摘要：日前，在十四届全国人大三次会议举行的经济主题记者会上，国家发展改革委主任郑栅洁宣布设立存续期长达20年、规模达万亿级的国家创业投资引导基金。这一"航母级"基金的诞生，不仅标志着中国科技创新投资进入"国家队领航+市场化运作"的新阶段，更成为突破"卡脖子"技术、培

日前，在十四届全国人大三次会议举行的经济主题记者会上，国家发展改革委主任郑栅洁宣布设立存续期长达20年、规模达万亿级的国家创业投资引导基金。这一"航母级"基金的诞生，不仅标志着中国科技创新投资进入"国家队领航+市场化运作"的新阶段，更成为突破"卡脖子"技术、培育新质生产力的关键引擎。

长周期资本破解"死亡之谷"困局

科技创新从实验室到产业化往往面临"死亡之谷"：数据显示，63%的科创企业因早期资金断档夭折于技术转化期。国家创业投资引导基金以"投早、投小、投长期、投硬科技"为核心理念，将重点支持种子期、初创期企业，并通过20年超长存续期完整覆盖技术研发、中试到产业化的全流程。这种机制设计打破了传统股权基金3-5年投资周期的局限性，使量子计算机研发、氢能储能技术突破等需十年磨一剑的项目获得持续输血可能。

基金创新性地构建了风险共担体系：政府通过让利机制和容错机制降低社会资本风险敞口，同时完善并购重组、私募份额转让等退出渠道。这种"国家信用背书+市场化运作"的混合模式，既保障了硬科技项目的容错空间，又通过科创板第五套标准优化、北京上海私募股权二级市场试点等政策创新，构建起"研发-转化-退出"的资本闭环。

前沿领域迎战略机遇

根据政府工作报告和基金定位，人工智能、量子科技、氢能储能、生物制造、6G通信、低空经济等领域将成为重点投资方向。在具身智能领域，人形机器人量产成本预计在2027年迎来拐点，全球市场规模将突破380亿美元；量子计算赛道中，中科大"九章"量子计算机已实现算力超越，2030年全球市场规模有望达500亿美元。

值得关注的是，这些领域的技术突破正与产业应用深度耦合。例如氢能产业链已形成"绿氢制备-固态储氢-加氢基建"的完整图谱，2025年中国氢能产业规模剑指万亿；低空经济领域，亿航智能获得全球首张飞行汽车适航证，无人机物流网络开始构建"城市空中走廊"。基金通过"母基金+直投"模式撬动3-4万亿子基金集群，形成覆盖天使-VC-PE的全周期投资链，为技术转化提供系统性支撑。

重构生产要素配置的新范式

近年来，在政策支持下，我国创投行业已经为科技创新企业发展起到了促进作用。CVSource投中数据显示，今年2月，我国早期创投案例有106起，融资规模达57.95亿元，分别占当月整个私募创投市场的21%、8%。同时，以半导体为代表的电子信息以及人工智能成为2月的热门投资赛道。

前述记者会提到，以科技创新引领新质生产力发展，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，以及大力提振消费、开展“人工智能+”行动等内容，再次为创投行业吹来政策暖风，为行业发展增添了信心。

当20年期耐心资本注入硬科技赛道，科创者得以专注十年磨一剑的基础研究，企业家能从容布局产业化路径，投资者则共享科技强国红利。这种新型"技术-资本-产业"关系正在改写创新规则。

正如郑栅洁主任所言，新质生产力正在全面改造生产方式和生活方式。当实验室里的颠覆性技术加速走向生产线，当"中国芯"装机量突破历史新高，当国产大模型在国际舞台异军突起，这场由万亿基金点燃的科技创新浪潮，正在为中国经济锻造第二条增长曲线。对于全球投资者而言，这不仅是分享政策红利的窗口期，更是参与大国科技崛起的战略机遇。

万创投行简介：

万创投行是中国科创领域实战派融资专家，成立9年来累计服务超700+家科技企业，助推30+企业登陆资本市场，完成股权融资1100+亿元，深度链接国资央企、产业资本、财务资本等1000+头部投资机构及多地政府产业基金。

首创“技术研判+资本运作+产业资源”融合模式，通过多维技术评估模型量化企业价值，累计提升客户估值200多亿元，Pre-IPO项目过会率达91%。自主研发的产投系统整合市场融资数据及产业资源，为企业提供战略支持，用数据和结果助推硬科技企业从实验室到资本市场的价值跨越。

来源：万创投行