选科技，熊市选红利”的硬逻辑。

AI技术作为当前科技领域的前沿，具有巨大的增长潜力。无论是AI基础设施、应用开发还是相关产业链，都展现出强劲的增长势头。从长期来看，AI技术有望重塑多个行业的商业模式，带来持续的高回报。另外，政策支持是AI投资的重要推动力之一。政府对数字经济和科技自立自强的重视，为AI产业提供了广阔的发展空间。此外，AI技术的快速发展带来了新的投资机会，随着DeepSeek大火，推动了端侧智能发展，为AI应用的普及提供了可能。

红利组选手，更多是从长周期和配置角度出发，重点以高股息ETF和港股高股息ETF为例，阐述了高股息资产的稀缺性，分红稳定的公司能够为投资者提供类似债券的收益。从长期来看，稳定的分红不仅可以为投资者提供现金流，还可以通过再投资进一步提升收益。

吵来吵去，最后双方达成了一个共识：有效的解决方案是采用“哑铃策略”，即同时配置红利资产和AI资产。这种策略可以在市场波动中平衡风险和收益，实现长期的稳健增长。

我为券商带盐

在敦煌，每一粒沙都承载着历史的记忆，每一阵风都诉说着古老的传说。

而当我踏上这片土地，参与植树活动时，仿佛穿越了时空，与古丝路的驼铃声共鸣，与这片土地的未来对话。在这里，植树不仅是一种环保行动，更是一场关于投资与传承的深刻体验。

敦煌，这个名字本身就充满了魔力。它是古代丝绸之路的咽喉，是东西方文化交流的桥梁，是无数探险家和学者梦寐以求的圣地。在这里，莫高窟的壁画诉说着千年的辉煌，雅丹地貌见证了大自然的鬼斧神工，而月牙泉则在沙海中静静守护着生命的奇迹。然而，敦煌的魅力并不仅仅在于它的过去，更在于它的未来——一个由我们亲手种下的绿色未来。

植树活动的地点位于敦煌的边缘，一片尚未被绿色覆盖的沙地。当我们拿起铲子，将第一抔沙土覆盖在树苗的根部时，一种奇妙的感觉涌上心。每一棵树苗都像是我们播下的种子，虽然在当下看不到立竿见影的回报，但它们终将在未来的岁月里成长为一片绿洲，为这片土地带来生机与希望。

老司基选择的产品自然是深爱的券商ETF，正所谓：熊市不买股，牛市白辛苦；牛市不券商，两眼泪汪汪。

好巧不巧，就在老司基在敦煌种下这棵券商小树苗后，昨天午后券商板块突然大爆发，中国银河一度涨停，中金公司最高涨近8%，华创云信、东兴证券、信达证券等个股快速上攻。

从投资逻辑来看，牛市预期升温，2025年A股成交额有望继续维持高水位，券商经纪及信用业务将深度受益。还有，股市回暖，券商权益投资弹性有望继续释放。另外，资管和基金赛道景气度有望边际向好。股票发行上市和并购重组制度优化下，投行业务也有望走出底部区间，并购重组及港股IPO业务将贡献增量。

值得一提的是，券商业绩报即将来袭。目前，普遍的预期是，券商去年年报和今年一季报都会非常漂亮。

在赚钱效应推动之下，投资者也是跑步进场。上交所最新数据显示，2025年2月个人投资者新开A股账户达283万户，机构投资者新开户数为0.6万户，合计新增284万户。去年以来，仅次于2024年10月份的历史峰值（684万户）。这一数据不仅远超2025年1月的156万户，更较2024年2月（129万户）激增120%。

从最新估值来看，截至3月12日，中证全指证券公司指数的市净率（PB）为1.5倍，处于近10年估值百分位的37%，属于10年估值低位。

在敦煌植树，是一场与自然对话的旅程，也是一次对未来的投资，更是一次对敦煌文化的深刻感悟。在这里，我们不仅种下了树苗，更种下了希望和梦想。

左手红利，右手AI+券商，坐等起飞！

来源：老司基一枚