浙商富豪又推三门峡铝业上市十余家股东突击入股

摘要：3月15日，焦作万方正式发布重大资产重组预案，公司通过发行股份方式收购锦江集团等持有的开曼铝业（三门峡）有限公司（以下简称“三门峡铝业”）100%股权，并募集配套资金。

消费日报网讯（记者卢岳）上一次借壳失败两年后，浙商钭正刚又推旗下核心资产“三门峡铝业”上市。

3月15日，焦作万方正式发布重大资产重组预案，公司通过发行股份方式收购锦江集团等持有的开曼铝业（三门峡）有限公司（以下简称“三门峡铝业”）100%股权，并募集配套资金。

3月17日，焦作万方复牌，股价一字涨停，市值增至95亿。

焦作万方第一大股东是宁波中曼科技管理有限公司（简称“宁波中曼”），其背后的控股股东是锦江集团，而锦江集团则是浙商钭正刚旗下资产。

两年前，钭正刚曾试图借壳福达合金，当时三门峡铝业估值达到155亿元，这次公告称标的资产的交易对价尚未确定，但相比两年前公司的净资产增至197亿，估值或远高于上一轮。

一次借壳不成，又来第二次，钭正刚似乎志在必得。值得一提的是，上一轮借壳福达合金时，十多家股东突击入股以享上市“盛宴”。

三门峡铝业又来上市

焦作万方主营业务为电解铝，上个世纪90年代，焦作万方就已登陆A股市场，但公司长期陷入“无主”状态。

2016年，锦江集团掌门人钭正刚通过控制的资本平台“金投锦众”受让焦作万方1.9亿股股份，持股比例为15.96%，成为当时公司第一大股东。2017年11月，和泰安成通过二级市场增持及协议转让，以17.3%的持股反超锦江系，由此拉开了双方长达近八年的控制权拉锯战，也导致焦作万方多年处于无实控人状态。直到2023年10月，和泰安成因金融借款合同纠纷，所持焦作万方股份被全部司法冻结和轮候冻结，这给当了多年“老二”的钭正刚机会。

2024年4月，浙江安晟及其一致行动人通过集中竞价、大宗交易陆续增持焦作万方的股权，终于坐上大股东的地位。

3月3日晚间，焦作万方发布公告称，公司董事会审议通过补选曹丽萍为非独立董事候选人。若补选董事若成功当选，将会导致公司控制权发生变更，公司将由无实际控制人变更为实际控制人为钭正刚。不过还有待股东大会决议审核。

钭正刚系锦江集团董事局主席，浙商富豪，胡润研究院发布的《2024胡润全球富豪榜》显示，浙江商人钭正刚以250亿元财富位列第988位。

锦江集团连续12年蝉联中国企业500强，2021年时，锦江集团总资产超过600亿元，营收超过780亿元。锦江集团主营有色金属、化工新材料、环保新能源等，其中三门峡铝业正是该集团旗下核心资产之一。

三门峡铝业成立于2003年，实缴资本39.65亿元，总部位于河南省。三门峡铝业系国内领先的氧化铝生产企业，可供交易的氧化铝位居国内市场的前列，且持有多个电解铝企业的参股权。

最新公告披露：三门峡铝业是国内领先的氧化铝生产企业，截至2024年末，其氧化铝权益产能超过900万吨，位居全国第四、全球第五。公司同时拥有50万吨烧碱及290吨金属镓产能，是国内三大氧化铝现货供应商之一。

2022年至2024年，三门峡铝业分别实现营业收入235亿元、221亿元、324亿元，同期净利润分别为24.5亿元、25.3亿元、92.1亿元，截止2024年底公司的资产总额达342.17亿元，净资产达196.88亿。

2021年，三门峡铝业曾尝试借壳浙江当地上市公司福达合金上市，根据当时披露公告，2019-2021年，三门峡铝业的营业收入分别为247.65亿元、198.93亿元、201.99亿元；净利润分别为7.92亿元、11.81亿元、38.77亿元。

按照彼时公告，福达合金拟将全部资产及负债与三门峡铝业全部股份的等值部分进行置换，交易作价高达155.6亿元。

当时，福达合金的市值为20亿左右，属于蛇吞象式的并购。不过，这起并购前后筹划超两年，到2022年底未能通过证监会的审核而流产，理由是“申请人未充分说明和披露本次交易有利于保持上市公司独立性”。

估值或高于155亿

时隔两年多，钭正刚再次重启三门峡铝业上市。与上一次借壳不同的是，这一次不涉及资产注入与置出。

根据公告，本次交易方案为上市公司拟通过发行股份的方式购买锦江集团等交易对方合计持有的三门峡铝业 100%股权，并向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。交易完成后，三门峡铝业将成为上市公司焦作万方的子公司。

截止目前，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，估值及定价尚未确定。不过，从三门峡铝业披露的信息来看，近来年公司的业绩和资产规模都有显著增长，其净资产就达到197亿，估值或高于上一轮借壳福达合金的155.6亿。而停牌前，焦作万方停牌前的总市值为86.2亿元，对于6万多持股股民来说，这无疑是一次盛宴。

本次发行股份购买资产的交易对方为锦江集团、正才控股、恒嘉控股、延德实业、杭州曼联、东兴铝业等20名标的公司股东。其中，锦江集团直接持有三门峡铝业 28.61%股权，并通过旗下正才控股间接持有23.22%股权；锦江集团合计持有三门峡铝业 51.83%股权，系标的公司控股股东，钭正刚是公司的实际控制人。钭正刚的妻子尉雪凤、女儿钭白冰则分别通过恒嘉控股、杭州曼联、延德实业等控制三门峡铝业部分股权。除此，其他十几名股东也大有来头。

十几家股东突击入股

在三门峡铝业借壳福达合金前，2021年7月底起，陆续有路资本突击入股三门峡铝业。根据此前披露资料，2021年7月26日，三门峡铝业股东会通过决议，同意凯闻投资将所持股权分别转让给包括海峡基金、厦门象源、神火煤电、湖南财信以及东兴铝业在内的五家公司。

当年9月28日，三门峡铝业股东会决议，凯闻投资将所持股份分别转让给洛阳前海、中原前海、榆林新材料、明泰铝业、杭州景秉等8家公司。

工商信息显示，凯闻投资实控人童建中在多个锦江系公司担任要职，与“锦江系”深度绑定。另据杭州正才控股2019年公司债募集说明书，凯闻投资大股东Karvin，实为正才控股子公司，也就是说，凯闻投资实则锦江系。

短短两个月时间，三门峡铝业的股东列表从7家激增至19家。两次增资，三门峡铝业的估值短短半年长增幅28%，估值达到160亿。

这些突击入股的股东究竟是谁？当时问询的资料显示，这些股东有相当多的一部分都是三门峡铝业的大客户。其中，当年8月从凯闻投资手中获得4.69%股权的榆林新材料是陕西有色的子公司，陕西有色是三门峡铝业的大客户，2020年、2021年上半年，陕西有色为三门峡铝业贡献的营收分别为26.8亿元、13.3 亿元，占同期总营收的13%。

突击入股的东兴铝业、神火股份及厦门象屿，2021年上半年分别为三门峡铝业贡献收入9.49亿元、8.43亿元及7.26亿元，尤其是2020年东兴铝业为三门峡铝业贡献了30余亿营收。

除了销售方，像厦门象屿还是三门峡铝业的最大供应商。2021年上半年，三门峡铝业从厦门象屿处采购了价值10.57亿元的原料，占比达16.66%。