豆粕到港预期增多逐步兑现棕榈油产地进入增产过程

摘要：周三，豆粕 05 合约跌 48 收于 2820 元/吨，华南豆粕现货跌 50 收于 3040 元/吨;菜粕 05 合约跌 39 收于 2576 元/吨，广西菜粕现货总体稳定;CBOT 美豆 5 月合约跌 1.5 收于 1000.75 美分/蒲。USDA 种植意

【豆粕】

周三，豆粕 05 合约跌 48 收于 2820 元/吨，华南豆粕现货跌 50 收于 3040 元/吨;菜粕 05 合约跌 39 收于 2576 元/吨，广西菜粕现货总体稳定;CBOT 美豆 5 月合约跌 1.5 收于 1000.75 美分/蒲。USDA 种植意向报告前瞻，分析机构平均预期，美国 2025 年大豆种植面积料为 8376.2 万英亩，低于去年种植的 8705 万英亩，同时也低于 USDA 展望论坛所预估的 8400 万英亩;玉米种植面积为 9436.1 万英亩，所有小麦种植面积为 4647.5 万英亩，均较 2024 年的种植面积有所扩大。巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布报告显示，巴西 3 月大豆出口量预计将达到 1556 万吨，与之前的预测持平。

随着巴西大豆出口到港预期增多逐步兑现，现货供应将逐步增多，价格回落，下游采购较谨慎，消耗库存为主，连粕震荡中枢下移，关注月底报告带来的指引，美豆产区播种季开启前降水条件较好。关税降温后，菜粕跟随豆粕波动，远端 09 合约支撑较强。整体来看，双粕或宽幅震荡运行。

【棕榈油】

周三，棕榈油 05 合约涨 34 收于 8846 元/吨，豆油 05 合约涨 10 收于 7882 元/吨，菜油 05 合约涨 40 收于 9143 元/吨;BMD 马棕油主连涨 12 收于 4259 林吉特/吨;CBOT 美豆油主连涨 0.36 收于 42.62 美分/磅。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025 年 3 月 1-25 日马来西亚棕榈油单产增加 7.01%，出油率减少 0.33%，产量环比增加 5.1%。

宏观方面，对等关税政策公布临近，特朗普宣布对非美造的汽车征税，美股下挫，美元指数收涨。美原油库存降幅大于预期，制裁扰动供应，支撑油价上涨。基本面上，SPPOMA 机构数据显示马棕油 3 月 1-25 日产量环比增加 5.1%，产地棕榈油进入增产过程，南美大豆供应增多，豆油替代优势仍在，或削弱出口需求，在生柴暂无驱动的情况下，棕榈油或震荡走弱。