摘要：3月25日，A股三大指数今日小幅调整，A股三大股指高开高走冲高回落，随后长时间保持窄幅震荡，截止收盘，上证指数平收，报3369.98点；深证成指跌0.43%，报10649.08点；创业板指跌0.33%，报2145.48点；沪深300跌0.06%，报3932.3
中线心态，重仓一只股，手里留点，逢高出点，逢低接点，滚动操作是上策。
最新价：3369.98；涨跌额：-0.05；涨跌幅：0.00%；成交量：4.56亿手；成交额：5164亿；换手率：0.96%。
领涨行业
1、化学原料：涨幅：3.60%；上涨：74家；下跌：7家；领涨股：中毅达；涨幅：10.05%。
2、煤炭行业：涨幅：2.33%；上涨：34家；下跌：1家；领涨股：大有能源；涨幅：9.97%。
一、3月25日市场全景
1. 盘面概述：
3月25日，A股三大指数今日小幅调整，A股三大股指高开高走冲高回落，随后长时间保持窄幅震荡，截止收盘，上证指数平收，报3369.98点；深证成指跌0.43%，报10649.08点；创业板指跌0.33%，报2145.48点；沪深300跌0.06%，报3932.3点；科创50跌1.36%，报1031.7点；北证50涨1.86%，报1342.44点。沪深京三市合计成交额12877.65亿元，全市场成交额12875亿元，较上日缩量1869亿元。全市场2769股下跌，2536股上涨，167股持平。板块题材上，可控核聚变、化工、煤炭、电力板块涨幅居前；算力租赁、海工装备、机器人概念股跌幅居前。
2.交易水温：微冷
（交易水温共6档：沸点、过热、微热、微冷、过冷、冰点）
（当市场情绪过热时大盘容易发生调整，当市场情绪过冷时大盘容易发生反弹。）
3.赚钱效应：一般
（赚钱效应共3档：良好、一般、较差）
4.涨跌情况
沪深两市合计2268【昨日：996】只个股上涨，2712【昨日：4289】只个股下跌，平盘个股146【昨日：115】只，停牌的个股12【昨日：13】只。不含当日上市新股，共有58【昨日：56】只个股涨停，50【昨日：31】只个股跌停。
5. 资金情况
（1）开盘成交额：上证44.01【昨日：47.05】亿元，深证66.02【昨日：74.15】亿元，创业23.23【昨日：29.60】亿元。
（2）沪深两市全天成交额：合计12877.65【昨日：14507.39】亿元，上证5164.36【昨日：5867.45】亿元，深证7418.34【昨日：8639.94】亿元，创业3471.04【昨日：4002.25】亿元。
6.涨停分析
（1）涨停榜：
【3连板】 太阳电缆、尤夫股份、先锋电子。
【2连板】 王子新材、瀛通通讯、中毅达、合锻智能、石英股份、江苏新能、正和生态。
（2）涨停个股
涨停个股
（3）涨停封单
（4）连续涨停
（5）高标股（高标股重点分析其所在的行业上涨逻辑）：
太阳电缆已连收3个涨停板：海底电缆+铜加工： 1、公司主要以电线电缆为主营业务，公司产品主要有500KV及以下交联聚乙烯绝缘电力电缆、核电站电缆、风力电缆、35～500KV海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆和建筑用线、装备用电缆、数据电缆、架空线等。产品涵盖1000多种型号，25000多种规格。 2、据公司24年半年报：公司与子公司福建上杭太阳铜业有限公司荣获“省级制造业领航企业”称号。太阳铜业年产22万吨连铸连轧铜杆生产项目填补了福建省高品质铜杆生产的空白，标志着上杭县铜加工产业链的第一个“百亿车间”建成，对福建省的金铜产业的发展起到促进作用。
尤夫股份已连收3个涨停板：拒海水聚酯工业丝+客户巨力索具+陕西国资： 1、3月20日互动：巨力索具是公司客户，双方保持良好的合作关系。公司开发的拒海水聚酯工业丝产品已广泛应用于船舶、海洋钻井、深海风电系泊缆绳，产品通过DNV、ABS船级社测试认证。 2、公司是一家主要从事涤纶工业丝和浸胶骨架材料研发、生产和销售的企业。截止2024年6月底，累计授权发明专利31件，实用新型专利87件，软件著作权8项，涵盖公司工业丝、线绳、帘帆布、天花膜系列产品。 3、公司属于国有企业，最终控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。
先锋电子已连收3个涨停板：机器人+智能燃气表： 1、24年8月20日互动：公司为东莞市本末科技有限公司的股东。1月21日互动：本末科技专注于提供无减速器的直驱型动力方案。公司先后完成了M6、M15、M11、P10和DM系列电机产品的技术研发，主要服务于泛机器人产业、工业现场、医疗、健身娱乐等板块，开创了一种颠覆式的机电一体化运动方式。在客户方面，本末科技的直驱电机和智能动力模组产品已广泛应用于家用机器人、工/商用机器人、健身机械等行业产品，与追觅、觉飞等客户均保持良好的合作关系。 2、公司是国内销售规模最大的智能燃气表制造商和系统供应商之一，目前，公司国内合作客户超过1200家，市场占有率居国内智能燃气表企业前列。
7.主力资金
沪深两市主力资金今日净流出365.64亿元（昨日净流出591.79亿元）。其中，创业板主力资金净流出127.98亿元，沪深300成份股主力资金净流出43.23亿元，科创板主力资金净流出28.68亿元。
今日有6个行业主力资金呈现净流入，其中，化工行业主力资金净流入最多，净流入金额为17.97亿元；行业主力资金净流入居前的还有煤炭、公用事业，净流入金额分别为11.4亿元、11.3亿元。25个行业主力资金呈现净流出，其中，计算机行业主力资金净流出最多，净流出金额为93.6亿元；行业主力资金净流出靠前的还有电子、通信、汽车、机械设备、非银金融、传媒，净流出金额分别为86.06亿元、44.61亿元、36亿元、29.54亿元、21.85亿元、21.35亿元。
今日有2028只个股获主力资金净流入，其中，48股获主力资金净流入超1亿元。阳光电源主力资金净流入最多，净流入金额为7.29亿元；主力资金净流入居前的个股还有南方精工、紫光国微、紫金矿业、中国神华、华阳股份，净流入金额分别为4.66亿元、4.18亿元、3.65亿元、3.51亿元、3.22亿元。
今日有3114只个股被主力资金净卖出，其中，140股被主力资金净卖出超1亿元。主力资金净流出最多的个股是卧龙电驱，净流出金额为9.7亿元；主力资金净流出居前的个股还有首都在线、胜宏科技、东方财富、中天科技、航锦科技，净流出金额分别为9.03亿元、7.26亿元、6.09亿元、5亿元、4.74亿元。
8.龙虎榜
今日机构席位资金合计净卖出约1.98亿元（昨日净卖出约4.97亿元）。其中，净买入的个股12只，净卖出的个股16只。
龙虎榜净买入额前十（行业板块）（买入金额，元）：南方精工（汽车零部件）（1.61亿）、华阳股份（煤炭开采加工）（1.59亿）、金城医药（化学制药）（1.22亿）、万马股份（电网设备）（1.18亿）、雪人股份（通用设备）（9670.78万）、红宝丽（化学制品）（8152.78万）、久盛电气（电网设备）（7709.35万）、贝因美（饮料制造）（5899.91万）、弘景光电（光学光电子）（5852.38万）、邵阳液压（工程机械）（5394.92万）【昨日：奋达科技（消费电子）（2.21亿）、韶能股份（电力）（1.55亿）、电工合金（工业金属）（8745.52万）、矽电股份（半导体）（7642.81万）、雪龙集团（汽车零部件）（4684.02万）、北方铜业（工业金属）（4313.86万）、佛山照明（光学光电子）（4129.18万）、东珠生态（环境治理）（3905.79万）、读客文化（文化传媒）（3053.77万）、张小泉（家居用品）（2948.20万）】。
机构席位净买入额前十（行业板块）（买入金额，元）：万马股份（电网设备）（1.22亿）、南方精工（汽车零部件）（5022.80万）、远东传动（汽车零部件）（4832.27万）、邵阳液压（工程机械）（3899.69万）、久盛电气（电网设备）（2601.50万）、贝因美（饮料制造）（1991.35万）、红宝丽（化学制品）（1807.20万）、神开股份（专用设备）（1135.06万）、怡达股份（化学制品）（824.49万）、宇环数控（通用设备）（756.98万）【昨日：电工合金（工业金属）（1.05亿）、日发精机（通用设备）（5808.88万）、三维通信（通信服务）（4847.50万）、神州信息（IT服务）（2718.09万）、惠通科技（专用设备）（2510.19万）、明新旭腾（汽车零部件）（1530.08万）、东安动力（汽车零部件）（499.93万）、克莱特（通用设备）（549.97）、阳光乳业（饮料制造）（-175.49万）、红宝丽（化学制品）（-202.17万）】。
机构净买入最多的股票是万马股份，净买入金额约1.22亿元；机构净买入居前的还有南方精工、远东传动、邵阳液压等。
机构净卖出最多的股票是大位科技，净卖出金额约2.45亿元；机构净卖出居前的还有潍柴重机、神州信息、惠通科技等股。
万马股份今天跌停。2家机构出现在龙虎榜单上，合计净买入1.22亿元；东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营业部买入6068.55万元，同时卖出37.47万元；中信证券股份有限公司浙江分公司买入1836.16万元，同时卖出6196.72万元。
9.北向资金
3月25日北向资金共成交1622.73【昨日：1826.29】亿元，占两市总成交额的12.90%。
沪深港通十大成交股显示，寒武纪、紫金矿业、贵州茅台位列沪股通成交前三，成交额分别为11.49亿、11.27亿、7.86亿；比亚迪、宁德时代、胜宏科技位列深股通成交前三，成交额分别为13.45亿、11.23亿、10.89亿【昨日：紫金矿业、贵州茅台、寒武纪位列沪股通成交前三，成交额分别为13.59亿、12.86亿、10.18亿；比亚迪、宁德时代、胜宏科技位列深股通成交前三，成交额分别为22.57亿、13.30亿、12.04亿。】。
10.融资融券
融资融券：3月24日，融资19205亿元【前日：19261亿元】，融资净买入-56.85亿元【前日：-141.2亿元】；融券余额112.6亿元【前日：112.8亿元】，融券净卖出股-2047万【前日-5025万股】。
融资净买入板块前10名 (元)：有色金属（5.64亿）、电网设备（3.34亿）、船舶制造（2.15亿）、风电设备（1.73亿）、化学制品（1.55亿）、钢铁行业（1.46亿）、化肥行业（1.28亿）、汽车整车（1.20亿）、旅游酒店（8392.29万）、光伏设备（8333.29万）【前日(元)：银行（3.45亿）、汽车整车（3.31亿）、中药（2.13亿）、酿酒行业（1.20亿）、船舶制造（1.11亿）、采掘行业（6813.75万）、专业服务（6009.99万）、橡胶制品（4622.96万）、风电设备（4006.88万）、仪器仪表（3894.30万）】。
融资净买入前10名个股(元)：紫金矿业（4.13亿）、海南华铁（2.43亿）、万马股份（1.70亿）、比亚迪（1.27亿）、云南铜业（1.10亿）、中集集团（1.01亿）、大连重工（1.01亿）、五 粮 液（9260万）、黄金ETF基金（9232万）、亚星锚链（8881万）【前日(亿元)：比亚迪（5.06）、兴业银行（2.15）、科创50（2.00）、中信重工（1.48）、金山办公（1.47）、TCL中环（1.38）、宁德时代（1.26）、华钰矿业（1.25）、300ETF（1.20）、恒瑞医药（1.19）】。
11.指数贡献度
上证指数贡献度前十（贡献值）（涨幅）：中国银行（1.08）（1.48%）中国石油（0.94）（1.13%）中国神华（0.67）（1.70%）农业银行（0.62）（0.58%）工商银行（0.52）（0.44%）紫金矿业（0.46）（1.94%）长江电力（0.36）（0.83%）万华化学（0.29）（2.12%）中国石化（0.25）（0.70%）中国核电（0.24）（1.94%）【昨日：工商银行（1.04）（0.89%）农业银行（1.03）（0.98%）贵州茅台（0.75）（0.59%）紫金矿业（0.64）（2.73%）交通银行（0.58）（3.19%）中国银行（0.54）（0.75%）中国神华（0.53）（1.37%）海光信息（0.48）（2.19%）长江电力（0.47）（1.09%）招商银行（0.46）（0.78%）】。
深证指数贡献度前十（贡献值）（涨幅）：阳光电源（6.74）（7.72%）美的集团（3.55）（1.05%）宁德时代（3.08）（0.51%）思源电气（1.56）（4.13%）宁波银行（1.55）（1.93%）紫光国微（1.35）（3.46%）三环集团（1.09）（2.52%）振华科技（0.90）（4.65%）中国广核（0.82）（3.62%）牧原股份（0.80）（0.92%）【昨日：立讯精密（5.07）（3.01%）宁德时代（5.03）（0.84%）格力电器（4.90）（2.83%）美的集团（3.46）（1.04%）北方华创（2.71）（2.53%）胜宏科技（2.61）（5.79%）比亚迪（2.59）（0.90%）新易盛（2.46）（4.55%）蓝思科技（1.46）（3.30%）泸州老窖（1.41）（1.58%）】。
12.机构调研
最新调研机构家数前10名：广联达、巨星农牧、泰晶科技、索辰科技、步科股份、东方钽业、海天瑞声、天玛智控、聚杰微纤、深天马A【昨日：立讯精密、博雅生物、风语筑、金徽酒、新诺威、舍得酒业、金山办公、钧达股份、金海通、江中药业】。
13.股东减持
最新公司公告股东减持前10名：西高院、奥瑞德、莱绅通灵、上海谊众、银河微电、英方软件、海创药业、华纳药厂、甬矽电子、隆达股份【昨日：富吉瑞、尚太科技、倍轻松、奋达科技、北方股份、浙文影业、新瀚新材、大宏立、棒杰股份、双环传动】。
14.人气榜
最新人气榜前20只个股：南方精工、卧龙电驱、襄阳轴承、北方铜业、永鼎股份、大连重工、贝因美、佛山照明、振华重工、中毅达、亚星锚链、雪人股份、东方精工、湖北宜化、海陆重工、合锻智能、浙大网新、*ST东方、海洋王、神开股份【昨日：卧龙电驱、亚星锚链、奋达科技、振华重工、北方铜业、大连重工、中信重工、襄阳轴承、海洋王、南方精工、雪龙集团、浙大网新、佛山照、湖北宜化、神开股份、电工合金、峨眉山Ａ、张家界、*ST东方、海兰信】。
15.新增板块
年内新增同花顺概念指数：2024年报预增（2025.1.10）、小红书概念（2025.1.15）、AI智能体（2025.1.24）、DeepSeek概念（2025.2.5）、兵装重组概念（2025.2.10）、中国AI50（2025.3.10）。
16.赚钱效应标签
可控核聚变、化工、煤炭、电力【昨日：旅游及酒店、工业金属、化工股】。
二、热点与主线
1、主线：无
2、轮动热点：化工、电力、深海经济、汽车板块、军工装备、风电、电源设备、新能源、能源金属
3、今日涨跌概念前排行业
上涨前30个行业：可控核聚变、化学原料、钛白粉概念、环氧丙烷、煤炭开采加工、草甘膦、磷化工、化肥、橡胶制品、超导概念、动物疫苗、农化制品、非金属材料、转基因、养殖业、金属新材料、煤化工概念、化学制品、机场航运、养鸡、化学纤维、山西、煤炭概念、青蒿素、贵州、代糖概念、可降解塑料、碳纤维、染料、玉米【昨日：旅游及酒店、钛白粉概念、同花顺出海50、环氧丙烷、能源金属、保险、工业金属、金属锌、磷化工、银行、金属铜、同花顺果指数、非金属材料、超级品牌、农化制品、海工装备、机场航运、冰雪产业、超导概念、钢铁、工程机械、化肥、同花顺中特估100、电力、高股息精选、代糖概念、同花顺漂亮100、可燃冰、金属钴、小金属】。
下跌前30个行业：算力租赁、通信服务、东数西算(算力)、AI PC、可燃冰、云游戏、小红书概念、快手概念、共享单车、华为昇腾、海工装备、中国AI 50、智谱AI、AI语料、AI眼镜、云计算、液冷服务器、Web3.0、国资云、抖音概念(字节概念)、数据确权、云办公、人形机器人、AI智能体、智能座舱、IT服务、华为欧拉、财税数字化、阿里巴巴概念、虚拟数字人【昨日：兵装重组概念、共享单车、脑机接口、数字水印、烟草、空间计算、DRG/DIP、华为欧拉、电子身份证、时空大数据、华为盘古、军工信息化、教育、华为鲲鹏、算力租赁、家庭医、IT服务、噪声防治、横琴新区、人脸识别、数据确权、智能交通、工业母机、华为昇腾、装配式建筑、通信服务、轨交设备、PM2.5、智慧政务、成飞概念】。
4、今日行业概念热点与个股表现
A.可控核聚变概念股走强，合锻智能2连板，久盛电气、中洲特材20%涨停，永鼎股份、融发核电、百利电气等超10股涨停。主要有四大驱动逻辑。一是行业政策信号不断明确；二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。
B.化工股反复活跃，中毅达2连板，鲁北化工涨停，湖北宜化、安纳达涨停炸板。
C.煤炭、电力股涨幅居前，江苏新能、大有能源涨停。
D.AI主线大跌，算力租赁、数据中心、液冷等算力产业链遭重挫，潍柴重机跌停，科泰电源、首都在线、锦鸡股份、科华数据等跟跌。高盛大幅调低全球AI服务器出货量，全线下调相应供应链股价预期。此外，阿里巴巴主席蔡崇信表示，他开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。
E.深海科技概念股大跌，宝塔实业、赛福天、开创国际等多股跌停，蓝科高新、巨力索具、海默科技、亚星锚链、深水海纳等大幅跟跌。海洋经济概念近期获市场热捧，海洋王、炬申股份、大连重工、亚星锚链等多只连板股24日晚间发布公告提示风险，其中，8天6板海洋王称，目前无“深海科技”相关业务和产品，与“深海科技”概念无关。
F.算力产业链集体重挫，科泰电源、首都在线、锦鸡股份、宏景科技跌超10%，浙大网新、杭钢股份、佳力图跌停。
5、最强风口板块
A.【核电】 板块内14家涨停，1只连板股，最高连板数为2天2板，涨停股代表：合锻智能、海陆重工。
B.【可控核聚变】 板块内13家涨停，1只连板股，最高连板数为2天2板，涨停股代表：合锻智能、海陆重工。
C.【军工】 板块内12家涨停，3只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：太阳电缆、王子新材。
四、3月26日股市展望
1、市场分析及策略
年内还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后带来的配置性机会。其中，第一个关键时点上的进攻方向上，经过3月大幅调整且后期有催化的科技主题，因其弱宏观关联和强产业催化，预计会成为4月至5月最好的方向；从资金面，增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流。第二个关键时点是年中中美经济和政策周期再次同频，可能会催生2013年以来中国出现的第四轮总量经济刺激，在此之后，预计中美经济和政策周期将迎来2021年后的首次同步共振上行，这有利于打开内需叙事的向上空间，解除中国核心资产的估值压制，并且随着更多传统核心资产走出业绩拐点，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。
在量能萎缩情况下，短期震荡或持续，但全A风险溢价仍处于滚动5年均值上方，部分核心资产仍处在相对滞涨的状态，对中期行情并不悲观。操作层面，短期可考虑适当降低仓位以应对波动，但中长期看，目前的A股依然值得6-7成仓布局。具体行业选择上，行业间轮动越来越快，市场短线交易越来越难。考虑到业绩压力临近，市场风格重回“梦想”的可能性越来越小，所以当前可取的应对之法是沿着绝对低估的方向选择投资机会，尤其是部分滞涨的资产，其向下空间相对有限。
当前预期上修缺乏新边际、市场微观交易结构仍待改善，延续股指震荡的判断。但由于已看到决策层扭转经济形势与支持资本市场的决心，股指下行风险同样有限，调仓不空仓，重视增长逻辑与业绩变化。
A股历来都会进行“4月决断”，市场也从预期驱动转向基本面交易。2-3月市场整体处于数据真空期，这一阶段上市公司业绩报告尚未密集披露，导致定价缺乏基本面锚点，基于行业景气的交易可能会因为缺乏弹性而显得吸引力不足。
在此期间，具备产业叙事想象力、关注远期基本面、且符合活跃资金偏好的主题板块凭借高赔率的博弈特征成为市场主线。以“小盘成长指数”和“沪深300指数”分别代表“主题交易”和“基本面组合”，在过去10年中，2-3月主题交易的胜率高达80%，而4月仅有20%。
进入4月，上市公司开始集中披露业绩报告，同时两会和政治局会议召开对全年经济发展作出指引，市场会基于微观企业盈利和宏观政策基调对股价进行修正。科技主题分支往往处于新技术渗透初期，盈利兑现度不足，因此在3月末、4月初可能会出现阶段性退潮。
今日市场延续震荡调整，量能进一步萎缩已不足1.3万亿，指数维度而言，先行关注5日线，在有效将其站上之前，短线震荡走低的弱势整理结构或将延续。另一方面，虽然今日指数整体跌幅并不大，但个股的亏钱效应依旧明显，截至收盘仍有逾80股跌超9%，其中机器人与AI算力这两大前期主线方向成为了市场杀跌的主力。因此市场想要真正止跌企稳的话，前期高位人气板块的亏钱效应的修复仍是关键，即需要走出一两只有具有辨识度的人气票去拉升短线情绪。
市场风格角度，短期进入风格再平衡阶段，科技成长板块因估值较高而承压，资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技、红利防御、消费复苏之间进行切换，把握结构性机会仍是关键。
2、大盘预判：震荡整理
3、仓位计划：短线：半仓（进可攻，退可守）
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来源：o笑傲华尔街o7
