摘要：组织指出，长时刻来看，工业集中度提高、促进高质量开展是未来钢铁职业开展的必然趋势，具有产品结构与本钱优势的钢企将充沛获益；在环保加严、超低排放改造与碳中和布景下，龙头公司竞赛优势与盈利能力将更加凸显。

组织指出，长时刻来看，工业集中度提高、促进高质量开展是未来钢铁职业开展的必然趋势，具有产品结构与本钱优势的钢企将充沛获益；在环保加严、超低排放改造与碳中和布景下，龙头公司竞赛优势与盈利能力将更加凸显。

中心逻辑

1.供应端方面，到2025年3月14日，五大钢材算计产值853.21万吨，周环比上升2.27%，同比上升0.50%;247家钢铁企业铁水日均产值230.59万吨，周环比上升0.03%，同比上升4.42%;247家钢铁企业高炉产能利用率86.57%，周环比上升0.03pct，同比上升3.99pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率53.49%，周环比上升1.40pct,同比上升1.89pct。五大钢材中除冷轧卷板及中厚板外，其他钢材供应周环比上涨，铁水日产周环比小幅上涨。

2.需求端方面，到2025年3月14日，五大钢材算计消费量883.88万吨，周环比上升3.61%，同比上升6.42%；干流贸易商修建用钢日成交量11.91万吨，周环比上升32.29%，同比下降7.53%；到2024年12月，钢材单月出口数量算计972.70万吨，月环比相等，同比上升11.24%，月度累计出口数量算计11071.60万吨，月环比下降0.31%，同比上升1166.17%。五大钢材中除冷轧卷板及中厚板外，其他钢材消费量均周环比上涨，需求逐渐复苏。

3.经济高质量开展和新质生产力宏观趋势下，特别是获益于能源周期、国产代替、高端装备制造的高壁垒高附加值的高端钢材有望充沛获益。整体上，未来钢铁职业工业格式有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性出资机会，尤其是具有较高毛利率水平的优特钢企业和本钱管控力度强、具有规划效应的龙头钢企，未来存在估值修正的机会，坚持职业“看好”评级。

4.需求有望逐渐企稳，供应有望缩短。展望来看，预期跟着地产方针逐渐传导，地产有望止跌企稳，且考虑地产端钢铁需求占比下降，预期地产对钢铁需求的负向拖拽效应将显着减弱；财政发力下基建将继续发挥托底效果，制造业需求平稳增长。整体来看，预期钢铁需求有望逐渐企稳。供应端来看，职业亏损已超两年时刻，尾部钢企出现亏现金流状况，2024年两波主动性减产，供应脆弱性凸显，预期2025年供应端存在进一步减产甚至停产的或许。方针上看，超低排改造、环保、碳中和方针等都将重塑职业竞赛格式，更看好具有环保与低碳优势的龙头公司。

利好个股

永兴优配要点引荐：1）技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低本钱与弹性钢企方大特钢、新钢股份；2）低估值高股息具有竞赛优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份；高壁垒资料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材；高温合金龙头图南股份、抚顺特钢，中洲特材；3）需求复苏趋势下，看好具有长时刻格式优势的上游资源品，引荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴资料、包钢股份等。

财政方针预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提高。需求端，职业有望在地产基修建底企稳、制造业持稳向好的支撑下保相等稳。供应端，在阅历长时刻亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成一致。工业集中度提高、产值结构调整、产品高质量开展是职业转型的必然趋势，坚持职业“引荐”评级，主张重视：1）具有产品结构优势及规划效应的职业龙头：宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等；2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材、武进不锈、甬金股份。

来源：晶晶看生活