摘要：当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。

第 599 期

2025-03-27

焦点事件

美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税

当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。

上海莱士拟42亿收购南岳生物100％股权

上海莱士公告，公司拟以支付现金的方式收购南岳生物制药有限公司100%股权，其中，87.9766%股权转让对价为36.95亿元，12.0234%股权转让对价为5.05亿元，合计42亿元。 本次交易完成后，南岳生物将成为上海莱士的全资子公司。此外，若南岳生物2025年度采浆量达到305吨，上海莱士将另付5000万元或有对价。

上海莱士拟42亿收购南岳生物100％股权

蜜雪冰城发布2024年度业绩：营收248.3亿元，净利润达44.5亿元

蜜雪冰城发布2024年度业绩公告。作为上市后的首份业绩公告，表现亮眼。 公告显示，2024年，蜜雪集团全年实现营业收入248.3亿元，同比增长22.3%；毛利达到80.6亿元，同比增长34.4%；毛利率为32.5%。净利润达44.5亿元，同比增长39.8%。

蜜雪冰城发布2024年度业绩：营收248.3亿元，净利润达44.5亿元

恒大汽车回应股价异常波动

恒大汽车在港交所公告，公司董事会已注意到公司股份于香港联合交易所的价格及成交量最近有所上升。经作出在相关情况的合理查询后，董事会确认，其并不知悉导致有关上升的任何原因或任何必须公布以避免公司股份出现虚假市场的资料，或除上文所披露者外，并不知悉须予披露的任何其他内幕消息。

恒大汽车回应股价异常波动

宏观要闻

证监会：2025年收支总预算28.21亿元 人员经费10.33亿元

证监会公布2025年度部门预算，证监会2025年收支总预算为28.21亿元。其中，人员经费为10.33亿元。

证监会：2025年收支总预算28.21亿元，人员经费10.33亿元

商务部：推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用

国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。持续开展消费品以旧换新，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。

商务部出台措施支持国际消费中心城市培育建设

首次扩围！全国碳排放权交易市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业

生态环境部发布了《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，这标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围。 记者了解到，目前，全国碳排放权交易市场仅覆盖了发电行业重点排放单位2200家，年覆盖二氧化碳排放量超过50亿吨。此次扩容纳入的钢铁、水泥、铝冶炼行业是碳排放大户，年排放约30亿吨二氧化碳当量，占全国二氧化碳排放总量的20%以上。此次扩围后，全国碳排放权交易市场预计将新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比将达到60%以上，覆盖的温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。

产业动态

上海加码智算云产业！规模力争三年突破2000亿 自主可控算力占比超七成

上海市经济和信息化委员会印发 《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见 （2025-2027年）》。《意见》提到，到2027年，上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%；打造若干综合型智算云平台和一批垂直型智算云平台，形成一批智算云标杆应用；培育1—2家战略型企业和20家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。

市场监管总局：鼓励使用生牛乳或者生羊乳生产婴配乳粉

市场监管总局发布关于进一步加强婴幼儿配方乳粉原辅料管理有关事宜的公告，其中指出，鼓励使用生牛乳或者生羊乳生产婴配乳粉。1岁以上幼儿配方乳粉标签配料表项下可以相同字号标注“生牛乳加工”或者“生羊乳加工”字样。标签调整后产品上市前，应按要求向省级市场监管部门备案，无需申请产品配方变更注册。

安联报告：全球老年抚养比激增，养老金储蓄缺口约51万亿美元

安联集团最新发布的《2025年安联全球养老金报告》数据显示，随着全球老年人口的增长，各地区老年抚养比将显著增加，部分新兴市场未来25年将增加近两倍。同时，据报告测算，目前全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，凸显养老规划紧迫性。

安联报告：全球老年抚养比激增，养老金储蓄缺口约51万亿美元

公司聚焦

仲景食品：营收10.98亿元，连续五年分红增长

仲景食品2024年实现营收10.98亿元，同比增长10.40％；归母净利润1.75亿元，同比增长1.81％；扣非净利润1.67亿元，同比增长1.83%。同日，仲景食品董事会通过利润分配预案，以2024年12月31日的总股本1.46亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），共派发现金红利 1.17亿元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。据悉，这是仲景食品连续五年分红增长。

天齐锂业2024年净亏损79亿元

天齐锂业2024年实现营业收入130.63亿元，同比减少67.75%；归属于上市公司股东的净亏损79.05亿元，同比盈转亏。

中国银行：2024年末集团总资产突破35万亿 营收、利润双增长

中国银行发布2024年年度报告。截至2024年末，中国银行资产、负债总额分别突破35万亿元、32万亿元，增长8.11%、8.20%。全年实现营业收入和净利润6,301亿元、2,527亿元，分别增长1.16%、2.58%。实现归属于母公司所有者的净利润2,378.41亿元，同比增加59.37亿元，增长2.56%。

青岛银行：2024年归母净利润同比增长20.16% 拟10派1.6元

青岛银行2024年实现营业收入134.98亿元，同比增长8.22%；归母净利润42.64亿元，同比增长20.16%；基本每股收益0.69元。公司拟每10股派发现金红利1.6元（含税）。截至2024年末，不良贷款率1.14%，下降0.04个百分点；拨备覆盖率241.32%，提高15.36个百分点。

中国人寿2024年净利润突破千亿元，同比增长108.9％

中国人寿公告，2024年实现营业收入5285.67亿元，同比增长30.5%；归属于母公司股东的净利润1069.35亿元，按365天计，日均净利约2.93亿元，同比大幅增长108.9%。

中国广核：2024年净利润同比增长0.83% 拟10派0.95元

中国广核公告称，2024年公司实现营业收入868.04亿元，同比增长5.16%；归属于上市公司股东的净利润为108.14亿元，同比增长0.83%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.95元（含税）。

三花智控：2024年净利润30.99亿元 同比增长6.1%

三花智控2024年实现营业收入279.47亿元，同比增长13.8%；归属于上市公司股东的净利润为30.99亿元，同比增长6.1%。

中国铝业2024年净利润124亿元，同比增长85％

中国铝业公告，2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%，归母净利润124亿元，同比增长85.38%；基本每股收益0.723元。

中信证券：2024年净利润同比增长10.06％ 拟10派2.8元

中信证券披露2024年年度报告。2024年公司实现营业收入637.89亿元，同比增长6.20%；归属于母公司股东的净利润为217.04亿元，同比增长10.06%。公司拟每10股派发现金红利2.80元（含税）。

中国太保：2024年净利润同比增长64.9% 拟10派10.8元

中国太保发布2024年年度报告，2024年营业收入4040.89亿元，同比增长24.7%。归属于上市公司股东的净利润449.6亿元，同比增长64.9%；基本每股收益4.67元。拟按每股人民币1.08元（含税）进行年度现金股利分配。

歌尔股份：2024年净利润同比增长144.93% 拟10派1.5元

歌尔股份公告称，2024年实现营业收入1009.54亿元，同比增长2.41%；净利润为26.65亿元，同比增长144.93%。公司计划每10股派发现金红利1.50元（含税），不进行公积金转增股本。

泡泡玛特2024年盈利34亿元创新高！同比增长186％

泡泡玛特国际集团发布2024全年财报。全年，泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9％；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，创历史新高。

知乎去年净亏损大幅收窄80％，首次实现单季度盈利

知乎在港交所披露2024年第四季度及全年业绩。 2024年，知乎实现营收35.99亿元，同比下降14.5％，上年同期营收41.99亿元；经营亏损4.81亿元，较2023年收窄55.1％；净亏损1.69亿元，较2023年收窄 79.9％；经调整净亏损9630万元，较2023年收窄85.4％。值得注意的是，知乎2024年第四季度的净利润为8640万元，而2023年同期为净亏损1.031亿元。这是知乎首次实现单季度盈利。

小商品城：2024年净利润30.74亿元 同比增长14.85％

小商品城发布年报，2024年营业收入157.37亿元，同比增长39.27%，净利润30.74亿元，同比增长14.85%。拟每10股派发现金红利人民币3.30元（含税）。

商汤集团：2024年亏损净额为43亿元收窄33.7% 生成式AI收入突破24亿元

商汤集团发布截至2024年12月31日止年度业绩，该集团称去年度收入同比增长10.8%，达到37.72亿元人民币；2024年亏损净额为43.07亿元人民币，按年缩窄33.7%；去年度生成式AI收入突破24.04亿元人民币，同比增长103.1%。2024年集团毛利为人民币16.2亿元，毛利率为42.9%。

中国移动与阿里巴巴将共同建设运营AI数据中心

中国移动与阿里巴巴达成战略合作，标志着双方全面战略合作进入新阶段，双方将基于云、算力、大模型等新势能共建AI产业新生态。根据协议，双方将在数字基础设施、应用生态、科创能力、国际业务方面展开深入合作，共同建设运营AI数据中心，助力双方提升云计算与AI服务的规模与效能，深化中国移动“九天”与阿里巴巴“通义千问”AI模型的技术交流与生态共建。

阿里巴巴牵手宝马，加速AI+汽车布局

宝马集团宣布与阿里巴巴集团深化战略合作，基于阿里通义AI大模型，联合开发AI引擎，将应用于中国市场的宝马新世代系列车型。值得注意的是，AI大模型“上车”加速，其服务不仅在智能座舱、智能驾驶等与消费者密切关联的领域，大模型也深入到汽车设计、生产、销售等多个环节。

两连板百利电气：目前控股子公司可控核聚变相关业务收入金额较小

百利电气发布股票交易异常波动公告称，公司关注到近期公司被列为可控核聚变相关概念股，经自查，公司控股子公司荣信兴业公司仅参与了国际热核聚变试验堆（ITER）项目电力系统中无功补偿以及滤波（RPC&HF）设备的设计制造，起到控制电能质量、减少电力损耗的作用。目前相关业务收入金额较小，预计2024年度相关业务收入占公司整体收入比重不足1%，不会对公司业绩产生重大影响。

迅捷兴：筹划购买嘉之宏100%股权 股票27日停牌

迅捷兴公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权并募集配套资金。本次交易完成后，公司将直接持有嘉之宏100%股权。公司股票将于2025年3月27日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

玉龙股份：拟终止上市 股票27日起停牌

玉龙股份公告称，因公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易，公司股票自2025年3月27日（星期四）开市起停牌，直至上海证券交易所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。如本次终止上市事项未获得股东大会审议通过，公司将向上海证券交易所申请股票自股东大会决议公告之日（2025年4月8日）起复牌。3月26日，玉龙股份收盘价为12.83元/股，总市值为100.5亿元。

济民健康：副总裁涉嫌伪造印章被立案侦查

济民健康公告，公司副总裁何清红及其团队成员涉嫌伪造公司印章罪。经调查发现，何清红及其团队于2023年3月私刻公司及子公司印章，并在销售过程中冒用公司名义与经销商签署《补充协议》，承诺退货退款及支付货款资金占用补偿。公司已于2025年3月24日报案，并于3月26日收到台州市公安局黄岩分局立案通知书。目前，公司正积极配合公安机关调查，追偿损失，并已计划免除何清红职务，整合其销售团队。

纳芯微：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市

纳芯微公告称，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市，以提高公司综合竞争力，深入推进国际化战略，并利用国际资本市场，多元化融资渠道。本次发行H股及上市尚需提交公司股东大会审议，并经中国证监会备案、取得香港联交所和香港证监会核准。目前，公司正积极与相关中介机构进行商讨，其他具体细节尚未确定。

投资箴言

投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西！

——约翰·坎贝尔

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟

来源：大河财立方