摘要：相较于陆风，海风具有风力资源丰富、运行效率高、发电稳定、靠近负荷中心利于消纳、适合大规模建设等优点。

一. 海上风电概览

海上风电指在海洋区域建设发电机组，利用风能发电的清洁能源技术。

其发电原理相对简单：利用风力带动风机叶片转动，再通过增速器带动发电机发电。

相较于陆风，海风具有风力资源丰富、运行效率高、发电稳定、靠近负荷中心利于消纳、适合大规模建设等优点。

二. 海上风电分类

按照离岸距离，可分为固定式、漂浮式两种：

（1）固定式：结构与海底固定连接，适用于水深小于50米的近海，分为单桩式（全球份额70%）、重力式、导管架式。

（2）漂浮式：漂浮于海面，通过锚链与海底连接，适用水深大于50米的深远海，分为半潜式（主流）、张力腿式、立柱式。

三. 海上风电产业链

（1）上游：风机零部件，包括叶片、发电机、塔筒、轴承、齿轮箱、铸件、变流器、法兰等。

（2）中游：风电整机、辅助设备（海缆、海上升压站）制造。

（3）下游：海上风电投资、施工及运营，主要为各大型发电集团。

四. 海上风电核心环节

相较于陆风，海上风电作业环境复杂，在资金、装备、资质、技术等方面壁垒较高，因此竞争格局优于陆风，盈利能力也相对较强。

叶片直接影响机组性能和效率，技术趋势逐步朝大型化（超130米）、轻量化（碳纤维）发展。

风电叶片技术壁垒较低，市场高度集中，两大巨头国内合计占比超50%：中材科技、时代新材。

4.2 主轴

主轴在风机中用于连接风叶轮毂与齿轮箱，将叶片转动产生的扭矩传递给齿轮箱。

风电主轴已基本实现国产化，形成双寡头竞争格局：金雷股份、通裕重工。

风机轴承包括主轴、偏航、变桨、齿轮箱、发电机轴承等，技术门槛高，国产化率较低。

目前国内在偏变轴承、小兆瓦主轴上实现国产替代，主要厂商包括：瓦轴、洛轴（国机精工）、新强联。

塔筒起到支撑、吸收机组震动的作用，一般作为独立部件单独招标。

塔筒技术门槛低，主要受制于运输半径，市场格局分散，国内前三大厂商：大金重工、泰胜风能、天能重工。

4.5 海缆

海缆指用绝缘材料包裹的导线，敷设于海底，用于电力传输。

海缆行业技术壁垒高，先发优势明显，竞争格局稳定，前三大厂商合计占据国内85%份额：中天科技、东方电缆、亨通光电。

4.6 齿轮箱

齿轮箱位于叶轮和发电机之间，将风轮产生的动力传递给发电机得到相应转速，技术要求高，国产化率较低。

全球方面，南高齿、采埃孚、永能捷合计占据70%市场份额，国内供应商包括：海锅股份、杭齿前进、宁波东力。

风电整机主要集中于我国和欧洲，全球前六大整机制造商为：金风科技、远景能源、Vestas、运达股份、明阳智能、西门子、GE。

五. 增量环节：系泊系统

漂浮式海风并未直接固定于海底，常使用系泊链和锚固装置进行固定，对风机的位置和运动加以约束。

在风机大型化和深海化趋势下，漂浮式海上风电占比有望提升，其中系泊系统为增量环节，主要供应商：亚星锚链、巨力索具。

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来源：龙头逻辑挖掘