摘要：海外经济与通胀都存在逆风，中国科技股也迎来分化。在美国国内经济趋弱，而通胀水平尚显可控的前提下，特朗普政府又进一步提升了“关税牌”的优先级，但其在供给侧降通胀的努力近期却进展不多，当前美国通胀的符合预期似乎更多是需求侧的下降所带来的，而供给层面的不确定性因关税
海外经济与通胀都存在逆风，中国科技股也迎来分化。在美国国内经济趋弱，而通胀水平尚显可控的前提下，特朗普政府又进一步提升了“关税牌”的优先级，但其在供给侧降通胀的努力近期却进展不多，当前美国通胀的符合预期似乎更多是需求侧的下降所带来的，而供给层面的不确定性因关税不降反升，最终指向要么推动需求侧的走弱，要么将迎来通胀的反弹。除美国以外，欧洲、日本央行均对通胀表示谨慎，海外流动性的边际紧缩似乎是更有可能的方向。
主力净流入行业板块前五：养猪，乳业（奶粉），环氧丙烷，食品，棉花； 主力净流入概念板块前五：新零售，社区团购，大农业，供销社，乡村振兴； 主力净流入个股前十：永辉超市、红宝丽、N瑞林、供销大集、中国软件、明星电力、中国长城、贝因美、国货航、美的集团
根据TrendForce集邦咨询最新调查，2024年第四季前十大晶圆代工业者合计营收季增近10%，达384.8亿美元，再创新高。当前国内半导体设备上市公司收入、归母净利润不断增长，但仍然和海外半导体设备公司相比规模尚小，有着巨大的成长空间。如果能借助投资收购实现更多产品线的补齐，为客户提供更为完整的终端工艺应用解决方案，能够使优秀的本土半导体备公司穿越周期、不断成长为"中国的 AMAT"、"中国的 KLA"。
晶圆代工行业重资产、长周期、高壁垒，行业参与者少，市场集中度高，行业TOP5合计市占率高达89.7%，寡头垄断格局明显。未来，晶圆代工制程节点将持续向前推进，台积电、三星Foundry、Intel技术路线图均显示要将晶体管微缩至1X埃水平。在半导体行业周期向上、IC制造本土化进程加快的大背景下，国内头部晶圆代工企业正积极扩充带有技术升级的产能，来满足国内甚至全球设计公司的高阶需求，同时当下经营状况持续改善，投资价值凸显。
原计划5月发布的DeepSeek下一代AI模型DeepSeek-R2或提前发布。但随后又有报道称，DeepSeek进行了辟谣。由此可见市场对DeepSeek-R2的关注。据悉，DeepSeek-R2将在多个关键领域实现突破，包括更出色的编程能力、多语言推理能力，以及以更低的成本提供更高的准确性，DeepSeek-R2的核心编程能力将推动低代码开发的快速发展。未来五年内全球70%的企业应用将基于低代码开发，而人工智能（AI）和机器学习将深度融入低代码开发平台，增强智能推荐、代码自动生成、流程自动化等功能，提升平台的智能化水平。
电子皮肤作为一种高科技传感器系统，旨在模仿人类皮肤的各项生理功能。随着物联网、可穿戴设备以及人工智能技术的发展，电子皮肤在智慧医疗、人机交互、虚拟现实、机器人等领域的应用日益广泛。等部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中，明确提出要突破电子皮肤等核心技术。据Precedence Research预测，2024年全球电子皮肤市场规模约为63亿美元。预计未来十年，全球电子皮肤市场将以17%以上的年复合增长率增长，到2034年市场规模将超过300亿美元。
上证指数出现一定的企稳迹象，但是力度太弱，说明只是超跌反弹，后面还要继续探底，这个位置要么做左侧大跌参与抢反弹，要么就不做，因为没有右侧机会，你看到的反弹往往会出现隔日套牢走势，你不信可以试试！被动资金和个人投资者再度活跃近期成为A 股重要的增量资金来源。
对比来看，港股和A 股在投资者结构层面，同样面临外资影响边际下降，内资尤其是内资机构投资者对港股的影响变大，被动资金和个人投资者对A 股的影响变大，不同投资者对基本面和政策面认知的差异，可能使得A 股和港股在走势上出现背离。
创业板指数再下跌不到20%就回到了本轮行情的起点，其实从最初的“牛市”打引号是每次写文章都会带上的，因为这轮反弹行情是没有逻辑支撑，也没有持续利好的，随着成交量的下落，大家都是在等一个比较好的二波反弹机会，哪知道来了个“大阴柱”，苍天呀，错的不是我们，我曾经也是多头呀！
A股及港股市场行业分布存在一定差异，我们以沪深300 及恒生指数为代表计算各行业权重，其中A股的中游制造行业占比约20%，电力设备新能源单一行业占比超8%，也是A股盈利受影响的主要领域，港股的中游制造行业权重仅为4.5%左右。
来源：骑牛看熊一点号
