A股:周末重磅！央行、证监会、沪深交易所发声！国常会最新部署！

摘要：在本周，投资者的心情可谓是煎熬，市场整体震荡相对较小，操作空间相对较小，而且市场整体处于缩量的状态，特别是周三以及周五，成交量直接跌破1.2万亿，连续创下春节假期以来的新低！

在本周，投资者的心情可谓是煎熬，市场整体震荡相对较小，操作空间相对较小，而且市场整体处于缩量的状态，特别是周三以及周五，成交量直接跌破1.2万亿，连续创下春节假期以来的新低！

截止周五收盘，上证指数下跌0.40%，深证指数下跌0.75%，创业板指数下跌1.12%。虽然整体市场表现的相对较弱，但是还是依然有热门板块的出现，比如周期性板块化工、煤炭，受黄金价格上涨影响的贵金属板块以及现金流开始改善的创新药等等。所以，对于当下市场来说，我们不宜来回切换个股，更不可追涨杀跌，板块之间的轮动很快，我们持有的个股也有随时上涨的可能。

本周之所以出现弱势震荡行情，更多的是两方面的原因。一方面，随着年报的集中发布，市场行情始终处于中小盘股与大盘股之间的切换，这个不仅仅在今年的市场行情当中出现，在过往的年份中同样也出现过这样的情况，而且这样的市场走势或将还会持续一阵。另一方面，则是市场缺乏主力板块，科技股前期涨幅相对较大，而如今也到了业绩支撑股价的时间点了，所以整体还是处于调整的状态！

那么接下来的市场行情将会如何走，继续保持当下的震荡走势，还是再次选择方向呢？希望接下来的消息对大家有所帮助！

2025年3月28日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，涉及多项重要工作部署。

一是听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，会议指出，跨境电商发展速度快、潜力大、带动作用强，已成为我国外贸发展的重要力量。要求做好扩围工作，推动试验区提档升级，创新监管，利用政策助力企业发展；

二是审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》，强调加大力度、压实责任、健全机制、完善法规，遏制新增拖欠；

三是研究推动农机装备高质量发展，从技术突破、政策运用、标准引领等方面综合施策；

四是审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》，优化口岸布局以提升通关便利度和综合效益；会议还研究了其他事项。

加快清理拖欠企业账款，将有助于缓解企业资金压力，进一步激发市场活力，优化营商环境，更有利于企业更好的发展。推动跨境电商发展，契合数字经济趋势，利于拓展外贸增长空间，提升我国外贸竞争力。促进农机装备高质量发展，抓住了农业现代化的关键环节，对保障粮食安全、建设农业强国意义重大。优化口岸开放布局，能更好地服务于国内国际双循环，提升开放型经济水平。

1，2025年3月28日，中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议总结2024年金融稳定工作，分析当前金融形势并安排后续工作。

2024年，金融稳定系统贯彻相关决策部署，化解重点领域风险、强化保障体系，助力金融发展。目前我国金融业运行稳健，风险整体收敛可控，相关指标合理，且随着宏观经济向好，金融体系韧性将增强。

会议强调2025年金融稳定系统要用党的创新理论指导工作，防控风险，强化科技赋能，优化风险监测预警，完善处置责任机制，拓展央行功能，充实化险资源，筑牢金融稳定保障体系。

2024年，我国金融稳定工作取得显著成效，为经济稳定发展奠定坚实基础。当前金融风险可控，进一步增强了市场信心，更有助于稳定市场预期，促进金融市场健康运行。

与此同时，强化科技赋能和优化风险监测预警，能更及时精准地识别风险；完善处置责任机制，可明确各方责任，提高风险处置效率；拓展央行功能和充实化险资源，将进一步提升金融体系应对风险的能力。这一系列举措有助于维护金融市场稳定，推动金融行业长期健康发展，为经济高质量发展提供有力支撑。

2，央行：依法查处编造降息谣言两人！

近期，互联网上传播一则有关降息的虚假不实信息引发关注。中国人民银行会同公安机关网安部门，依法打击整治恶意编造涉金融领域网络谣言违法行为。经查，黄某某（女，39岁）、聂某某（男，42岁）为博取关注、吸粉引流，假借财经媒体和信息服务机构名义发布降息谣言，误导公众认知，涉嫌扰乱金融秩序。目前，相关人员已被属地公安机关依法查处。

作为广大网民的一份子，我们应该自觉抵制谣言信息，不造谣、不传谣、不信谣，共同维护清朗网络空间。

1，2025年3月28日，证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》，同时修订年报格式准则、半年报格式准则，《信披办法》2025年7月1日起施行。修订内容主要包括两方面：

一是强化风险揭示等要求。如充分披露风险因素、结合行业特点披露经营信息、规范非交易时段信息发布、确立暂缓与豁免披露制度、按规定发布可持续发展报告。

二是强化重点事项监管。禁止信披“外包”，优化重大事项披露时点，完善公开承诺主体范围。年报格式准则在多方面修订，如突出重点信息、完善管理层讨论与分析、强化公司治理披露、优化募集资金使用情况披露。

在提升信息质量上，强化风险揭示和行业经营信息披露，让投资者能更全面、准确地了解公司状况，做出合理投资决策；规范非交易时段信息发布，维护了市场交易秩序的公平性。

在规范市场行为方面，禁止信披“外包”有效降低信息泄露风险，保障市场公平公正；优化重大事项披露时点和完善承诺主体范围，增强了信息披露的及时性和全面性，有助于约束相关方行为。对年报格式准则的修订，进一步细化了公司经营各方面的披露要求，加强了对公司治理的监督。

整体上，这些修订完善了上市公司信息披露制度，提升了资本市场的透明度和规范性，促进资本市场健康稳定发展。

2，2025年3月28日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》并自公布日起施行。

此次修改旨在落实此前相关政策要求，完善发行承销制度，共修改六个条文，主要涉及四方面：增加银行理财产品、保险资产管理产品为IPO优先配售对象；明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定；禁止参与IPO战略配售的投资者在限售期内出借股份；根据新《公司法》进行适应性调整，包括完善财务资助表述、明确不设监事会的公司相关规定、修改“股东大会”表述等。

从市场资金引入角度看，增加银行理财产品和保险资产管理产品为优先配售对象，与推动中长期资金入市政策呼应，能吸引更多长期稳定资金进入股市，改善市场资金结构，增强市场稳定性和韧性。

明确交易所制定分类配售规定，特别是与科创板未盈利企业分类配售要求相结合，有助于精准支持科技创新企业，优化资源配置，推动资本市场更好服务实体经济和新质生产力发展。

禁止限售期内出借股份，能有效遏制市场不合理减持行为，维护市场秩序，保护中小投资者利益，增强市场信心。依据新《公司法》调整，则保证了法规之间的协调性和一致性，提升了资本市场制度的严谨性和规范性，为资本市场的长期健康发展提供有力制度保障。

3，2025年3月28日，河北证监局、深圳证监局分别对东旭光电、东旭集团、东旭蓝天等相关主体证券违法行为作出行政处罚事先告知。

经调查，东旭光电、东旭集团存在骗取发行核准违法募资、虚增收入利润与货币资金、非经营性占用上市公司资金以及未按期披露年报等违法行为。

证监局拟对43名责任主体罚款17亿元，对19名主要责任人采取证券市场禁入措施。相关中介机构违法执业行为在调查中，证监局将继续督促追回被占用资金，涉嫌证券犯罪线索将移送公安机关。证监会强调对退市公司违法违规行为“一追到底”，加强投资者赔偿救济，综合运用多种方式保护投资者权益。

通过对东旭光电、东旭集团、东旭蓝天等企业的处罚，一方面，严厉打击了证券市场违法违规行为，彰显了监管部门维护市场秩序、净化市场环境的决心，对其他上市公司起到了强大的警示作用，有利于规范资本市场运行。另一方面，加强对投资者的保护，是资本市场健康发展的关键。通过综合运用多种赔偿救济方式，切实保障了投资者的合法权益，增强了投资者对市场的信心。

1，上交所修订发布首发及再融资承销业务规则！

2025年3月28日，上海证券交易所发布修订后的《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2025年修订）》和《上市公司证券发行与承销业务实施细则（2025年修订）》。

《首发承销细则》主要从三方面修订：给予银行理财、保险资管与公募基金同等新股申购政策待遇；调整科创板未盈利企业网下限售及配售安排；依据新《公司法》适应性修改。

《再融资承销细则》也有两方面调整：给予银行理财、保险资管与公募基金同等参与上市公司定增政策待遇；根据新《公司法》等上位法进行适应性修改。这些修订旨在引导中长期资金入市，发挥科创板改革作用，促进新质生产力发展，未来上交所还将持续优化发行承销制度。

从资金引入层面看，赋予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇，为资本市场引入更多中长期稳定资金，优化了市场资金结构，增强了市场的抗风险能力与稳定性。

2，深交所修订发布发行承销业务实施细则助力推动中长期资金入市！

2025年3月28日，深交所按证监会部署，修订发布首发和上市公司证券发行承销业务实施细则，落实推动中长期资金入市要求，深化股票发行注册制改革。

主要修订内容为：新增理财公司为IPO网下投资者，将银行理财和保险资管产品纳入A类配售对象且配售比例有保障；规定理财公司、保险公司多产品参与定增可合并计为一个发行对象。

让理财公司入场并保障银行理财、保险资管产品配售比例，吸引了更多中长期资金流入市场，改善市场资金结构，增强市场活力和稳定性。

3，上交所，今年迎来的首家IPO未盈利企业！

2025年3月28日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司的IPO申请获上交所受理，成为当年科创板首家IPO未盈利企业，拟募资20.67亿元。

昂瑞微主要从事射频芯片研发、设计与销售，股权分散无控股股东，钱永学为实际控制人，此前获哈勃投资、小米基金等知名机构投资。因其具有表决权差异安排，选择科创板相关上市标准，且公司“硬科技”属性突出，研发投入高。

2024年证监会发布“科创板八条”支持未盈利企业上市，昂瑞微的受理是资本市场支持新质生产力、深化制度包容性的又一典型案例，彰显资本市场助力科技发展的决心。

1，从三大股指当前市场走势来看，短期市场向上突破依然存在不小的压力！上证指数、深证指数均受到多条均线的压力，创业板指数更是受到60日均线的压力，所以从这个角度来看，市场或将继续震荡，短时间内突破并不容易。

而在本周行情当中，市场明显缩量。在下跌或者震荡行情当中，连续缩量，通常意味着市场或将形成阶段性底部，持续大幅调整的可能性并不大。

2，从市场的消息来看，依然是在推动市场长期健康的发展，提高上市公司的透明度，保护普通投资者的合法权益。沪深交易所进一步引进中长期资金，从而对稳定市场具有非常积极的作用。

3，我们当前处于慢牛行情当中，所谓的慢牛就是震荡过程中不断的向上突破，快速拉升的情况也将会越来越少。震荡调整再突破，这或将是市场以后的常态。

4，到四月中上旬之前，依然为年报的集中发布时间，在此期间市场通常维持震荡，而在接近年报尾声时，市场会转向蓝筹股行情。

5，面对当下弱势震荡行情，其实我们也没有必要太过于担心，市场的核心驱动因素没有变，向上趋势没有变，只不过是短期震荡而已。投资，其实更多的是以时间换空间，我们可以想一下，在去年9.24行情来之前，市场大部分时间都是在走弱，而在9.24行情来临之后，几天时间内，大部分投资者都获得了不错的回报。从这点，我们也可以看出，投资其实更多的是在用时间换空间！