摘要：近年来，美国经济在政策的风云变幻中走向愈发扑朔迷离。美联储维持联邦基金利率不变的决定，引发总统特朗普的强烈不满。特朗普再度敦促美联储降息，声称关税政策正冲击美国经济，美联储需采取行动。这场围绕利率政策的激烈争论，不仅反映出美国经济的复杂局势，也将美联储与白宫之

近年来，美国经济在政策的风云变幻中走向愈发扑朔迷离。美联储维持联邦基金利率不变的决定，引发总统特朗普的强烈不满。特朗普再度敦促美联储降息，声称关税政策正冲击美国经济，美联储需采取行动。这场围绕利率政策的激烈争论，不仅反映出美国经济的复杂局势，也将美联储与白宫之间的矛盾公开化。

一、特朗普：急切寻求降息刺激

特朗普对美联储政策的不满由来已久。早在第一任期，他就多次公开指责美联储主席鲍威尔，认定美联储的加息政策阻碍了美国经济增长。此次，他态度依旧强硬，给出的理由是关税政策的负面影响正逐步显现，美国经济亟需降息来减轻损失。

美国政府近年来频繁对主要贸易伙伴加征关税，致使进口成本飙升，企业和消费者负担加重。特朗普认为，为维持经济增长，美联储应通过降息刺激投资与消费。然而，美联储拥有独立的决策体系，并不会完全受总统意志的左右。

二、美联储：权衡通胀与不确定性

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确指出，当前通胀水平正持续升高，而美国政府的关税政策是背后的重要推手。虽然难以精确计算关税对通胀的具体影响，但它无疑是推动物价上涨的主要因素之一。

美联储数据显示，2024年美国通胀率预计达2.7%，高于去年12月预测的2.5%。剔除食品和能源价格，核心通胀率预计为2.8%，同样超出此前预期。这表明美国经济面临较大的物价上涨压力，此时贸然降息，可能进一步推高通胀，导致经济陷入不稳定状态。

此外，美国政府在贸易、移民、财政和政府监管等多个关键领域进行政策调整，这些政策变动带来的不确定性增加了市场风险，也让美联储在制定货币政策时更加谨慎。

三、市场震荡：情绪紧张信号频现

美联储的决定和特朗普的施压，使市场情绪变得愈发紧张。美联储宣布维持利率不变后，美国股市大幅震荡，三大股指均小幅下跌。道琼斯指数微跌0.03%，标普500指数下跌0.22%，纳斯达克指数下跌0.33%。科技股表现分化，英伟达小幅上涨0.86%，苹果、微软、谷歌等巨头则不同程度下跌。

摩根士丹利高管Daniel Skelly表示，尽管市场可能已历经一轮调整，但政策的不确定性依然存在，股市的波动或许尚未结束。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall指出，牛市并非因持续时间过长而终结，而是被恐惧终结。当下，市场最担忧的是经济衰退，而关税政策让经济前景更加难以预测。

美国劳工部最新数据显示，上周美国首次申请失业救济人数略有上升。尽管总体裁员水平仍较低，但这表明劳动力市场正经历一定程度的调整。白宫试图削减政府雇员人数，然而企业能否承受更高的经营成本，仍有待观察。

四、贸易战：反噬效应逐步显现

回顾过往，美国政府试图借助贸易战遏制竞争对手，结果却不尽人意。自2018年大规模加征关税以来，美国贸易逆差不降反升，2024年高达9184亿美元，创下1960年以来的第二高水平。

关税政策直接导致进口商品价格上涨，企业生产成本提高，最终这些成本转嫁到消费者身上。特朗普希望美联储降息缓解这一压力，但这只能治标，无法解决美国经济结构面临的深层次问题。

更关键的是，关税政策不仅未能实现预期目标，还加剧了全球供应链的不稳定。一些企业试图寻找替代供应商，但越南、印度、墨西哥等国家，都难以完全取代中国完善的产业链体系。长期来看，美国企业和消费者仍需为这一政策付出代价 。

五、结语：博弈持续，前路未卜

特朗普的施压，反映出美国政府对经济增长的焦虑，而美联储的坚守，则体现了其在通胀和政策不确定性面前的审慎态度。这场利率政策的博弈，正是美国经济困境的真实写照。

未来，美联储是否会在特朗普的施压下改变立场，市场能否在政策的不确定性中找到方向，仍有待观察。可以确定的是，在贸易战余波未平的情况下，美国经济将继续面临巨大挑战，美联储与白宫之间的博弈，也不会轻易落幕。

来源：魏家东