华泰策略：关税冲击下有哪些景气逆行者？ 我们的中观景气模型显示，3月全行业景气指数转为下行，部分受去年闰年高基数效应下本月公布的1-2月合并数据普遍走弱影响，也反映内生增长的复苏仍一波三折。结合景气趋势、前瞻指标和盈利预期，我们观察到景气“逆势”改善的四类线索：1）TMT中半导体、元件-存储链、面板 策略 关税 dxi 逆行者 景气逆行者 2025-04-09 07:13 4