供给方面，国际供给维度，全球化压低发达经济体物价，但幅度有限。1800年以来，全球化经历了数次深化与退潮，但物价与全球化之间的关系并不稳定。国内供给维度，潜在经济增速放缓会降低利率。当全要素生产率达到美国的60%-70%左右时，全要素生产率进步的速度会放缓，而

储蓄 roa 利率 鲁政委 抚养比 2025-04-12 14:16  4

供给方面，国际供给维度，全球化压低发达经济体物价，但幅度有限。1800年以来，全球化经历了数次深化与退潮，但物价与全球化之间的关系并不稳定。国内供给维度，潜在经济增速放缓会降低利率。当全要素生产率达到美国的60%-70%左右时，全要素生产率进步的速度会放缓，而

储蓄 roa 利率 风险偏好 抚养比 2025-04-12 09:17  3

供给方面，国际供给维度，全球化压低发达经济体物价，但幅度有限。1800年以来，全球化经历了数次深化与退潮，但物价与全球化之间的关系并不稳定。国内供给维度，潜在经济增速放缓会降低利率。当全要素生产率达到美国的60%-70%左右时，全要素生产率进步的速度会放缓，而

储蓄 roa 利率 风险偏好 抚养比 2025-04-11 20:05  3