AI应用拐点或来临

摘要：#AI应用环比加速、海外催化不断。1）截至10月数据，根据AI产品榜，Q3以来以ChatGPT为代表的AI应用数据环比修复，并于10月份维持17.16%的较高水平。用户量稳健渗透，用户使用习惯逐步加强。2）近一个月，海外应用层代表公司业绩端纷纷超预期，AI推进

一、【国盛计算机】Ai应用拐点或临

[玫瑰]事件：北京时间12月4日晚，OpenAI官宣接下来将会举行12场直播，每个工作日开1场，包含发布会或演示。

#AI应用环比加速、海外催化不断。1）截至10月数据，根据AI产品榜，Q3以来以ChatGPT为代表的AI应用数据环比修复，并于10月份维持17.16%的较高水平。用户量稳健渗透，用户使用习惯逐步加强。2）近一个月，海外应用层代表公司业绩端纷纷超预期，AI推进层面也稳步向前，以AppLovin、Salesforce、Palantir、Duolinguo、Innodata等为代表。

#产业端稳健推进、Agent新品层出不穷。1）应用端虽暂未实现爆发式突破，但其实产业端一直在稳健推进。Microsoft Copilot Studio的自主智能体功能现已推出预览版AXON2.0为AppDiscovery提供了动力、Salesforce正式宣布全面推出Agentforce、Duolinguo发布AI角色Lily视频通话的功能等，产品稳步迭代。2）伴随大模型对复杂任务的解决能力日益提升，Agent落地性加大，Anthropic、微软、Salesforce、OpenAI均进行了重点革新，有望逐步落地。

#中期来看、国内应用厂商有望实现AI推广与基本面拐点的共振。1）今年以来，外部环境有所波动，下游IT开支或有变化，计算机软件应用厂商业绩有所承压。2）9月底以来，多项刺激政策落地，2025年预期有望转好，计算机投资修复逻辑有望实现，软件厂商业绩拐点或可逐步出现。3）同时，未来，伴随着大模型精准度、逻辑性、记忆性等性能显著提升，AI应用将大幅提升生产工作效率，客户粘性、付费意愿将持续增强。

[礼物]相关标的：
AI电商、AI办公、AI 2B提效、AI创作、AI营销、AI教育、AI医疗等。

[拥抱]风险提示：AI推进不及预期、下游支出不及预期、行业竞争加剧、国际关系变化。

二、国信证券【OpenAI将要进行12场发布会，AI应用端机会梳理（附股）】事件：

OpenAI将在接下来的每个工作日进行一场发布会，总共十二场。

同时近期美股AI应用板块股价表现强劲，AI应用端存在持续催化及补涨空间，关注多模态（Sora）、Agent及具备中美映射可能的垂直领域（营销、电商等）。

标的上，核心标的昆仑万维（大模型+社交/短剧/音乐/搜索等）；

影视IP有望受益Sora推出、谷子经济及行业景气度底部反转多重催化：奥飞娱乐、上海电影、中文在线、华策影视、捷成股份等；

垂直领域：营销板块关注AI布局领先且存在出海（Applovin、Tiktok）等多重催化相关标的：易点天下、天地在线、浙文互联、智度股份、蓝色光标、因赛集团、引力传媒等；

AI短剧：中文在线、掌阅科技、华策影视等；

AI音乐：盛天网络；

AI游戏：恺英网络、巨人网络、姚记科技、神州泰岳、完美世界等；

AI Agent：昆仑万维、万兴科技、金山办公、遥望科技、值得买、焦点科技、天娱数科等；

AI玩具/陪伴：汤姆猫、奥飞娱乐、实丰文化等。

AI影视：华策影视、中文在线、光线传媒、博纳影业、万达电影等；

AI教育：南方传媒、世纪天鸿、豆神教育等；

AI营销：蓝色光标、易点天下、浙文互联等；

AI工具：果麦文化、盛天网络等。

AI搜索：昆仑万维、360等；

AI音频：昆仑万维、中文在线、盛天网络、汤姆猫等；

AI电商：值得买、返利科技、焦点科技、遥望科技等；

AI硬件：博士眼镜、国光电器、漫步者等；

其他AI应用：果麦文化（AI文字校对）、视觉中国（AIPPT）、中广天择等。

三、Ai营销时代已经到来

逻辑1：AI营销龙头AppLovin业绩持续超预期，截止发文股价继续新高，年初至今股价涨幅高达650%，AI广告商业化得到验证，并且有望映射A股，在AI赋能下均AI营销已体现出从1到N的巨大潜力。

逻辑2：OpenAI首次任命首席营销官】最新消息，OpenAI聘请了Kate Rouch作为公司首位首席营销官。Rouch之前在Coinbase任职，负责全球营销和公共关系。在此之前，她在Meta工作了11年多，担任Instagram、WhatsApp、Messenger 和Facebook的全球品牌和产品营销主管。这一动作表明，OpenAI对AI营销的高度重视。

逻辑3：海外AI的应用在获客效率、提升客单价及留存、降本增效、优化客户体验等多方面的正向影响正在兑现，目前AI营销正在重构销售体系，互联网大厂都在纷纷布局，用好AI营销（10个人可以做到原来100个人的业绩）
重点推荐国内AI营销]映射标的:【易点天下]:出海智能营销龙头，在AI技术和数据上积累多年，通过KreadoAI平台、CPA
计价模式以及开发智能系统，持续优化广告服务。同时公司在中长尾媒体投放上经验丰富，AI赋能下有望打开成长空间;

[蓝色光标]:出海营销龙头，与微软、谷歌、智谱等合作，发展营销行业模型，构建AI时代营销应用的数据底座/工作流底座和创作底座。
【利欧股份]公司领先布局AIGC领域，打造生态平台”LEO AIAD”，提升内容生成效率与质量，推出营销领域大模型”利欧归一”，在智能投放方面更好地满足客户的需求，应用于小红书、抖音等社交媒体，预计今年三季度“利欧归一”开始实现盈利，考虑到AI业务成长迅猛，未来想象空间巨大。

四、【中泰传媒】OpenAI未来12天开启连续直播活动，Google DeepMind发布Genie 2，持续推荐AI应用方向投资机会

事件：12月5日，Google DeepMind发布最新基础世界模型Genie 2。同日，Sam Altman 及OpenAI官方社交账号发布未来12天将开启持续直播活动，每个工作日都会有或新品发布或demo展示的安排。

点评：
Genie 2可实现通过图片生成可控制动作、可交互的3D虚拟世界，一键生成长达1分钟的AI 3D游戏，可供玩家体验、研究人员训练及测试AI智能体以及设计师加速环境设计过程等。
OpenAI未来12天直播活动中，我们预计市场关注度较高的AI视频模型Sora、正式版o1等产品有望推出。

国内外AI领域技术迭代加速，我们认为有望加速AI在游戏、影视、教育、营销、陪伴、工具等领域的应用落地。建议关注：
AI游戏：恺英网络、巨人网络、姚记科技、神州泰岳、完美世界等；
AI影视：华策影视、中文在线、光线传媒、博纳影业、万达电影等；
AI教育：南方传媒、世纪天鸿、豆神教育等；
AI营销：蓝色光标、易点天下、浙文互联等；
AI陪伴：汤姆猫、奥飞娱乐等；
AI工具：果麦文化、盛天网络等

⚡风险提示：AI技术发展速度不及预期，AI应用商业化进展不及预期，AI应用行业竞争加剧。

五、【OpenAI将批量发布，关注国内映射机会】国金计算机

OpenAI计划从太平洋时间12月5日上午10点开始，进行为期12天的直播活动，包括最新技术或产品演示。业界预测OpenAI发布的内容包括：

通用大模型GPT-NEXT/Orion：预计模型性能比GPT-4强大100倍，支持更长的上下文窗口，或为GPT-4的继任者。

文生视频Sora更新：11月曾有泄露版本，相较2月公布的版本在光照、对比度、阴影效果等方面均有显著提升。

文生图Dall-E更新：上一代Dall-E 3在去年9月推出，今年4月展示用户编辑界面，预计将在生成图像的合理性、可编辑性方面进一步突破。

ChatGPT APP升级：9月Plus/Team用户可以使用高级语音功能，支持自定义指令、记忆、5种新声音和改进的口音，预计本次将进一步更新，并增加视觉功能。

智能体Operator展示：预计明年1月正式推出，帮助用户进行编码开发、订餐、做攻略等，本次或将展示预览版。

SearchGPT推广：11月聊天机器人ChatGPT已集成AI搜索功能，功能基于GPT-4o微调版本，尚未发布独立产品，或将面向免费用户推广。

开发者工具集、Microscope升级发布：Microscope于20年首次推出，可分析神经网络内部特征，提升模型的可控性及训练效率。

建议关注A股/港股相关映射机会：通用模型训练：科大讯飞、商汤；多模态：万兴科技、虹软科技、彩讯股份、汉仪股份；AI Agent：金山办公、合合信息、拓尔思、新致软件、鼎捷数智、福昕软件、泛微网络、致远互联、金蝶国际、用友网络；模型训练支持：海天瑞声

六、国内外公司已经逐步形成映射，包括焦点、易点、汇量、星环科技、第四范式、金山云。