摘要：2023年，华熙生物全年营收突破60.76亿元，以玻尿酸为核心的医美产品线贡献了超70%的利润。

2023年，华熙生物全年营收突破60.76亿元，以玻尿酸为核心的医美产品线贡献了超70%的利润。

尽管未跻身全球医美巨头前三，但其凭借“原料+终端”双轮驱动的模式，让国际同行和国内竞品倍感压力。

在医美行业监管趋严、竞争白热化的背景下，华熙生物却逆势扩张，

旗下润致、润百颜等品牌终端产品毛利率高达85%以上，一支成本仅15元的玻尿酸注射剂，终端售价可达5000元。

可同时也迎来各种质疑，凭啥呢？

而这一切，还得从赵燕说起。

1966 年，赵燕出生于云南昆明的一个普通家庭，父亲是工程师，母亲是教师。

1988 年，她从华东师范大学毕业后，留校任教。

但不安于现状的她，两年后辞职下海，先后从事外贸、房地产中介等工作。

1992 年，邓小平南巡讲话激发了全民创业潮，赵燕在杭州街头发现了商机，

许多家庭因冰箱故障无处维修而发愁。

她果断借钱租下门面，组建了一支维修团队，以 “低价回收故障冰箱，修复后加价转卖” 的模式，一年内净赚 80 万元，被同行称为 “冰箱女王”。

带着这笔启动资金，赵燕在海口成立振东区华熙实业公司，主营服装代工。

至1992年，她精准捕捉海南国际椰子节商机，推出椰风主题系列服饰，同步引进德国自动化裁床设备承接政府职业装订单。

此时企业已形成"生产+地产"双轮驱动模式：

服装厂年营收突破百万，早期购置的5亩仓储用地更在海南地产热中增值超十倍。

就在企业高歌猛进时，危机突至。

出差途中的赵燕突接噩耗——厂长与副厂长携款潜逃，

不仅制造14万元财务黑洞，更留下未履约订单引发的违约诉讼。

面对法院传票，她连夜飞返海南，以原始合同存在程序瑕疵为由据理力争，最终赢得"合同无效"判决，保全了生产线。

这场风波让赵燕深刻意识到：企业腾飞不能仅靠商业嗅觉，制度铁律才是基业长青之本。

1993 年，她又带着积蓄进京闯荡，通过收购北京日报旧办公楼并高价转售给华夏银行，完成了原始资本的积累。

此后十年间，她涉足房地产、证券等多个领域，却始终在寻找 “能改变行业规则” 的机会。

直到2001 年，一次山东考察中，赵燕偶然接触到透明质酸（玻尿酸）技术。

当时，这项由山东省生物药物研究院研发的技术因资金短缺陷入困境。

赵燕当即决定以“救火”姿态入局，出资 45 万元买断技术，并以净资产 1.5 倍的价格收购员工持股，接盘了这家亏损企业。

接着，她又力排众议，高薪聘请首席科学家郭学平博士，确立了 “技术立企” 的核心战略。

“那时候没人看得上玻尿酸，它只是个眼科黏弹剂原料，但我相信它会是未来的黄金。”

赵艳回忆道。

凭借生物学的专业背景和商业嗅觉，她以“技术+资本”双拳出击，

用5年时间将华熙生物的玻尿酸发酵产率从不足3克/升提升至12克/升，

成本骤降90%，直接改写了全球玻尿酸产业的格局。

作为全球最大玻尿酸原料供应商（市占率44%），其原料成本已压至每公斤千元级别，但赵燕的野心不止于此。

2018年，她力排众议启动“终端反哺原料”战略，推出首个自主医美品牌“润百颜”，将原本按吨卖的原料，转化为按毫克计价的高端注射产品。

以明星产品“润百颜水润次抛精华”为例，单支玻尿酸含量仅25毫克，原料成本约15元，但通过医疗器械注册证壁垒、医生注射服务溢价及“抗衰”概念包装，终端价格飙升至5000元/支。

这种“千倍溢价”的背后，是华熙生物耗时8年、耗资数亿完成的“三级跳”：

从食品级原料到医药级资质，再到医疗器械认证，每一步都构筑起技术护城河。

赵燕深谙“定价即权力”的商业法则。

在医美领域，她复制了苹果的生态闭环：

上游通过原料垄断控制全球40%的玻尿酸供应，中游以“润致”“丝丽”等品牌绑定数千家医美机构，下游则通过“润百颜”等护肤品渗透C端市场。

这种“B2B2C”模式，让华熙生物既能以批发价赚取原料利润，又能通过终端产品收割品牌溢价。

对比国际竞品更显强势：

瑞士瑞蓝的玻尿酸注射剂终端价约6000-8000元/支，而华熙生物凭借本土化生产和渠道控制，

将同等效力的产品定价压低至3000-5000元区间，既挤压进口品牌空间，又对国产小厂形成降维打击。

“我们的成本优势可以让利给机构，但消费者感知的是国际品质、国产价格。”

赵燕在2023年股东会上直言。

2022年，一场舆论危机险些颠覆华熙生物的帝国。

有消费者质疑：“成本15元的东西卖5000元，是不是智商税？”

赵燕的应对堪称教科书级别——她将危机转化为品牌升级的契机。

华熙生物迅速启动“透明化战略”：

公布玻尿酸原料的医药级生产标准（纯度达99.8%），联合三甲医院分别发布了128篇临床功效论文，甚至将生产线开放给媒体直播。

同时，推出“智慧玻尿酸”概念，通过分子量修饰技术打造“miniHA”“Hyacross”等差异化产品线，让技术术语成为营销话术。

“消费者不是为玻尿酸买单，而是为‘精准抗衰解决方案’付费。”赵燕在投资者沟通会如是说。

当同行还在玻尿酸红海中厮杀时，赵燕已布局下一个十年。

她提出 “未来十年打造 3-5 个国民产品” 的目标，计划将玻尿酸应用拓展至保健食品、宠物护理等领域。

2023年，华熙生物投入5.8亿元用于合成生物学研发，占营收比重达9.1%，远超行业平均3%的水平。

其天津研发中心已实现γ-氨基丁酸、胶原蛋白等物质的生物合成，其中重组人源胶原蛋白的成本较传统提取法降低70%，有望复制玻尿酸的暴利神话。

“未来医美的竞争是细胞层面的竞争。”

赵燕在2024年博鳌论坛上预言。

据悉，华熙生物正在研发的“超分子玻尿酸”可将维持时间从6个月延长至18个月，这意味着一支针剂的价格可能突破万元。

尽管华熙生物风光无限，但其面临的挑战不容小觑。

一方面，行业竞争加剧，福瑞达、昊海生科等企业通过收购原料商、拓展终端市场发起冲击；

另一方面，消费者对医美产品价格透明度的质疑日益升温。

2022 年，赵燕被举报低价回购员工股票事件，暴露出公司治理中的潜在风险。

赵燕的应对策略是 “技术 + 生态” 双轮驱动。

在技术端，公司与山东大学、江南大学共建联合实验室，布局人乳寡糖、胶原蛋白等下一代生物材料；

在生态端，通过 “透明质酸博物馆”“合成生物科学馆” 强化品牌科普，试图将高定价转化为 “科技价值认同”。

2023 年，华熙生物推出 “热量计算器” 式产品标签，将成分、功效可视化，回应消费者对安全性的关切。

虽然争议不断，但资本市场用真金白银投出信任票。

自2019年科创板上市以来，华熙生物上市首日400亿，到2021年一度突破1500亿，远超传统药企。

这背后是赵燕打造的独特商业逻辑：用生物科技撬动消费医疗，让实验室里的菌种代谢物变成女人脸上的“青春密码”。

或许正如她所言：“茅台的成本也不到售价的1%，但没人质疑它的价值。华熙生物卖的从来不是原料，而是中国生物科技的溢价权。”

在赵燕的棋局里，15元与5000元之间，隔着一整个产业升级的鸿沟——而这，正是她纵横商海30年的底气。

来源：新咖探长