摘要：2025年2月，有关药品价格的两份征求意见稿《关于完善药品价格形成机制的意见》和《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》被广泛讨论，释放出医保谈判价格不再是唯一价格信号。2025年政府工作报告提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。
2025年2月，有关药品价格的两份征求意见稿《关于完善药品价格形成机制的意见》和《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》被广泛讨论，释放出医保谈判价格不再是唯一价格信号。2025年政府工作报告提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。
据相关机构统计，2024年中国创新药市场规模超过1.13万亿元。前瞻产业研究院预测，至2030年，中国创新药行业市场规模有望接近2.3万亿元。
本文全面梳理A股创新药核心公司如下：
一、化学创新药
1、恒瑞医药
国内化学制药龙头，研发投入常年位居A股前列，聚焦抗肿瘤、麻醉及造影剂三大领域。已上市14款创新药，包括PD-1卡瑞利珠单抗、AR抑制剂瑞维鲁胺、CDK4/6抑制剂达尔西利等。24个在研项目进入临床阶段，双抗SHR-2002（肿瘤免疫）进入III期临床。
2、贝达药业
国内小分子靶向药领军企业，核心产品埃克替尼是中国首个自主研发的肺癌靶向药。第三代EGFR-TKI贝福替尼获批一线治疗非小细胞肺癌（NSCLC），2024年营收增长35%。HER3-ADC（BPI-421286）进入临床I期，拓展ADC赛道。
3、华东医药
深耕代谢疾病领域，布局GLP-1类降糖/减重药物，引进全球首款口服SGLT2抑制剂TTP273。自主研发口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002进入临床阶段，糖尿病管线持续丰富。
4、泽璟制药
专注肿瘤及血液病创新药，多纳非尼（肝癌一线治疗）纳入医保，JAK抑制剂杰克替尼（骨髓纤维化）即将获批。KRAS抑制剂ZG2001进入临床I期，拓展难治性突变靶点。
5、艾力斯
聚焦EGFR突变肺癌治疗，第三代EGFR-TKI伏美替尼（艾弗沙）一线适应症获批，2024年销售额翻倍增长。针对EGFR exon20突变的新适应症临床推进中，覆盖更广泛患者群体。
6、前沿生物
抗病毒创新药企业，长效注射抗HIV药物艾博韦泰（一周一次）已商业化。新冠广谱抑制剂FB2001（雾化吸入剂型）进入II期临床，拓展呼吸道抗病毒市场。
7、海思科
麻醉镇静领域创新者，HSK3486（环泊酚）快速放量，NASH药物HSK31679进入临床II期。研发投入持续增加，多款创新药处于临床阶段。
8、信立泰
心血管创新药代表，阿利沙坦酯（高血压）持续放量，抗心衰新药S086（ARNI类）进入III期临床，布局心衰治疗前沿。
二、生物创新药
1、百济神州
全球化生物药企，PD-1单抗替雷利珠单抗（百泽安）美国获批鼻咽癌，BTK抑制剂泽布替尼（百悦泽）全球销售额突破50亿。TIGIT单抗、BCL-2抑制剂等进入临床III期，管线覆盖肿瘤免疫全领域。
2、君实生物
国产PD-1单抗先行者，特瑞普利单抗新增食管癌适应症，与Coherus合作拓展北美市场。IL-17A单抗、PCSK9单抗等临床推进中，拓展自身免疫病领域。
3、荣昌生物
ADC药物领军企业，维迪西妥单抗（HER2 ADC）用于胃癌治疗，全球首个获批的HER2 ADC药物。RC88（MSLN-ADC）进入II期临床，布局更多实体瘤适应症。
4、神州细胞
抗体药物创新企业，重组人源化抗IL-6R单抗进入临床阶段，PD-1单抗、HPV疫苗等管线持续推进。
5、三生国健
抗体药物平台型企业，伊尼妥单抗（HER2单抗）医保放量，IL-17A单抗进入III期临床，覆盖肿瘤和自身免疫病领域。
三、CXO（医药外包）
1、药明康德
全球CRO/CDMO一体化龙头，覆盖小分子、细胞基因治疗全链条，2024年新增基因治疗项目超100个，“跟随分子”策略推动早期项目转化。
2、康龙化成
临床前CRO龙头，国际化订单占比超80%，拓展大分子药物开发和临床研究服务。
3、泰格医药
临床CRO龙头，深度参与全球多中心临床试验，2024年海外业务收入占比提升。
4、凯莱英
小分子CDMO全球领先，布局多肽、核酸药物新兴领域，2024年产能扩建加速。
5、美迪西
聚焦临床前研究，ADC、PROTAC等新技术服务需求旺盛，2024年新签单增长40%。
四、疫苗
1、智飞生物
国内最大HPV疫苗代理商，默沙东HPV疫苗贡献主要收入。自主研发重组新冠疫苗、结核疫苗进入临床III期，带状疱疹疫苗推进中。
2、康希诺
腺病毒载体新冠疫苗全球获批，吸附破伤风疫苗2025年上市，拓展成人疫苗市场。
3、沃森生物
13价肺炎疫苗、mRNA新冠疫苗商业化，HPV疫苗及带状疱疹疫苗布局中。
4、万泰生物
国产HPV疫苗（馨可宁）龙头，鼻喷新冠疫苗海外获批，产能持续释放。
五、中药创新药
1、以岭药业
连花清瘟系列持续放量，芪苈强心胶囊（心衰）纳入诊疗指南，络病理论驱动心脑血管中药创新。
2、康缘药业
中药注射剂代表企业，热毒宁注射液、银杏二萜内酯纳入医保，2024年研发投入占比超12%。
3、天士力
复方丹参滴丸通过FDA临床，布局心脑血管及消化系统中药现代化，国际化进程加速。
六、前沿技术
1、ADC药物。
科伦药业：HER2 ADC（A166）进入III期临床，与默沙东达成超百亿海外授权。
2、细胞与基因治疗。
和元生物：基因治疗CDMO企业，载体产能扩建，海外订单增长。
3、PROTAC技术
海创药业：AR降解剂HP518（前列腺癌）澳洲临床I期，布局蛋白降解疗法。
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来源：晋小乐