摘要：2025年开年之际，比亚迪在汽车界投下了一枚震撼人心的“重磅炸弹”。这枚“炸弹”并非传统意义上的爆炸物，而是比亚迪倾力打造的“天神之眼”智驾系统。这一系统的问世，不仅展示了比亚迪在智能驾驶技术领域的深厚底蕴，更透露出其将高端科技普及化的决心。令人瞩目的是，比亚

2025年开年之际，比亚迪在汽车界投下了一枚震撼人心的“重磅炸弹”。这枚“炸弹”并非传统意义上的爆炸物，而是比亚迪倾力打造的“天神之眼”智驾系统。这一系统的问世，不仅展示了比亚迪在智能驾驶技术领域的深厚底蕴，更透露出其将高端科技普及化的决心。令人瞩目的是，比亚迪计划将这一先进的“天神之眼”智驾系统下放至10万元级的车型中，这一举措无疑将极大地降低智能驾驶技术的门槛，使得更多消费者能够享受到科技带来的便捷与安全。

“天神之眼”智驾系统的普及，也标志着“全民智驾”的时代指日可待。随着这一趋势的形成，自动驾驶技术的渗透率将持续提升，成为汽车行业发展的新常态。

据行业预测，从2023年至2028年的五年间，国内L2级自动驾驶的渗透率将实现跨越式增长，从当前的42.1%一路攀升至69.9%。这一数据的背后，是消费者对智能驾驶技术的日益认可和接受，也是汽车制造商在技术创新和普及化方面不断努力的成果。可以预见，在未来的汽车市场中，智能驾驶将成为衡量一款车型竞争力的重要指标，而“全民智驾”的时代也将因比亚迪等企业的推动而加速到来。

而在自动驾驶系统中，感知元件扮演着至关重要的角色，它们是车辆与环境实现精准交互的核心硬件。这些感知元件种类繁多，功能各异，其中激光雷达、高清摄像头、超声波雷达等是最为常见的几种。在这些硬件中，高清摄像头因其高分辨率、广视角以及实时捕捉环境细节的能力，其用量要明显高于其他硬件，成为自动驾驶系统中不可或缺的“眼睛”。

以比亚迪的“天神之眼”A系统为例，该系统就配备了多达11颗高清摄像头，全方位地监控车辆周围的环境，确保行驶安全。

伴随着自动驾驶技术的不断发展和市场需求的日益增长，国内也涌现出了一批优质的高清摄像头企业。这些企业凭借先进的技术实力和丰富的生产经验，为自动驾驶行业提供了大量高性能、高可靠性的高清摄像头产品。其中，舜宇光学、联创电子、宇瞳光学等企业更是凭借其在光学领域的深厚底蕴和不断创新的精神，成为了行业内的佼佼者，为推动我国自动驾驶技术的发展做出了积极贡献。

其中，宇瞳光学成为了比亚迪高清摄像头的核心供应商。

宇瞳光学作为光学领域的佼佼者，为比亚迪倾力打造的“天神之眼”智驾系统提供了至关重要的光学组件支持。这些关键组件涵盖了车载摄像头，它们以高精度的成像技术和稳定的性能，为智驾系统提供了清晰、准确的视觉信息；还包括HUD（抬头显示）光学配件，通过巧妙的光学设计，将驾驶信息直接投射到驾驶员的视线范围内，极大地提升了驾驶的安全性和便捷性；此外，激光雷达光学件也是不可或缺的一部分，它们以卓越的测距能力和环境感知能力，为智驾系统提供了全方位、多维度的空间信息。宇瞳光学的这些产品，全面覆盖了视觉感知系统的全链条需求，为比亚迪“天神之眼”智驾系统的卓越表现奠定了坚实的基础。

说起来，宇瞳光学最擅长的领域是安防监控摄像头，2023年占全球出货量的43.25%，位居全球第一，而车载摄像头业务还处于成长初期。

不同于其他科技或消费电子产品领域，车载摄像头的认证过程显得尤为漫长且严谨，其周期通常长达2-3年之久。这一漫长的认证周期，对于任何一家希望进入该领域的企业来说，都是一项不小的挑战。特别是对于起步较晚的宇瞳光学而言，要在短时间内取得客户的信任和认证，无疑是一条充满荆棘的道路。宇瞳光学不仅需要投入大量的人力、物力进行产品研发和测试，还需要耐心应对繁琐的认证流程，确保产品能够满足客户及行业的高标准要求。

而且，车载摄像头领域可谓是高手如云，竞争异常激烈。在这个领域内，国内的舜宇光学和联创电子凭借出色的技术实力和市场表现，稳居全球排名的前两位。它们不仅拥有深厚的技术积累，还在市场上占据了较大的份额，对后来者构成了强大的竞争压力。宇瞳光学要想在这片红海中脱颖而出，就必须在技术创新、产品质量、服务保障等多方面下功夫，不断提升自身的核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

那为什么宇瞳光学能取得与比亚迪的合作呢？

这是由于宇瞳光学在战略决策上做出了一项极为明智的选择，那就是收购了玖洲光学。玖洲光学，作为一家专注于ADAS（高级驾驶辅助系统）镜头生产的企业，其在全球车载镜头市场中占据着举足轻重的地位。2023年的数据显示，玖洲光学的出货量占全球车载镜头出货量的4.1%，这一成绩使其在全球排名中位列第5，紧随舜宇光学、联创电子等行业巨头之后。值得一提的是，玖洲光学的客户群体相当广泛，不仅涵盖了比亚迪等国内主流Tier1供应商，还包括了部分海外头部客户，这为其未来的发展奠定了坚实的基础。

早在2022年，宇瞳光学就敏锐地察觉到了玖洲光学的潜力，果断收购了其20%的股份。这一举措不仅为宇瞳光学带来了直接的股权投资回报，更重要的是，通过与玖洲光学的合作，宇瞳光学成功与比亚迪等知名企业建立了紧密的合作关系，进一步拓展了其业务范围和市场影响力。

而到了2024年6月，宇瞳光学再次发布了一则重磅公告，宣布将收购玖洲光学剩下的80%股权。这一决定无疑将使得宇瞳光学和玖洲光学的业务合作更为紧密，双方在技术研发、市场开拓、客户服务等方面的协同效应将得到充分发挥。可以预见，这次收购完成后，宇瞳光学将能够在全球车载镜头市场中占据更加重要的位置。

此外，值得一提的是，2024年上半年，玖洲光学的业绩表现相当亮眼。其营收实现了43%的增速，而净利润更是达到了惊人的298%的增长。这样优异的业绩不仅证明了玖洲光学的实力和潜力，也为宇瞳光学未来的业绩增长提供了有力的支撑。如果宇瞳光学能够尽快完成这次收购并实现并表，那么无疑将对宇瞳光学的整体业绩起到显著的提升作用，为公司的长期发展注入新的活力。

2022年以来，欧菲光、联创电子等车载摄像头企业纷纷大幅缩减了研发费用的投入强度，但宇瞳光学的研发费用率一直保持平稳状态。

2024年前三季度，宇瞳光学的研发费用达1.16亿元，研发费用率达5.8%，同比增长0.35个百分点。

为了提高车载ADAS镜头的成像清晰度，和蓝特光学、舜宇光学、联创电子等先进厂商一样，宇瞳光学攻克了其关键部件模造玻璃非球面镜面的生产技术，且成本较海外厂商低30%。

另外，随着“车载摄像头+HUD”方案日益成为发展主流，针对HUD的核心组件自由曲面反射镜，宇瞳光学也进行了布局。

截至2024年末，公司HUD相关产品获得30多个定点项目，并已实现批量供货，量产交付项目逐渐增多。

为了紧密配合产品交付的顺利进行，公司审时度势，及时进行了产能的规模化扩张。经过精心规划与筹备，预计到了2025年6月，公司将会有高达5140万件/年的新增产能正式投产。这些新增产能将全面覆盖ADAS镜头、HUD配件、激光雷达镜头等一系列高端车载光学产品，为满足市场日益增长的需求提供坚实保障。

与此同时，公司并未满足于现有的技术水平，而是持续加大研发投入，积极探索新技术、新工艺。在HUD自由曲面反射镜的生产技术方面，公司取得了突破性进展。目前，该项目已经进入到批量试做阶段，各项性能指标均达到预期要求。一旦达产，这种低成本的生产技术有望将反射镜的生产成本控制在150元/件之内，大大降低了产品的市场售价，提高了公司的市场竞争力。

值得一提的是，随着比亚迪“天神之眼”系统在其全系车型中的逐步渗透，降本已成为比亚迪等车企的重要诉求。宇瞳光学深知这一点，因此始终致力于对性价比的极致追求。通过不断优化生产工艺、提高生产效率、降低生产成本，宇瞳光学能够更好地迎合客户的需求，为客户提供更具性价比的产品解决方案。这种以客户为中心的经营理念，不仅增强了客户对公司的信任度和满意度，还进一步巩固了公司的市场地位，增强了客户粘性。

与此同时，利用相通的底层技术，宇瞳光学在消费电子领域又开辟了新增长曲线。

凭借轻薄、成像质量优良等特点，结合了玻璃和塑料镜片的波塑混合镜头悄然兴起。2021年以来，小米、华为均发布了配备玻塑混合镜头的手机产品。

而模造玻璃非球面镜片，作为玻塑混合镜头中的核心与关键光学元件，其技术与品质直接影响着镜头的整体性能与成像效果。在这一领域，宇瞳光学凭借其深厚的技术积累与研发实力，恰好具备了模造玻璃非球面镜片的生产技术，为公司在光学元件市场上赢得了重要的竞争优势。

值得一提的是，模造玻璃非球面镜片的应用范围并不仅限于玻塑混合镜头。随着AR（增强现实）技术的蓬勃发展，这一元件在AR眼镜光学模组中也扮演着举足轻重的角色。其独特的非球面设计能够有效矫正像差，提升图像清晰度，同时减轻镜片的重量与厚度，使得AR眼镜更加轻便、舒适。

展望2025年，随着Meta、小米等科技巨头纷纷布局AR市场，并密集发布AR眼镜新品，模造玻璃非球面镜片的需求量有望迎来爆发式增长。这一趋势不仅为宇瞳光学等具备生产技术的企业带来了广阔的市场前景，也进一步推动了整个光学元件行业的创新与发展。

截至2024年末，宇瞳光学在AR眼镜领域的模造玻璃非球面镜片产品已经实现了小批量出货，标志着公司在这一新兴市场的布局取得了初步成果。目前，该产品正处于产能爬坡阶段，随着生产线的不断优化与扩张，宇瞳光学有望在未来满足更多客户的需求，进一步巩固其在光学元件领域的领先地位。

根据最新的业绩预告，宇瞳光学在2024年全年的业绩表现令人瞩目，公司预计实现归母净利润将落在1.6至2亿元的区间内，与去年同期相比，实现了418.56%至548.2%的显著增长。这一亮眼的业绩数据，充分展示了宇瞳光学在市场竞争中的强劲实力和稳健发展态势。

与此同时，随着公司定点项目的逐步推进和实施，宇瞳光学的营运能力也得到了明显的改善和提升。在运营效率方面，公司取得了显著进展，截至2024年三季度末，宇瞳光学的存货周转率已经达到了2.6次，与去年同期相比，增长了48.75%。这一数据的提升，不仅反映了公司在库存管理、生产调度以及市场销售等方面的优化和协同，也预示着公司未来在运营效率上将持续保持优势，为公司的长期发展奠定坚实基础。

除此之外，由于公司在车载、消费电子领域的业务表现尤为突出，其毛利率均显著高于安防类业务。这一优势使得当车载和消费电子业务在公司整体业务中的占比有所提升时，公司的盈利能力也随之得到了相应的增强。这种业务结构的优化，不仅提升了公司的盈利水平，还为公司未来的发展奠定了更加坚实的基础。

具体来看，2024年前三季度，宇瞳光学在保持稳健发展的同时，毛利率实现了显著提升。据统计，公司前三季度的毛利率达到了22.87%，与去年同期相比增长了3.88个百分点。这一成绩的取得，充分展示了公司在成本控制、产品创新以及市场拓展等方面的卓越能力。同时，与友商蓝特光学相比，宇瞳光学在毛利率方面的差距也在逐步缩小，这进一步彰显了公司在行业内的竞争实力和追赶速度。

所以，随着车载镜头、AR眼镜等高毛利业务领域的市场需求不断释放，宇瞳光学凭借其在这一领域的深厚积累和独特优势，盈利能力预计将得到显著提升。公司不仅在高毛利业务上布局前瞻，更通过持续的成本优化和技术创新，进一步巩固了其在行业中的领先地位。这些成本及技术上的双重优势，使得宇瞳光学能够为客户提供更加优质、更具性价比的产品和服务，从而增强了客户的粘性，赢得了市场的广泛认可。展望未来，随着定点订单的陆续交付，以及公司在高毛利业务领域的持续深耕，宇瞳光学的公司效益有望继续保持稳健增长，为投资者创造更大的价值。

来源：史海峰山东