摘要：虽然人们常说“股市不是经济的晴雨表”，尤其是在美国，消费者才是经济的“真正支柱”，但有分析认为，“股市确实是投资者心理变化的晴雨表”，一旦损失超过某个“门槛”，市场的痛苦就会溢出来，损害消费者支出。

财联社3月31日讯（编辑 黄君芝）虽然人们常说“股市不是经济的晴雨表”，尤其是在美国，消费者才是经济的“真正支柱”，但有分析认为，“股市确实是投资者心理变化的晴雨表”，一旦损失超过某个“门槛”，市场的痛苦就会溢出来，损害消费者支出。

这就是“财富效应”概念的基础思想，即资产价值的上升和下降会对消费者的消费习惯产生重大影响。

换句话说，当股市上涨、消费者看到投资组合膨胀时，即使他们的实际收入没有变化，也会增强继续消费的信心。另一方面，股市下跌可能会抑制消费，因为人们看到账面财富缩水。

摩根士丹利私人财富管理公司（Morgan Stanley Private Wealth Management）分析师Sherry Paul表示，“我认为，最重要的是，人们要明白美国经济的独特之处：我们是一个消费占GDP 70%的社会，所以我们的想法和感受实际上会对我们的消费方式产生实质性影响。”

随着美国经济的“特朗普危机”愈演愈烈，标普500指数从最高点下跌近10%，市值蒸发了5万亿美元，过去6周里只有1周勉强收涨。而最新的经济数据则显示，美国消费者信心指数跌至两年多来的最低水平。

景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜•胡珀（Kristina Hooper）在最近的一份报告中说，梅西百货和达美航空等公司的最新评论表明，美国经济正在放缓，这在一定程度上是由富裕的美国人缩减开支造成的。

“美国富裕的消费者可能会减少支出，至少部分原因是股市大幅下跌，这在历史上影响了人们对净资产的看法，并对消费者支出产生了负面影响。”她写道。

穆迪首席经济学家马克•赞迪（Mark Zandi）日前也警告称，如果股市不迅速反弹，消费者的疲软可能会持续下去。

他说：“富人对股票投资组合的关注度非常高，如果股市出现大幅下滑，他们就会感到不爽，到一定时候就会减少支出，这可能会导致大范围的经济衰退。”

Globalt Investments 高级投资组合经理Thomas Martin也指出，在熊市中，中产阶级的消费习惯可能会出现最大的回落。

“我认为，熊市可能不会对最顶层的人们产生太大影响，因为他们有足够的钱，无论如何都可以缓冲，而在底层，他们没有财富，所以中产阶级是受影响最大的人。”他解释称。

不过，有市场专家指出，股市要跌到多低才能对消费者支出产生负面影响，目前还没有明确的答案。而现在，真正的问题是股市的下跌将持续多久。

来源：财联社