温氏：预计 2025 年猪价或略低于去年，但头均盈利或更高

摘要：答：综合来看，预计 2025 年猪价表现可能略低于 2024 年平均猪价。但随着公司生产经营管理的持续改善，肉猪养殖成本有望继续降低，单头盈利水平未必会低于 2024 年。

1、请问公司如何看待 2025 年猪价表现？如何看待 2025 年肉猪养殖利润情况？

答：综合来看，预计 2025 年猪价表现可能略低于 2024 年平均猪价。但随着公司生产经营管理的持续改善，肉猪养殖成本有望继续降低，单头盈利水平未必会低于 2024 年。

2、请问未来养猪行业规模化发展趋势如何？

参考国外养猪行业发展经验并结合当前国内趋势分析，未来养猪行业整体将朝着集中化、规模化、自动化和智能化方向发展。

3、请问公司当前是否需要大量外购种猪？

答：公司拥有专门的种猪育种公司，育种体系完备，基本能够满足公司现在和未来的发展需求，实现母猪自给自足，暂不需要大量外购。

4、请问公司 2024 年肉猪出栏量中各区域分布情况如何？

答：公司养猪业务主要由三个事业部承接。2024 年，公司总体肉猪出栏量中，猪业一部（南部）占比约为 47%，猪业二部（东中部）占比约为 26%，猪业三部（西部+北部）占比约为 25%，其他独立经营单元如海南温氏等合计占比约为 2%。

5、请问公司是否将种猪阶段委托给合作农户养殖？

答：种猪是公司的核心资产，对养殖环境和技术条件等有着较高的要求。为保障核心资源品质和数量的稳定性，公司选择将种猪阶段保留在公司内部进行，不会委托给合作农户养殖。

6、公司 2024 年比 2023 年肉猪养殖综合成本下降了多少？其中市场因素和非市场因素各影响多少？

答：2023 年全年，公司肉猪养殖综合成本约 8.3-8.4 元/斤。2024 年全年，该成本降至 7.2 元/斤，同比下降约 1.2 元/斤。其中，原料价格下降等市场因素的影响占比约 40%，其他如生产效率和生产成绩提升等非市场因素的影响占比约 60%。

7、请问公司 2025 年肉猪养殖成本目标为多少？是否考虑了饲料原料价格的变化？

答：在上年底饲料原料价格不变的前提下，公司初步制定 2025 年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为不超过 6.5 元/斤。

8、请问公司当前种猪场和育肥场产能配套情况如何？

答：公司养猪业务主要采用“公司+农户”的分段式饲养模式。其中母猪主要由公司员工在自有的种猪场养殖，肉猪则由合作农户在其养殖场或公司的养殖小区内进行养殖。

公司现有种猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥阶段有效饲养能力合计约 3800 万头。

公司现有种猪场产能充足，如需增加肉猪出栏量，仅需增加能繁母猪数量和合作农户数量即可。

9、请问公司如何平衡肉猪出栏体重？

答：由于不同地区消费者对肉猪重量的喜好存在差异，公司会根据当地客户的具体需求，生产适销对路的肉猪产品。

10、请问公司如何看待当前养猪行业的成本表现及行业未来的成本竞争？

答：过去几年，行业主要精力和资源集中在非瘟疫病防控上，导致不同企业因疫病防控效果不同致使成本差异较大。目前行业疫病防控效果整体较好，大生产较为稳定，同行企业间的成本差异正逐步缩小。未来，行业成本竞争将更多取决于企业在精益管理、科技创新等精细化管理方面的水平。目前，公司已将工作重心转向企业管理上来，通过精益管理、流程改革、数字化和智能化转型、科技创新等多种方式，持续开展降本增效工作。

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