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瑞博生物转战港交所：18年“烧钱”未果 “技术换现金”能否撑起35亿估值？

成立18年的苏州瑞博生物技术股份有限公司，在经历科创板折戟四年后，近日向港交所递交招股书，再度冲击资本市场。作为国内最早布局小核酸药物的企业之一，瑞博生物曾因技术光环吸引中金、高瓴等明星资本押注。

近一两年，国内小核酸领域颇为热闹。前有舶望制药与诺华、瑞博生物与勃林格殷格翰达成商务拓展（BD）交易，总价最高分别超40亿、20亿美元；后有圣因生物、大睿生物、靖因生物前后完成大额融资，亦不乏该领域老玩家圣诺医药经历创始人出局、公司易主。

瑞博生物拥有全球最大的siRNA药物管线之一，有6款自研药物资产处于临床试验主要收入来自合作授权，融资方包括先进制造产业基金、高瓴资本、华润医药产业基金等机构

作为备受市场关注的企业之一，瑞博生物当前却尚未有任何商业化的产品，创收主要依靠合作授权收取的费用。然而，由于公司在面对本土竞争和国际巨头竞争时实力不足，因而授权模式的可持续性以及未来盈利性问题也引发投资者担忧。与此同时，公司研发显著滞后于国际巨头们，成长性存疑

作为备受市场关注的企业之一，瑞博生物当前却尚未有任何商业化的产品，创收主要依靠合作授权收取的费用。然而，由于公司在面对本土竞争和国际巨头竞争时实力不足，因而授权模式的可持续性以及未来盈利性问题也引发投资者担忧。与此同时，公司研发显著滞后于国际巨头们，成长性存疑

瑞博生物2007年成立，专注于RNA干扰（RNAi）技术开发及小核酸药物产业化，公司建立了全技术链整合的小核酸药物研发平台，构建了全球一体化的小核酸药物开发体系，通过打造了丰富的siRNA药物管线，覆盖心血管、代谢类、肾病，肝病等多个疾病尤其是慢病治疗领域。

4月25日，苏州瑞博生物技术股份有限公司（以下简称“瑞博生物”或“公司”）正式向香港联交所递交A1上市申请表。瑞博生物成立于2007年，专注于RNA干扰（RNAi）技术开发及小核酸药物产业化，是全球最早布局该领域的开拓者之一。在过往发展历程中公司已获得君联资本