泡泡玛特又“行”了？2024年营收超百亿股价创下新高

摘要：“泡泡玛特又‘行’了？”曾经爱收集MOLLY盲盒的杭州女孩沫沫感慨，才出了摆件的“坑”，又入了搪胶的“坑”，“为了买到一只Labubu搪胶坐坐，我已经拜托各地朋友跑遍了北京、上海、澳门的多家泡泡玛特门店，全都说没货。”

潮新闻客户端记者何慧婷

“泡泡玛特又‘行’了？”曾经爱收集MOLLY盲盒的杭州女孩沫沫感慨，才出了摆件的“坑”，又入了搪胶的“坑”，“为了买到一只Labubu搪胶坐坐，我已经拜托各地朋友跑遍了北京、上海、澳门的多家泡泡玛特门店，全都说没货。”

泡泡玛特热门产品Labubu搪胶坐坐记者何慧婷/摄

泡泡玛特的“行”，还表现在3月26日刚刚公布的2024年财报上。财报显示，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中，中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%。

图片来自@泡泡范儿微信公众号

营收和股价齐升

泡泡玛特打了场“翻身仗”

随着2024年年报出炉，泡泡玛特可谓打了一场漂亮的“翻身仗”。

以盲盒出圈的泡泡玛特，早前曾深陷会员复购率下滑、核心IP影响力难持续等诸多问题。据历年财报显示，2018-2020年泡泡玛特营收处于高速增长中，同比增长225.49%、227.19%、49.32%，但2022年营收增速仅为2.81%，远低于前两年的49.3%和78.7%。

为打破这一困境，泡泡玛特开始自救，推进全球化和集团化两大战略布局，积极尝试盲盒之外的IP运营，探索线下乐园、游戏等商业形态，以扭转颓势。

披露的2024年年报显示，2024年，泡泡玛特在内地净增线下门店38家，整体数量突破400家，机器人商店总数量达2300家。线下门店的收入为38.3亿元，同比增长43.9%，机器人商店收入为7亿元，同比增长26.4%。

泡泡玛特机器人商店记者何慧婷/摄

线上渠道方面，2024年，泡泡玛特抽盒机营收11.1亿元，同比增长52.7%，超过了2022年峰值；天猫旗舰店营收6.3亿元，同比增长95%。截至2024年年末，泡泡玛特中国内地累计注册会员总数达4608.3万人，全年新增注册会员1172.9万人。

泡泡玛特抽盒机小程序截图

分析过去一年泡泡玛特不同品类产品的销售情况，毛绒类产品对该公司业绩大幅增长起到了至关重要的作用。

数据显示，2024年泡泡玛特毛绒类产品营收28.3亿元，同比增长1289%；手办类产品营收69.4亿元，同比增长44.7%，占比降至53.2%；MEGA营收16.8亿元，同比增长146.1%；衍生品及其他产品营收15.9亿元，同比增长156.2%。

进一步分析不同IP产品对于泡泡玛特2024年业绩的贡献度，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY等4个IP的营收均在10亿元以上。其中，THE MONSTERS营收30.4亿元，同比增长726.6%；MOLLY营收20.9亿元，同比增长105.2%；SKULLPANDA营收13.1亿元，同比增长27.7%；CRYBABY营收11.6亿元，同比增长1537.2%。此外，泡泡玛特的DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP的营收也超过了亿元。

图片来自@泡泡范儿微信公众号

随着营收和净利润的高歌猛进，泡泡玛特的股价也再创新高——盘中最高涨至147港元/股。截至3月26日记者发稿，泡泡玛特涨10.87%，报140.7港元/股，自2024年1月以来股价累计涨幅超过617%。

溢价超过6倍

一只玩偶的热度能持续多久？

“一只原价99元的labubu坐坐搪胶玩偶‘隐藏’款在二级市场的售价在600元到800元之间，运气不好还有可能买到假的。”杭州玩家小钱向潮新闻记者晒出自己的购买记录，“就像之前炒卖球鞋一样，在明星以及网红的流量加持下，炒限量和隐藏玩偶也成了‘黄牛们’的财富密码。”

二级市场溢价的隐藏款玩偶

“机器人商店里明明有货却不能购买，是不是留给黄牛的？”“我亲耳听到堆货的工作人员打电话说现在有货来不来，敢情跟黄牛联合起来玩饥饿营销，对泡泡玛特祛魅了。”在社交平台上，关于泡泡玛特的投诉和控诉并不少，除了加价倒卖现象频出，小程序和机器人购买过程中出现Bug、产品质量参差不齐等问题也成了投诉的重灾区。

一只玩偶的热度，能持续多久？

“因为没得到，所以一直想要。”这句话说出了不少泡泡玛特玩家的心声。以盲盒产品为主阵地的泡泡玛特凭借着其产品稀缺性和不确定性赚足了热度，但对于“老玩家”来说，他们更关心手里的玩偶是否会再次成为“烫手山芋”。

“有些限定款和隐藏款当时是花了大精力和价钱，比如Molly杭州限定白娘子，对于居住在杭州的我来说很有意义，当时也是排队3个小时才拿到的，这是没办法用金钱衡量的。”看着家里成箱成箱的MOLLY，沫沫不禁摇头：“虽然没有具体算过在这些摆件上花过多少钱，但是大几万是肯定有的，现在很多都已经不值钱了。”

现在，沫沫对盲盒多了几分理智。“看到喜欢的还是会买上一两只，毕竟几十块钱就能满足自己的情绪价值，但不再会像过去那么疯狂了。”