摘要：非常无聊的一个交易日，大盘震荡波动了一晚上，整个市场都在等今晚的关税消息落地，虽然大部分人都和我一样，预测市场会走一波利空出尽的戏码，但特朗普的不确定性，还是让多头在消息落地前，继续保持着谨慎。

非常无聊的一个交易日，大盘震荡波动了一晚上，整个市场都在等今晚的关税消息落地，虽然大部分人都和我一样，预测市场会走一波利空出尽的戏码，但特朗普的不确定性，还是让多头在消息落地前，继续保持着谨慎。

今晚要关注的就是关税。华尔街日报报道称，知情人士透露，美国贸易代表办公室（USTR）正在为特朗普准备一个新的关税选择，即对一部分国家征收全面关税，税率可能不会像20%的普遍关税那么高。

投资者当前对特朗普周三下午将公布的同类关税计划内容仍感到有一些困惑。尽管标普500指数和纳指受科技股支撑上涨，但同样伴随着波动率的上涨。由于特朗普此前多次改变关税暗示，投资者陷入两难境地。

昨天公布的3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来的新高，这也是价格指数连续第二个月大涨，与此同时，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响，美国实际有衰退的迹象了。

但昨天出现了四个重要的抄底信号，这可能是值得我们注意的：

1、Fear&Greed Index恐慌情绪指标已经到极端恐惧级别了，这个恐慌情绪指标反应的是散户情绪，散户既然都这么恐慌了，甚至还有人还追空，那跟散户反着来，基本准没错，抄底信号非常明确。

2、Wedbush开始恐慌了。Wedbush表示，在美国总统特朗普即将宣布新一轮关税政策的“解放日”前夕，市场对“七巨头”的短期走势产生担忧，特别是AI领域的投资前景面临不确定性。Wedbush的Daniel Ives一直是美股里的无脑多头，他从来只唱多不唱空，但现在连他也出来看跌，那这可能反而是积极信号。

3、美国个人投资者协会（AAII）的调查显示，投资者的悲观情绪已达到极端水平，为市场提供了“可信的买入机会”。AAII数据显示，截至3月26日当周，预计未来六个月股价将下跌的投资者比例降至52.2%，低于前一周的58.1%。然而，这仍是该调查历史上第三次出现连续五周悲观情绪超过50%的情况。历史数据显示，当市场情绪达到如此极端水平后，标普500指数在接下来的6至12个月内往往会录得强劲涨幅。

4、财报季前的炒作要开始了。历史数据显示，4月通常是美股表现最好的月份之一。《股票交易年鉴》（Stock Trader’s Almanac）数据显示，自1971年以来，4月一直是美股三大指数的第二佳月份。而在1950年以来的总统选举后年份中，4月在道指和标普500指数的历史表现中排名第二，仅次于12月；在纳斯达克指数中排名第三。

我们前几天的文章就强调过一个观点，虽然这几天确实没怎么操作，但当前我的分析基本是不太关注宏观消息的。散户对宏观消息进行解读，往往会得出完全相反的结论，所以我只盯着巨头的技术形态是不是企稳了，这比各种乱分析要简单的多。

当前几家巨头都走出了下降楔形的整理形态，高位都回撤了20%左右，再过半个月就是财报季了。这种情况下，即使巨头还要继续往下跌，但大概率也要先在某个区间震荡。

记住一件事，不论美股是什么市，横盘震荡都是一种常见的剧情，我们以NVDA来举例，这公司无论处在上升趋势，还在处在下降通道，在某些时间段都会保持一种横盘局势。

美股中长线交易，一般都3个月为一个周期，这种周期性波动的规律背后，其实主要是因为上市公司3个月发一次财报。机构会根据每次财报，再去大致估算出接下来三个月的目标区间，估值始终是一种动态平衡的学问。

NVDA从1月6日开始下跌，一直跌到现在的4月1日，其实差不多已经调整3个月时间了，想要NVDA继续往下破位，那就必须要一季度财报公布后，才能真正往下破位了。

当前的NVDA，即使非常悲观，顶多也就是看跌到97美元，有可能还没跌到这个位置就开始反弹了。当然125美元也是很强的阻力位，NVDA的反弹也很难突破这个阻力位。

为什么经常会在下一份财报公布前，一家公司经常会在某个区间保持一种多空动态平衡，说到底还是投资者的不死心。多头在没看到业绩真正恶化之前，很难说主动割肉，而空头也需要思考是不是该见好就收了，所以任何公司在跌到某个位置后，就会在一个区间进行震荡。

NVDA下一份财报是5月25日左右，其实还有点早，现在高位已经回撤了30%，虽然很多人预测NVDA的基本面可能出问题了，但实际业绩出来之前，谁敢说一定暴雷了。

当前市场非常恐慌，我们应该恢复信心了。Evercore 分析师Julian Emanuel表示，市场面临的不确定性应该会在周三的关税截止日期前后“达到峰值”，“你只需要让不确定性稍微减少一点”，投资者应该抵制对关税的焦虑情绪，并增持股票。

Emanuel还给了布局的思路，“总体而言，我们认为应该回归之前牛市中的赢家板块：科技板块、通信服务板块和可选消费板块。”这些板块是标普500指数本月和本季度表现最差的板块，但在当前的股价水平下，企业会希望进行股票回购，这将有助于推高股价。

与此同时，他建议避开近期表现领先的板块。“有趣的是，现在基本上每个人都按照整个季度的走势来调整他们的板块配置。你可以看到必需消费品板块表现优于大盘，医疗保健板块非常强劲。在我们看来，这些板块可能是投资者进行防御性投资的藏身之处。”

这和我上面的观点应该说是不谋而合，美股投资者基本都是三个月一个周期，我们现阶段应该进入到横盘震荡阶段，标普可能会在5400~5800这个区间震荡一段时间，会做波段的人，可能才可以在这段时间赚钱。

这个位置，我是绝对不建议做空，等今晚关税落地，我就会逢低买入一段时间，而且尽量把仓位集中到超级巨头。我们已经在知识星球里面给出了巨头近期上涨的目标价，大家参考那个点位就可以了。

熊市里面也没必要贪心，到点位就获利止盈，做好严格的交易计划，这非常重要！

来源：太保财评一点号1