摘要：我们知道半导体行业是一个新兴的高科技行业，但同时也是个非常明显的周期性行业。在周期的属性上，和我们熟知的煤炭钢铁一样，都受行业周期的影响。

我们知道半导体行业是一个新兴的高科技行业，但同时也是个非常明显的周期性行业。在周期的属性上，和我们熟知的煤炭钢铁一样，都受行业周期的影响。

在行业的上升周期，需求旺盛，产能不足，导致芯片价格大幅上涨，各公司盈利普遍增加，股价持续上升。而在行业的下行周期，所有的表现就反过来了。

作为一个投资者，我们一定要识别当前行业所在的周期，以便为自己的投资做指导。在行业的低谷和上升周期时，可以持有相关的标的甚至etf，但行业一旦进入下行趋势，则要避免持有相关的资产。

以下是deepseek关于半导体周期的一些分析，供大家参考。

一、半导体行业周期的基本特征

半导体行业具有显著的周期性，通常由技术迭代、市场需求波动、库存调整和产能扩张等多重因素共同驱动。根据历史数据和研究机构的分析，其周期性特征如下：

1. 周期长度：

- 一般周期：通常为 4-5年，其中上行周期约2-3年，下行周期约1-1.5年。

- 长周期（8-10年）：由新兴技术推动需求升级（如AI、5G等）主导，推动行业规模跃升。

- 中短周期：中周期（4-6年）与产能扩张相关，短周期（3-5个季度）则与库存调整相关。

2. 阶段划分：

- 完整周期包括 ：去库存、温和复苏、高速增长、增速趋缓，四个阶段。

- 另一种划分方式为 扩张（上行）、过热（顶点）、调整（下行）、复苏（底部）。

二、历史上的半导体周期

过去十年（2015-2024年）半导体行业经历了三个主要周期，并受到“黑天鹅”事件和新技术突破的影响：

1. 第一周期（2015-2018年）：

- 驱动因素：存储芯片（DRAM、NAND）需求激增，PC/通信终端贡献主要需求，汽车电子快速增长。

- 关键数据：2017年存储芯片销售额增长61.5%，2018年全球出货量突破1万亿颗。

2. 第二周期（2019-2022年上半年）：

- 关键事件：地缘贸易摩擦和口罩事件导致2019年销售额大幅下滑，2021年因“缺芯潮”销售额激增26.2%，突破5000亿美元。

- 特点：2021年汽车芯片需求同比增长34.3%，模拟芯片增长33.1%。

3. 第三周期（2022年下半年-2024年）：

- 驱动与挑战：通胀、供应链中断导致需求波动，2023年下半年生成式AI成为“黑马”，拉动存储芯片（HBM）和算力芯片需求。

- 数据：2024年全球半导体销售额达6276亿美元（同比+19.1%），DRAM销售额激增82.6%。

三、当前半导体周期阶段（截至2025年4月）

根据最新行业分析和预测，当前半导体行业处于复苏上行阶段，并可能在2025年迎来多周期共振：

1. 复苏信号：

- 需求回升：AI应用（如AI手机、AIPC、自动驾驶）和汽车电子需求持续增长，带动芯片需求。

- 库存调整：2024年库存消化基本完成，渠道库存处于低位，补库需求逐步释放。

- 产能利用率提升：先进制程（如3nm/2nm）产能满载，晶圆代工厂利用率回升。

2. 未来展望：

- 2025年关键驱动：生成式AI终端应用爆发（如AI游戏、AI教育）、HBM需求激增、国产替代加速。预计2025年全球销售额达6972亿美元（同比+11.2%）。

- 风险因素：地缘事件冲突、消费电子复苏不及预期、库存去化缓慢等。

总结

- 周期规律：半导体行业以4-5年为主周期，叠加长周期技术变革影响。

- 历史周期：过去十年经历三轮周期，受存储芯片、疫情、AI等技术/事件驱动。

- 当前阶段：2025年处于 复苏上行期，AI应用与国产替代为核心驱动力，需关注供需平衡与技术突破风险。

来源：爱娃爱健身的灵犀爸