摘要：2025 年 4 月 4 日发布 | 评论 ( 48 )自周二宣布对全球征收关税以来，特朗普的大规模关税举措震动了股市，几乎所有大型科技公司的股价都下跌了两位数。不过，半导体行业基本没有受到直接影响，因为台湾和其他国家的芯片不受此影响。在美国销售的大多数电子产

托马斯 ·麦克斯韦尔 报道：2025 年 4 月 4 日发布 | 评论 ( 48 )自周二宣布对全球征收关税以来，特朗普的大规模关税举措震动了股市，几乎所有大型科技公司的股价都下跌了两位数。不过，半导体行业基本没有受到直接影响，因为台湾和其他国家的芯片不受此影响。在美国销售的大多数电子产品都采用亚洲制造的芯片，这意味着关税将对价格产生重大影响。但特朗普周四对白宫新闻发布会表示，将“很快”对半导体征收关税。

任天堂已经宣布，由于对外国制造商品征收关税，该公司将推迟在美国预购 Switch 2，同时评估关税的潜在影响。而 Klarna 这家“先买后付”的初创公司因允许客户分期付款外卖而成为热门话题，该公司推迟了原定于周五进行的首次公开募股 (IPO)。全球经济不确定性可能会损害通过零利率、无担保贷款为 Chipotle 墨西哥卷饼融资的商业案例。

由于美国计划在国内开发更关键的技术，特朗普总统已经威胁要对国外生产的半导体征收高额关税。中国因新冠疫情于 2022 年关闭上海，凸显了依赖漫长的国际供应链进行基本制造的风险。台积电是为 Nvidia 和 Apple 等公司生产产品的主要芯片制造商之一，已承诺斥资 1000 多亿美元在美国开设生产和研发设施，但扩大规模需要很长时间。Wedbush Securities 分析师 Dan Ives估计，苹果需要三年时间和 200 亿美元才能将 10% 的制造业务转移到美国

如果特朗普总统想让美国在制造业方面更具竞争力，那么将芯片纳入关税是有道理的。英特尔等国内制造商依赖外国制造的硬件在当地生产芯片，而征收关税后，这些硬件的成本将更高，这意味着芯片本身将无法与国外制造的芯片竞争。

Tom's Hardware 详细说明了新关税下芯片价格可能如何上涨：

例如，如果英伟达的一款 AI GPU 的售价为 50,000 美元，毛利率为 75%，那么如果要征收 25% 的关税，那么英伟达必须申报价值 12,500 美元，并缴纳 3,125 美元的进口税。这样的关税要么会损害英伟达的利润，要么会让其 GPU 对美国买家来说更加昂贵。对于埃隆·马斯克的下一代数据中心而言，这意味着 31.25 亿美元的额外成本，这些数据中心将包含一百万个GPU。

特朗普总统表示，周三征收的关税旨在为制造业创造一个公平的竞争环境。虽然将部分制造业迁回美国是明智之举，但这样做需要很多年的时间。国内生产的产品肯定仍会比国外生产的替代品更贵。美国的劳动力成本高昂，工人保护和监管也加重了这一负担。美国长期以来一直是服务经济；美国人不想做苦力。

某些行业（例如芯片制造业）可能适合将生产转移回美国，因为它们的利润率比烤面包机或鞋子等大宗商品更高。但目前尚不清楚美国制造的实体产品是否具有全球竞争力。世界上最大的经济体擅长服务——设计产品、编写代码——并将繁重的工作留给其他国家。即使耐用品制造业确实回归美国，人们普遍认为其中大部分将实现自动化，例如特斯拉的 Optimus 机器人。亚马逊一直在大力投资工厂自动化。

在关税下，美国人可能会为低质量的商品支付更多费用，尤其是新税对低收入美国人而言是倒退的。而对于企业而言，这可能会降低美国公司的竞争力，因为他们的经营成本会更高。而此时，中国正在人工智能和汽车等领域领先。

许多经济学家认为，美国目前面临的预算赤字意味着该国进口商品的支出超过出口。但还有其他方法可以平衡收支，而不会损害美国人的利益，比如谈判降低药品价格。

美联储主席杰伊·鲍威尔周五表示，特朗普的关税措施可能会引发“通胀上升和经济增长放缓”，并警告称失业率在几个月的强劲增长后可能会上升。但他补充说，美联储不会立即降低利率，这可能会减轻影响。也就是说，尽管商界普遍批评关税，但鲍威尔并不打算救助特朗普。

来源：人工智能学家