摘要：据了解，江中药业在2024年聚焦“双核一力”，优化业务发展路径，加快创新成果转化和数字化转型，深化精益制造，塑造发展新动能、新优势。公司实现营业收入44.35亿元，同比下降2.59%；归母净利润7.88亿元，同比增长9.67%。公司坚持战略引领，围绕“做强OT

2025年3月24日，江中药业披露接待调研公告，公司于3月21日接待中信证券、中信建投、国泰君安、华泰证券、中金公司等30家机构调研。

公告显示，江中药业参与本次接待的人员共5人，为董事长刘为权，独立董事张岩，总经理肖文斌，财务总监李小俊，董事会秘书田永静。调研接待地点为江中药谷。

据了解，江中药业在2024年聚焦“双核一力”，优化业务发展路径，加快创新成果转化和数字化转型，深化精益制造，塑造发展新动能、新优势。公司实现营业收入44.35亿元，同比下降2.59%；归母净利润7.88亿元，同比增长9.67%。公司坚持战略引领，围绕“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局，内生发展和外延拓展相结合，以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展。其中，OTC业务实现营业收入32.66亿元，同比增长7.07%；处方药业务实现营业收入7.93亿元，同比下降3.50%；健康消费品业务实现营业收入3.45亿元，同比下降47.30%。

据了解，江中药业在投资者问答中提到，华润集团将在体系化建设、战略规划、品牌建设、研发创新等方面对公司进一步赋能。公司健康消费品业务将持续深化组织重塑与业务重塑，围绕核心品类，挖掘产品差异化优势，推动渠道梳理，强化自营能力建设，提升运营质量。OTC业务将坚持“大单品、强品类”发展之路，夯实业务定位，加快打造产品梯队。公司将保持相对稳定和持续的分红政策，积极研究和应对行业变化，主动把握零售药店转型发展的趋势。外延并购以优化产业布局为目标，以丰富产品、拓宽赛道、拓展业务为核心，整合优化行业资源。公司持续推进组织重塑，不断优化组织结构，并通过外部引进和内部培养等形式挖掘优秀人才，夯实业务发展人才基础，提升市场运营和品牌建设能力，推动公司高质量发展。

据了解，江中药业预计未来毛利率将保持相对稳定，核心OTC产品出厂价格稳定，公司将根据产品的焕新升级、原材料价格波动等因素综合考虑价格调整计划。公司调整了第二期股权激励计划的业绩考核目标，未来将坚持“内生发展、外延并购”双轮驱动策略，持续提高核心竞争力，提升内涵发展质量，不断挖掘外延发展机遇，增强并购企业整合协同质效。

调研详情如下：

一、公司基本介绍

2024年,公司聚焦“双核一力”,积极优化业务发展路径,加快创新成果转化和数字化转型,深化精益制造,塑造发展新动能、新优势。报告期内,公司实现营业收入44.35亿元,同比下降2.59%;归母净利润7.88亿元,同比增长9.67%。

公司坚持战略引领,围绕“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局,内生发展和外延拓展相结合,以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展。其中,OTC业务聚焦品牌建设,以大单品引领强品类发展,实现营业收入32.66亿元,同比增长7.07%;处方药业务积极融入新格局,强化合规运营,但受到集采等因素影响,实现营业收入7.93亿元,同比下降3.50%;健康消费品业务优化品牌定位,重塑业务架构,实现营业收入3.45亿元,同比下降47.30%。

二、投资者问答

1.华润集团将在哪些方面对公司进一步赋能?

回复:近年来,在华润集团的赋能下,公司的体系化建设、战略规划、品牌建设、研发创新等能力持续提升。未来,公司将持续围绕产业链建设、外延并购、研发创新、内部运营等多个方面,提高核心竞争力,与华润集团加强资源协同,推动公司高质量、可持续发展。

2、公司健康消费品板块调整情况及后续发展策略?

回复:2024年,健康消费品业务持续深化组织重塑与业务重塑,围绕参灵草、初元、益生菌及肝纯片等核心品类,挖掘产品差异化优势,推动渠道梳理,强化自营能力建设,提升运营质量。2025年,公司健康消费品业务将继续聚焦核心品类,巩固品牌资产和组织优化成果,强化线上、线下渠道布局,优化业务运营模式,搭建数字化运营体系,并持续进行研发创新,丰富自有产品矩阵,走品牌驱动的高质量发展之路。

3、公司OTC板块的后续发展规划?

回复:未来,公司OTC业务将坚持“大单品、强品类”发展之路,夯实“家中常备药的践行者”“胃肠用药的专家和领导者”的业务定位,加快打造产品梯队。“江中”品牌已经形成了日常化、生活化、场景化的品牌认知,面对行业变化,公司将多措并举推动业务高质量发展:一是强化品牌传播,以消费者为中心,加强媒介组合投放,持续提升品牌声量,推动品牌年轻化;二是洞察消费者需求,积极拓新场景和新人群,打造产品差异化竞争优势;三是拓展新渠道,紧跟消费者购药习惯变化,加强B2C、O2O等新零售渠道建设,实现多渠道协同发力;四是打造产品梯队,以品牌引领为基础,围绕胃肠、咽喉、补益、慢病等领域,稳步打造大单品、培育潜力产品,不断丰富产品矩阵。

4、公司未来的分红展望?

回复:公司坚持投资者和上市公司是市场的共生共荣体的理念,十四五期间每年分红两次,稳定投资者分红预期。未来,公司也将积极响应政策精神,在综合考虑资本性支出等需求的基础上,保持相对稳定和持续的分红政策。

5、公司如何应对药店终端的变化?

回复:在零售药店市场竞争加剧的背景下,公司核心竞争力、品牌影响力的重要性更加凸显,公司OTC业务通过多年积累,在终端推广、渠道管理及零售市场渗透上具有较为扎实的基础。

公司积极研究和应对行业变化,主动把握零售药店转型发展的趋势,将以消费者需求为核心,持续推动品牌年轻化、加强场景化营销,同时不断升级商业联动新模式,通过与零售药店和O2O平台的多方合作,更好服务消费者需求,并助力零售药店挖掘增量赛道,拓宽获客渠道,实现产业链共赢。

6、外延并购的预期和主要方向?

回复:公司外延并购以优化产业布局为目标,以丰富产品、拓宽赛道、拓展业务为核心,整合优化行业资源。在巩固脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿等核心品类优势的基础上,关注女性、儿童等健康需求。未来,公司将持续完善投资管理体系建设,把握政策机遇,持续关注并积极拓展产业投资并购机会,不断提升外延发展力量。

7、公司组织重塑的方向和举措?

回复:公司持续推进组织重塑,不断优化组织结构,并通过外部引进和内部培养等形式挖掘优秀人才,夯实业务发展人才基础,提升市场运营和品牌建设能力,推动公司高质量发展。

8、公司OTC业务毛利率的展望?

回复:公司以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展,持续提高产品质量、优化生产工艺,致力于向百姓提供更多功效明确、性价比优的产品。预计未来毛利率将保持相对稳定。

9、公司核心OTC产品是否有价格调整计划?

回复:近年来,公司核心OTC产品出厂价格稳定。公司始终以消费者需求为中心,致力于通过产品力提升和精细化运营扩大用户覆盖。未来,公司将根据产品的焕新升级、原材料价格波动等因素综合考虑价格调整计划。

10、公司第二期股权激励目标调整的原因及达成路径?

回复:自2019年进入华润体系以来,公司收入、利润均保持较好的增长,业务规模和成熟度不断提升。根据国务院国资委和华润集团对公司发展的指导意见,也基于公司对未来经营发展的要求和期待,公司调整了第二期股权激励计划的业绩考核目标。

未来,公司也将坚持“内生发展、外延并购”双轮驱动策略,持续提高核心竞争力,提升内涵发展质量,不断挖掘外延发展机遇,增强并购企业整合协同质效。但受到集采提质扩面、外延并购进展存在不确定性等因素影响,股权激励考核期内的经营业绩保持目标复合增长率,仍具有较强的挑战性。

(交流内容涉及一些前瞻性描述,具有一定的不确定性,不构成对投资者的业绩承诺,敬请投资者对此保持风险意识。)

来源：金融界