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泰信基金调研珀莱雅、中集车辆等3只个股

调研纪要：2024年，珀莱雅成为国内首个营收突破百亿的美妆公司，提出‘双十战略’，目标在未来十年跻身全球化妆品行业前十。主品牌珀莱雅在中国市场的市占率仍有提升空间，将重点发展源力、能量、美白、底妆等系列。线上渠道将丰富产品矩阵，提升运营能力；线下渠道关注新形式

2024年，中集车辆实现营收210亿元，实现经营性净利润13.5亿元，毛利率达16.3%，在手现金储备达到58亿元，经营活动产生的现金流量净额达21.9亿元，同比增长22.4%。

截至2025年3月28日收盘，中集车辆报收于9.08元，较上周的8.93元上涨1.68%。本周，中集车辆3月27日盘中最高价报9.26元。3月24日盘中最低价报8.74元。中集车辆当前最新总市值175.42亿元，在商用车板块市值排名7/13，在两市A股市值排名

公告显示，中集车辆参与本次接待的人员共3人，为中集车辆投资者关系总监陈婉婞，中集车辆投资者关系经理闫维，中集车辆投资者关系部朱乐瑶。调研接待地点为上海及线上。

具体内容如下：问：公司于 2025 年 3 月 31 日（星期一）至 2025 年 4 月 3日（星期四）于上海及线上进行路演交流活动。上述交流不涉及应披露的重大信息。公司首先就 2024 全年宏观行业现状、经营状况、财务表现与战略发展进行介绍，其后与投资者进

调研纪要：2025年3月26日，中集车辆在深圳举行2024年度业绩说明会。会上，公司表示2025年“星链半挂车”和“雄起液罐车”毛利率将继续上升，赢利贡献同比要翻番。2024年，公司实现收入210.0亿元，同比下降16.3%，但下半年经营性净利润环比提升41.

3月25日，中集车辆于2025年3月25日召开的董事会和监事会会议审议通过了为子公司及其经销商和客户提供担保的议案，总额不超过等值人民币25亿元，其中为中集集团下属金融机构提供的担保上限为8.2亿元。此担保旨在支持汽车销售业务，并构成关联交易。公司已采取包括资

3月25日，中集车辆公告，公司拟在2025年度为合并报表范围内的子公司在金融机构融资授信提供合计余额不超过等值人民币20亿元的担保，其中对资产负债率为70%以下的子公司提供合计余额不超过等值人民币17亿元的担保，对资产负债率为70%以上的子公司提供合计余额不超

3月25日，中集车辆发布2024年年度报告,报告期实现营业收入209.98亿元，同比减少16.30%，归属上市公司股东的净利润10.85亿元,同比减少55.80%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润10.79亿元，同比减少30.56%，基本每股收益

3月25日，中集车辆（证券代码：301039）公告称，公司在2025年3月25日的董事会和监事会会议上，决定终止部分A股募集资金投资项目，包括数字化转型及研发项目中的几个子项目，以及升级与新建灯塔工厂项目中的某些子项目。同时，公司调整了部分子项目的投资金额，并