摘要：受特朗普关税政策冲击，全球市场巨震。凤凰“K 说联盟”特邀中航基金副总经理、首席投资官、凤凰“K说联盟”成员邓海清、前券商首席经济学家李大霄以“全球贸易变局投资逻辑何时迎来反转?”为主题进行直播连线。

受特朗普关税政策冲击，全球市场巨震。凤凰“K 说联盟”特邀中航基金副总经理、首席投资官、凤凰“K说联盟”成员邓海清、前券商首席经济学家李大霄以“全球贸易变局投资逻辑何时迎来反转?”为主题进行直播连线。

邓海清表示，特朗普政府当前力推的关税转移债务成本与制造业回流两大战略目标实现可能性极低，其根本原因在于美国经济实力相对衰退以及全球产业格局变迁。

他以上世纪30年代的《斯穆特-霍利关税法》为例，1930年美国通过该法案对2万种商品加征关税，意图保护本土产业，却导致全球贸易量锐减2/3，加剧了大萧条。尽管当时美国GDP占全球33%、工业产值占40%（远超当前水平），仍未能通过关税战实现战略目标，反而加速经济崩溃。

邓海清认为，2025年美国GDP占全球比重已降至22%，工业增加值占比仅18-19%（中国占全球GDP 20%、工业增加值1/3），单边关税政策更易引发全球反制，形成“经济孤立”。

此外，中国与欧盟、日本等经济体已形成“去美元化”共识，若多方协同反制美国关税，特朗普政府将面临“1对N”的被动局面，“特朗普的这个关税贸易战，是可以被群殴的。”

来源：凤凰网财经