摘要：根据小米集团2024年财报及市场分析，2024年全年小米汽车交付13.69万辆，平均每辆车亏损4.5万元。但分季度看，亏损呈现明显收窄：

​单车亏损动态变化

根据小米集团2024年财报及市场分析，2024年全年小米汽车交付13.69万辆，平均每辆车亏损4.5万元。但分季度看，亏损呈现明显收窄：

​Q2：每辆车亏损6.6万元（交付2.73万辆，毛利率15.4%）；

​Q4：每辆车亏损降至约1万元（交付6.97万辆，毛利率20.4%）。

这表明规模效应已开始显现，毛利率提升与单车固定成本摊薄是主因，北京欠车王25年的订单也已售罄，这批的成本只会摊得更薄。

亏损结构解析

当前亏损包含研发投入（2024年研发支出241亿元）、工厂建设等一次性开支。若剔除这些长期投入，仅看车辆销售的经营性亏损，实际亏损幅度会低得多。

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根据2024年全年及2025年最新数据，SU7各版本销售占比呈现以下特征：

​SU7 Max版：​40%-43%作为顶配车型，其800V架构、双电机四驱和超长续航成为核心卖点，吸引科技爱好者和性能追求者，尤其在北上广深等一线城市占比更高。

​SU7标准版：​28%-30%​

主打性价比，主要覆盖预算有限但对品牌有认同感的年轻用户，尤其是二三线城市消费者。

​SU7 Pro版：​28%-30%​

定位中端，平衡性能与价格，吸引注重实用性的家庭用户和白领群体。

特殊说明：2024年上半年Max版占比曾高达73.2%，但随着价格敏感型用户增加，标准版/Pro版占比在2024年下半年回升

​年轻科技爱好者​（占比约45%）

年龄集中在25-35岁，男性为主（占比60%），多为互联网从业者、工程师等，追求技术创新（如800V快充、智能驾驶），活跃于B站、小红书等平台分享用车体验。

​一二线城市白领​（占比约30%）

家庭年收入20-50万元，注重品牌调性与生活品质，购车决策受社交媒体评测影响显著，偏好Max版的高端配置；

​性价比驱动型用户​（占比约25%）

以大学生、职场新人为主，收入水平在8-15万元，选择标准版满足通勤需求，购车时考虑金融分期政策。

​交付量阈值根据财报数据推算，若小米汽车单季度交付量达到8.5万辆​（对应月均2.83万辆），且毛利率维持在20%以上，即可覆盖运营成本实现盈利

2025年Q1预计交付7万辆，Q2目标提升至10万辆/季度。

​产品结构升级

​高价车型占比提升：千万级性能超跑SU7 Ultra，推动品牌单车均价，从23.96万元向28-30万元突破，提高单车销售利润；

​新车型增量：SUV车型“YU7”计划于2025年6-7月上市，预计贡献月均1万+辆增量，很有可能又加大欠车王的欠车数量；

​成本优化空间

小米通过自研超电机V8s、智能驾驶技术等降低核心部件成本，叠加供应链议价能力增强（如宁德时代电池采购价下降），2025年单车制造成本或降低8%-10%。

德意志银行做出预测，2025年全年交付35万辆（月均2.9万辆），全年毛利率21.7%，亏损收窄至15亿元以内，​2026年H1实现全年盈利。

​技术迭代压力：华为ADS 3.0等竞品智驾系统可能削弱小米技术溢价；

最快2025年Q3迎来拐点；综合交付量爬坡、产品结构升级和成本控制能力，​小米汽车大概率在2026年Q1-Q2实现单季度盈利，并在2026年H1进入稳定盈利期，作为用户可以更加关注后续的SUV车型“YU7”。​

来源：大白是我