「经济发展」余永定：储备货币积累、金融武器化与国际货币体系碎片化
法国经济学家Jacques Rueff在1962年曾经讲过一个“裁缝和顾客的故事”，他把当时的国际货币体系安排比作一个裁缝和他的顾客的关系：裁缝为顾客做西装，做好后把西装卖给顾客，再把顾客的付款作为贷款返还给顾客，后者则用这笔贷款——这笔贷款实际上是顾客的“借
余永定
余永定：不存在“消费驱动增长”，“十五五”应再推类似四万亿的大项目
关于经济增长是投资拉动还是消费拉动，观察者网曾发布过多位作者包括罗思义、朱天等人的文章，对主流看法提出争鸣。本文是余永定近日在人大宏观论坛发言基础上补充扩展而成，并赐稿观察者网发布，文中对“消费拉动增长”这种似是而非的流行说法进行了澄清。作者认为，从长期经济增
余永定：投资驱动还是消费驱动？
关于“消费驱动”这一说法，谈论最多的是美国经济学家，例如克鲁格曼和萨默斯。克鲁格曼声称，中国长期以来“投资驱动”的增长方式使中国经济濒临金融危机的边缘；萨默斯则认为，中国“投资驱动”的增长模式已经走到了尽头。在讨论“投资驱动”还是“消费驱动”的选择时，首先要明
余永定：储备货币积累、金融武器化与国际货币体系碎片化
法国经济学家Jacques Rueff在1962年曾经讲过一个“裁缝和顾客的故事”，他把当时的国际货币体系安排比作一个裁缝和他的顾客的关系：裁缝为顾客做西装，做好后把西装卖给顾客，再把顾客的付款作为贷款返还给顾客，后者则用这笔贷款——这笔贷款实际上是顾客的“借
余永定：美国主导的国际货币体系将走向何方？
美国持续的经常账户赤字在后布雷顿森林体系的支持下，将不断恶化其净对外债务状况。美国净对外债务与GDP的比率受美国财政赤字、私人投资与储蓄差额、投资收益以及GDP增长等因素的影响，将稳步上升，直至逼近一个关键临界点。上述因素的变化会推动该比率进一步上行，而外国投
「经济发展」余永定：中国处于采取扩张性财政政策的好时机
增长是硬道理，切合中国的实际情况，通过扩张性的财政政策刺激经济增长不仅可行而且不可或缺。具体而言，实现5%的经济增长目标，防范房地产业引发系统性风险，防范化解地方政府风险，这三大目标的实现都需要中央政府增加财政支出，提高财政赤字率，提高中央政府的负债率。