摘要：河南燃气龙头蓝天燃气，最近可是火了！股吧里都在热议它控股股东和实控人75%多的股份都质押了，关键是，人家上市三年来头一回业绩双降！这瓜，咱必须得吃！

-河南燃气龙头蓝天燃气，最近可是火了！股吧里都在热议它控股股东和实控人75%多的股份都质押了，关键是，人家上市三年来头一回业绩双降！这瓜，咱必须得吃！

事情是这样的，蓝天燃气，河南燃气行业第一家上市公司，妥妥的扛把子。

但最近股价就像坐过山车，从去年10月的16.88元高点，一路狂跌近30%！更刺激的是，就在股价跳水的时候，实控人李新华把自己手上的4676万股，也就是全部持股，都质押给了银行。

好家伙，这是梭哈了吗？

有券商的能源分析师表示，现在燃气股就是-雾里看花-，全国36家燃气上市公司，超过一半的大股东质押率都超50%了。

但像蓝天燃气这样，实控人全仓质押的，绝对是高危操作！A股燃气板块平均质押率才42.3%，蓝天燃气直接干到75.86%，高出行业均值快一倍了！更让人玩味的是，接盘的全是驻马店当地的金融机构，这是不是-肥水不流外人田-，风险共担的节奏？

其实，蓝天燃气业绩下滑也跟大环境有关。

2024年全国天然气消费增速放缓，跌破6%，近十年头一回！蓝天燃气营收也跟着降了3.87%，郑州的工业用气量也萎缩了7.2%，金属加工行业更是暴跌近20%！蓝天燃气主要客户是工商业用户，占比68%，这下子，业绩不崩才怪！

不过，也不是完全没希望。

河南省正在大力推广管道燃气，争取2025年普及率达到92%。

郑州都市圈还有180万老旧小区等着通气呢，这可是蓝天燃气潜在的客户！而且，省里还打算给燃气企业补贴，这对拥有两座储气库的蓝天燃气来说，绝对是利好消息！

更重磅的是，4月1日起，国家调整了天然气价格联动机制！之前燃气企业卖一方气要倒贴两毛钱，价格倒挂太严重了。

蓝天燃气的销售毛利率也从23.1%暴跌到19.8%，主要原因就是进口LNG成本上涨了18%。

新政策一出，成本压力能不能转嫁到消费者身上？这可是比质押风险更让人揪心的事儿！

现在，蓝天燃气站在了十字路口。

一是资金链安全和企业扩张的平衡，账上虽然还有8.7亿现金，但短期借款和应付债券加起来超过15亿，75.86%的股权质押就像悬在头上的达摩克利斯之剑。

二是传统业务萎缩和新兴市场开拓的抉择，工商业用气市场不景气，公司新搞的-智慧能源服务-能不能达到5亿营收目标？三是政策红利和市场风险的博弈，-气化乡村-工程需要巨额投入，这到底是机会还是陷阱？

外资投行直接给了-减持-评级，本土券商却力挺-增持-，这分歧也反映了燃气行业转型的现状。

有私募基金经理建议看看周线RSI指标，14.3的超卖值已经接近历史极值，技术性反弹应该快来了。

但股市无情，郑州银行设定的120%质押预警线，一旦蓝天燃气股价跌破8.9元，这场质押游戏就可能Game Over了！

河南的燃气管道，不仅是蓝天燃气的生命线，也是中原经济的能源动脉。

有人说，燃气企业的冬天，就是改革的前夜。

对于持有蓝天燃气股票的12.8万投资者来说，这个春天注定要在希望和焦虑中等待黎明！

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来源：博学的百香果一点号1