摘要：2025年4月3日，三生国健披露接待调研公告，公司于3月26日接待申万宏源证券有限公司、长城国瑞证券有限公司、华泰证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华创证券有限责任公司等96家机构调研。

2025年4月3日，三生国健披露接待调研公告，公司于3月26日接待申万宏源证券有限公司、长城国瑞证券有限公司、华泰证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华创证券有限责任公司等96家机构调研。

公告显示，三生国健参与本次接待的人员共5人，为董事长，总经理，临床开发副总裁，研发副总裁，董事会秘书。调研接待地点为线上直播会议、路演方办公室。

据了解，三生国健管理团队全面介绍了公司 2024 年度业绩及各项业务进展。2025 年度公司整体收入将保持持续稳健增长，预计有 7 项重要数据读出，2024 年度研发投入 5.4 亿元，同比增加 72%，主要因研发项目增加及项目进入临床后期需大量资金。

据了解，公司 608 项目 NDA 申请已获 CDE 受理，对于其销售将关注市场及临床需求做好准备。公司未来管线布局会根据多种因素决定开发优先级，在 IBD 领域，患者总数约 150 万 - 200 万人，市场渗透率低，未来有望高速增长，多家大公司已有产品或进行布局，公司将考虑差异化手段。

据了解，关于投资者提问，如 2025 年度收入指引、608 项目销售计划、2025 年重要数据读出情况、2024 年研发投入增加原因、未来管线布局优先类型、IBD 领域竞争情况等，公司均给予了相应回答。

调研详情如下：

一、公司管理团队全面介绍公司2024年度业绩情况及各项业务进展(会议PPT详见公司官网https://www.3s-guojian.com/investor/)

二、投资者问答

1、对公司2025年度收入的指引?

答:2025年度公司整体收入将会保持持续稳健增长。

2、公司608项目已经递交NDA,对该产品的销售计划如何?

主要内容介绍 答:公司608项目NDA申请已经获得CDE受理。我们会时刻关注市场变化,时刻关注这个治疗领域专家和患者的临床需求,做好充分准备。

3、公司预计2025年度将会有哪些重要数据读出?

答:2025年将是公司数据读出的大年,预计将有7项重要数据读出,其中涉及到临床II期的数据有5项:608项目强直性脊柱炎和放射学阴性中轴型脊柱炎的II期临床数据分别读出、611项目青少年中重度ADII期临床数据读出(已读出,疗效显著)、611COPDII期数据(II期中期数据已读出,明显改善肺功能)、613痛风性关节炎间歇期II期临床数据(已经读出),2项III期临床主要终点数据将读出:611成人中重度皮炎III期和613急性痛风性关节炎III期数据(已读出,双终端均已达到)。

4、公司2024年研发投入增加的主要原因分析?

答:2024年度公司研发投入5.4亿元,较去年同期同比增加72%。主要是由于两个层面的原因:首先,公司研发项目的增加。公司研发管线中共开展22个自免项目,较去年同期增加8个新项目。其次,公司研发项目中,大部分项目进入临床后期阶段,需要大量研发资金投入支持。

5、公司未来管线的布局上会优先布局什么类型的管线资产?

答:对于管线资产的开发优先级,我们会根据多种因素来决定,包括疾病的治疗改善程度、治疗需求、竞争环境等多种因素综合判断。。

6、关于IBD领域的市场竞争情况如何?

答:中国IBD患者总数约为150万-200万人,且每年新增约10万例,其中约30%-40%的中重度患者可能需生物制剂治疗。但由于受到诊断率低、药物可及性等因素制约,当前市场渗透率较低,未来随着医保覆盖扩大、新药物的不断涌现和诊疗体系优化,市场有望进入高速增长期,同时改善患者生存质量。目前,多个大公司如罗氏、默克、赛诺菲等拥有领先的产品,艾伯维、强生也通过引进和研发相关产品进行布局。公司持续关注IBD领域热门靶点和新靶点,未来会考虑利用双抗或多抗手段进行差异化布局。

来源：金融界