摘要：走进产业服务企业，大家好，我是东亚研究院的唐韵，25年的铜价可以说风险很大，但是机会也很多，2月份、3月份，因为懂王要对于进口铜征收关税，导致了铜价从75000涨到了83000，但是3月26号画风突变，懂王对全世界、对中国加征关税，铜价又从83000跌到了71

昨天的直播，我们建议大家关注74000支撑位，今天铜价的小纸条，我们建议大家利用情绪的回落，逢低买货

走进产业服务企业，大家好，我是东亚研究院的唐韵，25年的铜价可以说风险很大，但是机会也很多，2月份、3月份，因为懂王要对于进口铜征收关税，导致了铜价从75000涨到了83000，但是3月26号画风突变，懂王对全世界、对中国加征关税，铜价又从83000跌到了71000，铜价可以说是成也懂王，败也懂王。

那么之后我们应该怎样去应对特朗普波动呢，我们先来看两张商品曲线，一张是COMEX铜价的商品曲线，另一张呢是上期所铜价的商品曲线，所谓商品曲线就是把商品期货的各个月份价格，画在一条线上面，COMEX铜价是近低远高，这就是传说中的Contango结构，现实弱而预期强，现实弱是因为目前COMEX市场上面库存比较多，而现实需求又比较的拉垮，而远期的价格比较强，这个价格曲线还变陡峭了，这说明的是市场对于未来还是比较的乐观的，比如说对于美国政策，对于美国基建投资，对于目前AI的走向，而且还提前定价了，美国在未来还是有可能加征铜的进口关税，但是上期所的铜价，又正好是倒过来，它是一个近高远低的结构，这就是传说中的back结构，也就是现实强而预期弱，现实强是因为国内临近旺季了，但是库存又不高，冶炼恰逢减产，所以价格一下来大家还是拼命的拿货

比如说前几天江润一天能出个七八千吨的货，但是价格一上来，大家又变得谨慎了，因为关税的不确定性，包括未来供应的增加，以及需求的边际减弱，又会使得大家对高价的铜望洋兴叹，这就是铜价的矛盾性，但也有它逻辑的合理性

那么面对这样的矛盾我们铜的老板，该如何应对呢，晚上直播我们再好好聊一聊

来源：东亚黑金战情室