摘要：就在两年前，这家车企还以15.2万辆的年销量，把蔚来、理想等新势力甩在身后。谁能想到，这个曾经被央视点赞的"价格屠夫"，如今连办公室的绿植都养不起了？

文 | 九鼎鉴史

编辑 |九鼎鉴史

桐乡工厂的大门外，红色横幅刺眼地写着"还我血汗钱"，300多个经销商把工厂围得水泄不通。

而在北京某家哪吒4S店里，破碎的玻璃散落一地，展车被推倒，墙上用喷漆涂着"骗子车企"——这不是电影画面，而是2025年中国车市最惨烈的现实。

就在两年前，这家车企还以15.2万辆的年销量，把蔚来、理想等新势力甩在身后。谁能想到，这个曾经被央视点赞的"价格屠夫"，如今连办公室的绿植都养不起了？

走进北京某哪吒展厅，时间仿佛被按下了暂停键。破碎的玻璃门、东倒西歪的桌椅、被扯断的充电桩电线，还有墙上未撕完的"2022销冠"海报，拼凑出一幅末日图景。

这种崩塌不是个案。苏州车主李女士的哪吒V方向盘突然失灵，跑到4S店发现人去楼空；重庆网约车司机张师傅的质保索赔拖了半年，最后等来售后群解散通知。

所有矛盾的爆发点，都指向一个惊人的数字：三年亏掉183亿。这个数字意味着，哪吒每卖出一辆7.99万的哪吒V，就要倒贴4.3万元，相当于每成交一单，就白送买家一辆五菱宏光MINI。

时间倒回2020年，张勇带着北汽的营销经验空降哪吒，做出个疯狂决定：把电动车卖到比燃油车还便宜。

这招确实狠。当蔚来车主还在炫耀换电服务时，哪吒V用7万块的价格、400公里续航、SUV造型，瞬间吃透网约车市场。江西宜春的出租车公司一次下单3000台，打出了自己的销量。

但狂欢背后藏着致命毒药。有供应商算过细账：哪吒V的电池成本就要5万，加上电机电控、车身、税费，卖一辆亏一辆。这种"卖血换规模"的模式，在资本狂热期尚能续命，可到了2023年行业寒冬，立即现出原形。

更糟糕的是，低价策略让品牌彻底锁死在10万元以下。2022年哪吒试图用19.98万的哪吒S冲击高端，结果月销量始终卡在四位数。

回头看哪吒的坠落轨迹，三次致命失误把企业推下悬崖：

第一次失误在2022年。拿下销冠后，本应快速推进技术升级，但研发投入仅占营收4.8%（行业平均15%）。当比亚迪拿出刀片电池、蔚来布局换电站时，哪吒还在用三年前的电池方案。

第二次失误在2023年。面对比亚迪海鸥、五菱缤果的绞杀，哪吒既不敢涨价保利润，又没资金降价抢市场。张勇在直播间学雷军讲参数，观众却刷屏："能不能先把我的充电桩装了？"

第三次失误在2024年。当危机全面爆发，管理层选择"保工厂不保渠道"。经销商拿不到车，用户提不到车，形成"越没收入越还不起债"的死亡螺旋。

哪吒的故事里，最耐人寻味的是地方政府的角色。浙江桐乡、江西宜春两地国资先后注资超50亿，换来的是必须在当地建厂。这种"政治KPI"埋下祸根：宜春工厂产能利用率长期不足30%，但每年折旧就要吃掉8亿利润。

资本市场的反噬更残酷。360集团周鸿祎曾亲自为哪吒站台，但在2023年财报会上突然翻脸："有些车企连用户运营都不会！"这句话被视作撤资信号。而宁德时代虽未公开表态，但内部人士透露，其电池供应优先级早已把哪吒移出前三。

当张勇被拍到现身伦敦希思罗机场时，所有矛盾到达顶点。虽然他在朋友圈晒出融资计划书，但投资人私下直言："现在谁敢投？投进去的钱怕是买机票都不够！"

更值得玩味的是接任者方运舟的改革方案：砍掉20%员工、押注东南亚市场、推进港股IPO。但现实是，泰国工厂建设因资金短缺停滞，港股招股书里183亿亏损吓退投行，所谓的"2025年盈利目标"被业内视为"画饼充饥"。

站在桐乡工厂的围墙外，还能看见当年地方政府立的"千亿新能源汽车基地"标语。如今标语褪色，墙内价值数亿的设备正在变成废铁。这个曾想靠7万元电动车"闹海"的品牌，最终被时代的浪潮拍死在沙滩上。

当一辆车的核心竞争力只剩价格，那么它的结局早已注定。正如某位投资人所说："用补贴和亏损堆出来的销量，和用纸糊的航母有什么区别？"或许中国车市需要的不是更多"价格屠夫"，而是真正经得起风暴的"造船者"。

来源：九鼎鉴史