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贸易战阴云笼罩棉花市场压力重重——中国棉花市场月报·预测篇（2025年4月）

4月以来，美国“对等关税”政策成为扰动国内外棉花市场的主要因素，政策的朝令夕改使全球贸易秩序陷入混乱，经济前景不确定性陡升。全球前两大经济体美国和中国贸易对峙持续，市场信心受挫，内外棉价走势波动加剧，相比之下，外棉走势强于内棉。

彭博预测，全球央行大多将在未来几个月准备降息，以缓冲美国总统特朗普贸易战对本国经济的影响。尽管在实施过程中不断变化，但到目前为止，特朗普的关税政策已经抑制了各地的经济增长前景，并增加了美国经济衰退的风险。世界贸易组织(WTO)已经预测，今年国际贸易将出现下滑，

全球贸易战阴霾持续发酵，日韩股市遭遇新一轮重挫。日本东京股市周一遭遇"黑色星期一"，日经225指数盘中一度暴跌4.2%，创下去年9月以来最大跌幅，芯片巨头瑞萨电子、半导体设备商迪斯科股价重挫超7%。东证一部指数同步大跌3.9%，金融股与电子电器板块成为"领跌先

这一现象可以从一组广泛跟踪的流动性指标中看出。德意志银行汇编的数据显示，以最活跃的合约衡量，标普 500 股指期货的流动性处于两年来的最低水平。与此同时，花旗集团的流动性指数(基于标准普尔 500 期货交易量)的五日移动平均线也徘徊在两年来的最低水平附近。

在短短几周内，美国总统特朗普已经开始让那些在过去二十年中主导华尔街的“逢低买入”交易者噤声。取而代之的是，越来越多的声音呼吁锁定利润并保持观望，因为特朗普的贸易战混乱正在颠覆经济前景，并为谁将成为新时代股市赢家蒙上了不确定性。