摘要：全球经济的体量已经超过115万亿美元，庞大到足以撑起一整套相对稳定的贸易体系、资本流动和政策协调机制。但也正因为庞大，任何方向上的剧烈位移都可能引发级联反应。现在，两个最大的变量：“美国与中国”，正在同时转动。一个高举关税大旗，试图重塑规则；一个想由出口驱动，

全球经济的体量已经超过115万亿美元，庞大到足以撑起一整套相对稳定的贸易体系、资本流动和政策协调机制。但也正因为庞大，任何方向上的剧烈位移都可能引发级联反应。现在，两个最大的变量：“美国与中国”，正在同时转动。一个高举关税大旗，试图重塑规则；一个想由出口驱动，持续释放产能。这场力量的交汇，不只是让企业重新评估投资路线，也正在重写全球秩序的起点和落点。

我们正站在一条通往新格局的断层线上，问题是：在未来的博弈中，谁来扛起这115万亿美元的结构性重担？

规则不是谈出来的，是打出来的！

如果说上一次中美贸易战是一场试探，那么这一次，特朗普选择的是全线出击。他公开表示将对中国商品平均征收60%以上的关税，部分甚至高达100%，同时还抛出“基准关税”概念，剑指全球供应链。这种政策的本质不是保护，而是重塑：让全球商业规则朝着“美国利益优先”重新倾斜。

美国商务部长Howard Lutnick在公开场合坦言，这不仅是对敌对国家的经济打击，也是对盟友关系的重新定义。讽刺的是，特朗普团队将这种保护主义行为包装为“国家安全需要”，甚至不惜拿越南等发展中国家的低工资作为关税正当性的论据。

但这场剧变带来的后果极为直接。苹果公司因供应链受挫遭遇三天股价大跌，为二十年来最大连跌。耐克、Lululemon等企业更是对政策走向战战兢兢。投资者已开始重新定价全球资产，彭博数据显示，全球股市已连续多个交易日大幅震荡，市场恐慌情绪迅速蔓延。

中国的回应：在失衡中找回平衡

面对特朗普的挑衅，中国没有立刻反击，而是试图在规则与责任之间寻找新的国际话语权。中国对外输出的姿态变得更加克制而务实，既强调贸易合作，也主动提出“障碍变桥梁”的全球共识构想。

中国目前正在不断强化全球出口市场。从电动车、电池到风力发电设备，中国制造不仅依靠成本优势，更逐渐在技术和规模上取得领先。2023年，中国已成为全球最大的汽车出口国，比亚迪年销售额突破1000亿美元，产品成功打入欧洲、泰国、新加坡等多个市场。

比较难得的是，在全球消费疲软的背景下，中国试图以强劲的出口表现来对冲内需不足带来的压力。数据显示，中国目前的全球贸易顺差已接近1万亿美元。然而，国内零售疲软、消费信心不足，令“扩大内需”的政策目标难以真正落地。尽管官方推出了多项刺激计划，实现了5%的年度增长，但通缩阴影仍挥之不去。

简单来说，中国正试图通过“对外输出”弥补“内部缺口”，让世界市场成为自身经济增长的新支点。

图：中国仍是美国多种商品的主要出口国

夹在中间的国家：靠谁也都不安全

在美中对抗之间，欧洲、东南亚等“第三方国家”本以为能两头获利，如今却成了冲击的直接受害者。越南就是鲜活例证：一方面接受中国产能转移的溢出效应，另一方面却因特朗普一句话宣布对越南商品征收46%关税，资本市场瞬间震荡，企业信心一夜蒸发。

彭博经济模型显示，到2030年，如果关税政策不变，美国从越南的进口将下滑75%，从韩国、日本的进口将减少50%以上，就连欧盟和印度也难以幸免。这意味着美国并没有提供新的“贸易替代国”，而是把整个进口结构推向了碎片化与高成本。

更可怕的是，美国的这种政策不确定性，正在打击企业长期投资的信心。达特茅斯学院教授Teresa Fort指出：“真正的伤害来自于这种政策的不确定性，它正摧毁企业做决策的基础。”

全球体系的撕裂与分流

经济学家理Richard Baldwin提出了一个发人深省的判断：“美国的冲击将引发更剧烈的中国冲击，其他经济体将不得不站队。”

随着美国的孤立主义升温，中国与欧盟、东盟之间的联系反而加深。多国在思考，是否要在美国主导的旧体系之外，另起炉灶？这已不只是关税或贸易的问题，而是全球信任体系的一次裂变。世界开始用实际行动投票：谁才是真正值得依赖的伙伴？

在很多发展中国家眼中，过去几十年让他们脱贫最多的，不是援助，而是开放贸易。而如今美国挥刀削减国际开发署预算，却用高关税堵住发展中国家的出海口，等于釜底抽薪。对他们来说，选择中国或许不是政治站队，而是生存逻辑。

谁才是定海神针？

特朗普式关税政策，是一场全球贸易的系统性破坏；中国制造升级，是一场产业逻辑的结构性重建。两者并行不悖，却彼此激化。在这一对冲之下，全球投资者、政策制定者、企业家都必须回答一个问题：

谁才是那个能扛起115万亿美元未来的国家？

不是谁拥有更多关税手段，也不是谁喊得更响。答案将来自谁更可信、谁更稳定、谁更具规则治理的能力。

这场全球贸易战，不只是博弈，也是一次信任的重建。

来源：行业调研报告