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【海外点评】中美谈判达成重要共识助风险偏好回暖

中美贸易谈判达成重要共识助风险偏好回暖，美国4月CPI低于预期，但关税影响逐步显现，穆迪下调美国评级或影响短期美元资产表现。本周全球大类资产表现为：股票（MSCI全球股票指数上涨3.97%）>REITs（富时EPRA/NAREIT全球REITs指数上涨1.15

5月14日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨逾0.8%，时隔近两个月再度站上3400点，大金融、航运板块接力爆发，市值超过3000亿元的中国人保罕见涨停。港股市场表现更为强势，恒生指数、恒生科技指数均涨超2%。

4月，尽管A股的震荡颇为剧烈，但伴随着国内政策加码预期增强，私募机构的风险偏好反而出现了上升。当月，有974只私募产品的净值创下历史新高；证券类私募产品合计备案1170只，连续3个月增长。

上午--（竞价：液冷、达链、核聚变、华为算力、汽配、智谱、）开盘金额= 141亿，上日=112亿，可控核聚变、稀土永磁、珠宝首饰、一季报、汽配、CPO=九联、智驾网约车、算力=大位、鸿蒙、机器人、复合材料、分散染料、光刻胶=凯美、减肥药、氟化、创投+多元金融

你有没有发现，做决定这件事，其实也藏着我们的内心密码？特别是面对投资机会时，有些人果断大胆，有些人谨慎观望，还有人偏爱稳妥保守。每一次选择，其实都在悄悄透露你对风险的态度，还有你对财富的内在渴望。今天的心理测试，就是想通过一个轻松有趣的情境，帮你更了解自己的财

供给方面，国际供给维度，全球化压低发达经济体物价，但幅度有限。1800年以来，全球化经历了数次深化与退潮，但物价与全球化之间的关系并不稳定。国内供给维度，潜在经济增速放缓会降低利率。当全要素生产率达到美国的60%-70%左右时，全要素生产率进步的速度会放缓，而

供给方面，国际供给维度，全球化压低发达经济体物价，但幅度有限。1800年以来，全球化经历了数次深化与退潮，但物价与全球化之间的关系并不稳定。国内供给维度，潜在经济增速放缓会降低利率。当全要素生产率达到美国的60%-70%左右时，全要素生产率进步的速度会放缓，而

洗尽铅华始见金，褪去浮华归本真。近期的A股市场，就在回归基本面的本质。随着2024年年报和2025年一季报双财报季的来临，炒预期的科技股由于业绩兑现难度较大迎来调整，低估值的绩优股则重新获得主力资金的青睐，尤其是在2024年报中公布高分红的公司出现了涨停潮。业

奇富、乐信和信也3家信贷科技平台公司2024年上半年权益乘数分别为2.1倍、2.3倍、1.5倍，距离小贷公司5倍杠杆上限仍有一定的差距，行业规模扩张仍有空间。行业目前审慎性的扩表策略以及风险偏好的提高或仍将继续，后续扩表速度提升的可持续性仍需观察政策发力背景下

投资者朋友们会达成这种强烈的共识，是因为市场上基金数量越来越多了，更多样的投资赛道、更多变的投资策略，让大家有“乱花渐欲迷人眼”的既视感，想在12000多只公募基金中挑选几只心仪的产品来构建组合，确实很有难度。

在金融市场日益复杂多变的今天，投资者教育的重要性愈发凸显。作为证券投顾行业的老牌机构，国诚投顾（深圳市国诚投资咨询有限公司）始终将投资者教育视为己任，致力于重构投资者教育生态，以长期主义的理念守护投资者的成长之路。

主板小幅低开后上午窄幅震荡午后下行收阴线，成交量比上一个交易日下降(MACD金叉第5天）；（创业板MACD死叉第14天）；注意观察成交量，主板第一个小时需要2800亿(日均成交量需要7000亿，创业板需要5000亿，如果成交量不足，切忌追涨，可以找高点高抛，或

据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，MSCI中国指数是全球投资者用于资产配置和投资分析的重要基准，2025年以来MSCI中国指数累计上涨幅度超过23%。自今年1月13日低点以来，MSCI中国指数累计上涨超过30%。美国高盛集团最新研报认为，2025年中